证券简称：怡亚通 证券代码：002183 公告编号：2025-059 深圳市怡亚通供应链股份有限公司 关于公司控股股东向公司及其子公司提供借款的 关联交易公告 本公司董事会及全体董事保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 公司的业务发展，做大做强供应链业务，公司控股股东深圳市投资控股有限公司 （以下简称"深投控"）向公司及其子公司提供借款，本次借款金额不超过人民 币 15 亿元，借款期限不超过 12 个月。 规定，本次交易构成关联交易。 票赞成、0 票反对、0 票弃权审议通过了《关于公司控股股东向公司及其子公司 提供借款的议案》，关联董事姚飞先生对本议案回避表决。此项交易尚需获得股 东大会的批准，与该关联交易有利害关系的关联人将回避表决。 产重组，无需经过有关部门批准。 二、关联方介绍和关联关系 公司名称 深圳市投资控股有限公司 企业性质 有限责任公司（国有独资） 统一社会信用代码 914403007675664218 法定代表人 何建锋 注册资本 人民币3,358,600万元 企业地址 深圳市福田区福田街道福安社区深南大道4009号投 资大厦18楼、19 ...

公司概况 - 华富洋是一家总部位于中国的综合供应链解决方案提供商，专注于电子产品尤其是集成电路的跨境供应链服务[1] - 按2024年商品交易总额计算，公司是中国最大的综合电子产品进口供应链解决方案提供商，GMV达348亿元人民币[1] - 客户覆盖物联网通信、半导体、智能机器人解决方案及新能源等40多个垂直行业[1] 财务表现 - 2022-2024年主营业务总收入分别为2.53亿元、2.21亿元和2.35亿元，呈现波动[3] - 同期净利润分别为8698.9万元、8306.9万元和8552.8万元，同样存在波动[3] - 跨境资金安排业务的顺利执行对公司财务状况至关重要[3] 客户与供应商结构 - 前五大客户收入集中度约28%，且呈小幅上升趋势[3] - 前五大供应商采购集中度接近28%，主要依赖物流服务及物业租赁供应商[3] - 对供应商服务可靠性的依赖被视为潜在运营风险[3] 行业前景 - 中国电子产品跨境供应链服务市场规模预计从2024年10.2万亿元增至2029年13.3万亿元，复合年增长率6.9%[4] - 电子产品进口供应链综合解决方案市场GMV预计从2024年2.4万亿元增至2029年3.8万亿元，2025-2029年复合年增长率8.9%[4] - 中国电子产品国际贸易额预计2025-2029年以6.1%复合年增长率增长，2029年达13.9万亿元[4] 上市计划 - 公司已向香港交易所递交上市申请，农银国际担任独家保荐人[1] - 上市旨在巩固在中国电子产品进口供应链领域的领先地位并抓住市场复苏红利[4]

公司上市申请 - Hope Sea Inc向港交所主板提交上市申请，独家保荐人为农银国际 [1] - 公司是中国内地最大综合电子产品进口供应链解决方案提供商，2024年进口GMV达348亿元，市场份额1.45% [5] 财务表现 - 2022-2024年主营业务总收入分别为2.53亿元、2.21亿元、2.35亿元 [7] - 同期年利润分别为8698.9万元、8306.9万元、8552.8万元 [7] - 2022-2024年跨境资金安排净收益分别为1.171亿元、1.04亿元、1.119亿元，占主营业务总收入46.3%-47.6% [14] - 2023-2024年宣派股利分别为2.11亿元、3.14亿元 [4] 业务模式 - 提供电子产品跨境供应链解决方案，覆盖40多个垂直行业 [5] - 采用"四流合一"模式（货物流、资金流、信息流、商流） [6] - 2024年中国电子产品跨境供应链服务市场规模达10.2万亿元，预计2029年增至13.3万亿元，CAGR6.9% [6] - 正在发展出口解决方案和国际物流能力以支持客户"走出去"战略 [6] 股权结构 - 冯苏军家族通过信托100%控股公司 [8] - 冯苏军及杨春葵夫妇通过Hope Atlas持股76% [8] - 女儿冯扬通过Hope Horizon持股24% [8] 管理层 - 董事会由6名董事组成（2名执行董事、1名非执行董事、3名独立非执行董事） [9] - 70岁冯苏军任非执行董事兼董事会主席 [9] - 41岁冯扬任执行董事，负责集团营运管理 [11][12] - 40岁张晨光任执行董事兼CEO，负责业务发展 [13] 行业地位 - 按2024年GMV计算是中国内地最大综合电子产品进口供应链解决方案提供商 [5] - 客户覆盖物联网通信、半导体、智能机器人、新能源等领域 [5]

