报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年第一季度英国十个地区城市的租赁市场保持弹性，尽管季度环比下降14%，但租赁成交量达140万平方英尺，较2024年同期增长27%，比10年第一季度平均水平高8%，是3年来最强劲的第一季度 [9] - 投资活动在第一季度较为平淡，10个地区城市的投资总额为1.518亿英镑，季度环比下降71%，比5年第一季度平均水平低38% [6][15] - 优质办公空间的空置率仅为3.0%，“追求品质”的趋势明显，未来新建和全面翻新的空间有限，租户获取“优质”空间的难度较大 [5][14] - 优质办公物业的收益率在第一季度保持稳定，为6.50%，较去年同期压缩25个基点，比疫情前水平高175个基点 [6][18] 根据相关目录分别进行总结 阿伯丁（Aberdeen） - 租赁活动在第一季度有所增加，新的和A级库存的可用性持续下降，自2021年以来首次进行全面翻新 [20] - 2025年第一季度的占用面积为61,942平方英尺，同比增长94%，但比5年季度平均水平低16% [26] - 建筑和工程部门是需求的主要支撑，占租赁面积的42%，能源和公用事业部门在交易数量上继续推动需求，占租赁交易的31% [26] - 优质租金在第一季度保持稳定，为每平方英尺32.50英镑 [26] - A级可用性在第一季度环比下降6%，至122,134平方英尺，较过去12个月下降32%，比城市5年平均水平低73% [26] - 总市场空置率在第一季度末环比下降1个百分点，至17% [26] - 投资活动在第一季度较为平淡，投资总额为770万英镑，比阿伯丁5年平均水平低37% [26] - 优质办公物业的收益率稳定在10.00%，自疫情开始以来上升了350个基点 [26] 伯明翰（Birmingham） - 新的和A级空间在第一季度主导了租赁活动，占总租赁面积的81%，预计今年晚些时候几个新开发项目的交付将推动2025年的租金增长 [27] - 第一季度的占用面积为75,522平方英尺，季度环比下降45%，比10年季度平均水平低60% [34] - 专业服务和金融、银行及保险部门在第一季度占总租赁面积的近三分之二 [34] - 新的A级建筑可用性在第一季度上升39%，至477,463平方英尺，比伯明翰5年平均水平高10% [34] - 总市场空置率在第一季度保持稳定，为5.8% [34] - 第一季度的办公物业交易总额为2710万英镑，比上一季度少40%，比5年季度平均水平低52% [34] - 优质办公物业的收益率稳定在6.75%，比疫情前水平低175个基点 [34] 布里斯托尔（Bristol） - 过去12个月多个项目完工后，优质空间的可用性仍高于长期平均水平，优质资产的定价现已稳定 [35] - 第一季度的占用面积为92,995平方英尺，较上一季度下降8%，比5年季度平均水平低23% [42] - 能源和公用事业部门是最活跃的占用群体，占本季度租赁面积的29%，金融、银行和保险部门完成的交易数量最多，占21% [42] - A级空间占第一季度租赁面积的57% [42] - A级可用性在第一季度末保持稳定，为304,347平方英尺，较过去12个月增长158%，比布里斯托尔5年平均水平高142% [42] - 整体市场空置率从2024年第四季度的8.9%上升至2025年第一季度的9.6%，新的和A级空间的空置率降至2.3% [42] - 第一季度的办公物业交易总额为3580万英镑，比10年季度平均水平低52% [42] - 优质收益率在第一季度保持稳定，为6.75%，比疫情前水平高175个基点 [42] 加的夫（Cardiff） - 优质办公空间的供应连续第四个季度下降，支持租金持续增长，第一季度的投资活动增加至高于趋势水平 [43] - 2025年第一季度的占用面积达到94,068平方英尺，比5年第一季度平均水平高5% [50] - 金融、银行和保险部门是第一季度最活跃的占用群体，占所有租赁面积的62%，TMT部门支撑了租赁活动，占第一季度交易的28% [50] - A级可用性降至291,760平方英尺，较上一季度下降7%，比5年平均水平低9% [50] - 总市场空置率从2024年底的11.1%降至2025年第一季度末的10.7%，A级空置率目前为2.5%，且持续下降 [50] - 第一季度的办公物业交易总额为2460万英镑，比2024年同期高出77%，比5年季度平均水平高87% [50] - 优质办公物业的收益率在第一季度保持稳定，为7.25%，比2024年第一季度低25个基点 [50] 爱丁堡（Edinburgh） - 全新库存的可用性仍然极为有限，未来的供应管道无法缓解这一情况，预计对优质空间的竞争将推动2025年的租金增长 [51] - 2025年第一季度的租赁成交量达到99,373平方英尺，比2024年第四季度低79%，但比5年第一季度平均水平高12% [58] - TMT部门支撑了爱丁堡市中心的活动，占第一季度租赁面积的26%和交易的30% [58] - 新的和A级空间占第一季度租赁面积的近一半 [58] - A级可用性在2025年第一季度增加至700,435平方英尺，比2024年同期高19%，比爱丁堡5年平均水平高37% [58] - 总市场空置率从上个季度的10.7%略微上升至11.5%，全新库存的空置率降至0.37% [58] - 第一季度的办公物业交易总额为330万英镑 [58] - 优质办公物业的收益率稳定在6.50%，同比向内变动25个基点，比疫情前水平低175个基点 [58] 格拉斯哥（Glasgow） - 第一季度的占用需求仍然强劲，专业服务部门的持续活动提供了支撑，市场动态支持优质租金增长，供应收紧 [59] - 