管理层变动 - 公司创始人周国辉辞去总经理职务但仍保留董事长及董事会相关职务 这是自2004年公司改制以来总经理职位首次换人 [1] - 接任者陈伟民为公司元老级高管 此前担任副董事长兼副总经理 主管风控、法律及业务审核等核心领域 任职长达21年 [1][6] - 周国辉作为公司灵魂人物 曾带领公司从2003年34亿元交易额增长至2006年230亿元 并在2007年成功上市成为"国内供应链第一股" [2] - 此次人事变动被外界解读为"被动调整" 可能与4月公司因2019-2023年治理不规范收到深圳证监局警示函有关 [2][3] 业绩表现 - 2024年公司实现营业总收入776 16亿元 同比下降17 8% 归母净利润1 06亿元 同比下降24 92% 这是营收自2020年以来首次下滑 [4] - 传统供应链业务营收688 68亿元(扣除AI算力业务) 同比下降20 89% 而新兴AI算力产业供应链业务营收8 27亿元 同比增长27 30% [4] - 白酒业务从巅峰时期近100亿元下滑至2024年5 52亿元 同比下滑15 21% 净利润181 17万元 同比下滑32 80% [4] - 2025年Q1营收176 38亿元 同比下降13 14% 但归母净利润2209 74万元 同比增长7 08% 扣非净利润1878 46万元 同比增长106 6% [5] 战略方向 - 新任总经理陈伟民将继续坚持"做大供应链+做强产业链+做盛孵化器"发展战略 [7] - 具体措施包括坚持"1+N"服务模式 跟随国家出海战略打造全球供应链体系 推动产业链公司引入战略投资者并助力其上市 [7] - 市场分析认为此次换帅既是应对监管的被动调整 也是主动求变 陈伟民的风控专长可能强化公司合规治理 [7]

中非经贸总部基地全球招商启动 - 活动吸引40余家中非经贸产业链企事业单位负责人和多名国际友人参加，涵盖供应链服务、跨境电商、数字贸易、健康产业等领域 [1] - 8家首批意向入驻企业签署《战略合作框架协议》，形成"龙头企业入驻--配套企业跟进--服务企业共生"的链式合作新模式 [1] - 搭建了以中非经贸博览会为窗口、总部基地为支点的中非产业对接体系 [1] 项目定位与规划 - 项目位于中国(湖南)自由贸易试验区长沙片区雨花区块，是长沙市雨花区政府与中建五局联合打造的共建"一带一路"标杆项目 [2] - 作为中非经贸合作促进创新示范园的第三期战略项目，承接一期贸易基础，延续二期产业沉淀 [2] - 采用"总部经济+会展经济+产商融合"的创新模式，打造对非贸易集聚区和一站式综合服务平台 [2] 项目进展与预期 - 6月底将完成所有主体结构施工，2027年建成运营 [2] - 预计五年内可带动对外贸易额超100亿美元 [2] - 建成后将构建"办公--消费--展贸"为一体的中非商贸新枢纽 [2] 未来发展目标 - 为高标准举办中非经贸投资推荐会、主题论坛等重要活动提供坚实基础 [2] - 进一步打造对非贸易集聚区和对非投资一站式综合服务平台 [2] - 助力湖南构建具有更大开放优势和资源聚集能量的地区性创新中心 [2]

评级结果 - 前次债券评级为"AA-"，主体信用评级为"AA-"，评级展望为稳定 [1] - 本次债券评级为"AA-"，主体信用评级为"AA-"，评级展望为稳定 [1][2] - 本次评级结果较前次未发生变化 [1][2] 评级机构与时间 - 评级机构为联合资信评估股份有限公司 [1] - 前次评级时间为2024年6月7日 [1] - 本次跟踪评级报告于2025年出具 [2] 评级依据 - 评级基于对公司经营状况、行业发展情况的综合分析与评估 [2] - 评级结果符合《上市公司证券发行管理办法》《公司债券发行与交易管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定 [1] 信息披露 - 本次跟踪评级报告的具体内容在上海证券交易所网站披露 [2] - 公司公告编号为2025-063 [1]

政策文件要点 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，旨在在更高起点、更高层次、更高目标上深化改革、扩大开放，创造更多可复制、可推广的新鲜经验 [1] - 《意见》明确"健全金融服务实体经济的激励约束机制"，支持深圳开展科技产业金融一体化专项试点 [1] - 《意见》提出"深化数据要素市场化配置改革"，包括健全交易规则和标准规范，支持深圳探索数据交易、可信流通、收益分配等机制 [1] - 《意见》提出"创新提升服务贸易"，支持综合保税区外的重点企业开展高附加值、高技术含量、符合环保要求的"两头在外"保税维修业务试点 [1] 东方嘉盛发展机遇 - 东方嘉盛业务布局与《意见》中提出的深化数据要素市场化配置改革、创新提升服务贸易等高度契合 [2] - 公司依托深圳前海自贸片区和盐田保税区等核心枢纽，通过全球中心仓模式实现对境外货、保税货、境内货的一体化仓储管理，这一创新模式已从深圳前海复制到盐田、廊坊等地 [2] - 在数字化领域，公司自主研发AI智能数字报关系统平台、智能通关机器人等数字化关务管理工具 [2] - 公司紧抓跨境电商新业态的发展机遇，推进仓储、运输、落地配等环节的全球化供应链网络布局，2024年度跨境电商国际物流业务高速增长 [2] - 公司持续围绕国际物流业务打造多式联运运输网络，4月18日参与打造的铁空联运专列"粤新快线"已经开行 [2] 深科达发展机遇 - 深科达深耕制造领域多年，主要从事消费类电子新型显示制程设备、半导体封测设备以及工业机器人部件的研发、生产及销售 [3] - 在人工智能与先进制造领域，深科达展现出强劲的合作优势，相关智能眼镜制程设备、超声波指纹模组贴合设备、测试分选机等产品具有显著市场竞争力 [3] - 公司已与国内外知名消费类电子厂商达成广泛且深入的合作，构建起强大的产业生态链 [3] - 作为行业领军企业，深科达凭借其在技术、资源和产业合作方面的深厚积累，有望在政策落地过程中发挥重要作用 [3]

信用评级结果 - 东方金诚维持公司主体信用等级为AA，评级展望为稳定，同时维持相关债项信用等级为AAA [1][3] - 评级结果基于公司消费品供应链业务优势及控股股东深圳投控的支持 [4] - 公司2024年营业收入占深圳投控比重为28.60% [4] 业务运营 - 分销+营销业务是公司主要收入来源，2024年收入697.81亿元，占比89.90% [19] - 业务覆盖全国320个城市，客户包括宝洁、飞利浦等2600多家知名企业 [20] - 公司向AI算力及新能源领域扩展，2024年半导体存储分销业务收入13.41亿元，同比增长48.93% [23] - 跨境和物流服务业务2024年收入58.71亿元，涉及外币结算面临汇兑风险 [27] 财务表现 - 2024年公司资产总额575.47亿元，同比增长6.16% [37] - 应收账款规模较大，2024年末账面价值168.95亿元，受限资产占净资产比例153.41% [37] - 2024年营业总收入776.16亿元，利润总额0.66亿元，经营性净现金流1.54亿元 [5] - 资产负债率较高，2024年末为80.51% [5] 行业分析 - 2024年中国货物贸易进出口总值43.85万亿元，同比增长5% [13] - 跨境电商等新业态蓬勃发展，进出口额2.6万亿元，同比增长10.8% [14] - 机电和高新技术产品出口增速显著，分别增长8.5%和9.2% [14] - 供应链行业在数字技术革命推动下持续发展 [18]

国家中小企业数字化转型政策 - 第三批中小企业数字化转型试点城市新增35个，总数达101个 [1] - 中央财政支持数字基础设施建设、工业互联网平台培育等关键环节 [1] - 政策旨在解决中小企业"不敢转、不愿转、不会转"问题 [1] 小怡家数字化B2B平台 - 采用去中心化商业模式重塑流通价值链 [2] - 构建覆盖品牌方、运营商与终端的数字化商业生态 [2] - 通过"四大引擎"实现渠道成本压缩至15%，流通环节成本平均下降10% [2] - 已覆盖全国18省100余城市，300家运营商和超20万销售终端 [2] - 2024年同比增长超300%，成为下沉市场中小品牌渗透关键抓手 [2] 卓优云智数字化转型服务 - 提供从硬件集成到软件服务的全栈支持 [3] - 深度融合国产化技术，帮助交通、金融、科教等领域客户 [3] - 2024年加速鸿蒙生态迁移服务，推出政企专属平台 [3] - AI算力业务营收达8.27亿元，同比增长27.30% [3] 怡亚通生态协同模式 - 通过数字化手段构建产业协同生态网络 [4] - 小怡家提供"输血式"支持，卓优科技提供"造血式"改造 [4] - 平台化运作实现产业链资源共享与价值共创 [4] - 双引擎模式持续深化普惠价值，助力实体经济高质量发展 [4]

密卫转债核心信息 - 债券全称：密尔克卫化工供应链服务股份有限公司公开发行可转换公司债券，简称"密卫转债"，代码113658 [4] - 发行规模：8.72388亿元（87,238.80万元），共872.388万张，每张面值100元 [4][5] - 债券期限：5年（2022年9月16日至2027年9月15日） [5] - 票面利率：逐年递增，首年0.3%，第五年2.0% [5] - 初始转股价：134.55元/股 [6] 转股条款调整 - **调整依据**：因实施2024年度利润分配方案（每10股派7.1元现金红利），根据募集说明书约定调整转股价 [15] - **调整公式**：P1=P0-D（P0为原转股价，D为每股现金股利） [14][15] - **调整结果**：转股价从56.43元/股下调至55.72元/股，2025年6月5日生效 [15] 债券核心条款 - **转股期**：2023年3月22日至2027年9月15日 [6] - **赎回条款**： - 到期赎回价：面值的112%（含末次利息） [10] - 触发条件：连续30交易日中15日股价≥转股价130%时可提前赎回 [10] - **回售条款**： - 募集资金用途变更时持有人可回售 [11] - 最后两年内连续30交易日股价低于转股价70%时触发回售权 [12] - **信用评级**：主体及债券评级均为AA-，展望稳定（联合资信2024年跟踪评级） [13] 发行与上市情况 - 核准文件：中国证监会证监许可20221905号文 [4] - 实际募资净额：8.614381亿元 [4] - 上市时间：2022年10月25日于上交所挂牌 [4]