第一季度的占用面积总计158,567平方英尺，比2024年同期高79%，比10年季度平均水平高9%，租赁成交量季度环比增长2% [66] - 专业服务部门在2025年第一季度占租赁面积的最大比例，为31% [66] - 新的和A级空间在2025年第一季度占总租赁面积的近一半 [66] - 优质办公租金在第一季度季度环比增长5%，达到每平方英尺41.50英镑，是所有10个跟踪地区城市中最高的季度涨幅 [66] - 新的和A级可用性在第一季度环比下降3%，至537,891平方英尺，比2024年同期低4% [66] - 总市场空置率在第一季度末为9.3%，低于12个月前的10.3% [66] - 2025年第一季度格拉斯哥没有办公投资交易 [66] - 优质收益率在第一季度保持稳定，为7.50%，比疫情开始时低225个基点 [66] 利兹（Leeds） - 第一季度的占用面积激增，连续第四个季度上升，舒适地高于趋势水平，优质空间供应的收紧预计将推动2025年的优质租金增长 [67] - 第一季度的占用面积达到241,282平方英尺，季度环比增长53%，比利兹10年季度平均水平高47% [73] - 零售、分销和运输部门在第一季度主导了活动，占占用需求的45%，TMT部门完成的交易数量最多，为25笔中的9笔 [73] - 新的和A级空间在2025年第一季度占总租赁面积的一半 [73] - 优质办公租金保持在每平方英尺39.00英镑，比2024年同期增长3% [73] - A级可用性在2025年第一季度末降至140,362平方英尺，较上一季度下降18%，比城市5年平均水平低48% [73] - 整体市场空置率在第一季度末为6.6%，低于2024年底的6.8%，A级空间的空置率降至1.2% [73] - 第一季度的办公物业交易总额为1600万英镑 [73] - 优质办公物业的收益率在第一季度稳定在7.00%，比疫情前水平低200个基点 [73] 曼彻斯特（Manchester） - 占用活动季度环比增加，由TMT部门的一项重大预租引领，新的和A级供应收紧，仍低于长期平均水平 [74] - 2025年第一季度的租赁活动有所回升，占用面积总计319,995平方英尺，较上一季度增加14%，比5年季度平均水平高22% [81] - TMT部门支撑了占用活动，占租赁面积的近一半（48%），专业服务部门在交易数量方面继续支撑占用需求，占本季度租赁交易的21% [81] - A级可用性在曼彻斯特第一季度环比下降9%，至549,245平方英尺的办公库存，比城市5年平均水平低20% [81] - 新的和A级空置率从2025年第四季度的3.3%略微降至第一季度的3.1% [81] - 第一季度的投资活动较为平淡，总额为1360万英镑，较去年同期下降66% [81] - 优质办公物业的收益率在2025年第一季度保持稳定，为6.75%，自疫情开始以来向外变动175个基点 [81] 纽卡斯尔（Newcastle） - 占用活动明显超过长期平均水平，得到一项重大公共部门预租的支持，A级可用性在过去12个月持续下降，目前在建的未来供应有限 [82] - 2025年第一季度的办公占用面积季度环比增长超过十倍，达到257,476平方英尺，比城市10年季度平均水平高292%，是自2021年第四季度以来最强劲的季度表现 [88] - 公共部门主导了占用活动，占租赁面积的73%，TMT部门完成的交易数量最多，为19笔中的4笔 [85][88] - 新的和A级空间在第一季度占占用面积的88% [88] - 优质租金保持在每平方英尺32.00英镑，自疫情开始以来增长了31%，是所有跟踪的英国城市中最高的租金涨幅 [88] - 总市场空置率在全市保持稳定，为9% [88] - 纽卡斯尔的供应管道有限，目前有一座投机性办公大楼正在建设中，预计2027年第一季度完工 [88] - 2025年第一季度纽卡斯尔没有办公交易 [88] - 优质办公物业的收益率在2025年第一季度保持稳定，为7.50%，自疫情开始以来向外变动175个基点 [88] 谢菲尔德（Sheffield） - 投资活动在第一季度有所增加，达到2380万英镑，比10年季度平均水平高76%，优质定价已稳定，“追求品质”的趋势推动了第一季度的租金增长，因为占用者争夺市场的一小部分 [89][96] - 第一季度的占用面积为39,992平方英尺，较上一季度下降51%，比5年季度平均水平低46% [95] - 建筑和工程部门在2025年第一季度支撑了占用需求，占所有租赁面积的39%，TMT部门完成的交易数量最多，为31% [95] - 2024年底Plot 4a, West Bar完工后，A级可用性在2025年第一季度上升至307,300平方英尺，季度环比增长52%，比城市5年平均水平高121% [95] - 新的和A级市场空置率在第一季度保持稳定，为2.2% [95] - 谢菲尔德目前没有重大的办公开发项目正在建设中 [95] - 第一季度最大的交易涉及3 St Paul's Place的出售，由Ekistics Property Advisors以1680万英镑的价格购买 [96] - 优质办公物业的收益率在第一季度保持稳定，为7.50%，自2020年疫情开始以来向外变动125个基点 [96]

行业投资评级 - 澳大利亚写字楼市场情绪改善 投资活动持续复苏 核心资产收益率已趋稳[1][20] 核心观点 - 悉尼和布里斯班引领市场复苏 优质资产需求强劲 跨境资本重新活跃[1][16][20] - 全国CBD净吸纳量2024年转正至81,000平方米 但租户仍保持谨慎[2][30] - 租金表现分化 布里斯班净有效租金年增18.3% 阿德莱德增10.5%[3][46] - 空置率呈现城市差异 堪培拉(9.2%)和布里斯班(10.2%)最低 墨尔本最高(18.0%)[10][34][39] 市场交易动态 - 2025年Q1悉尼主导交易量 单笔最大交易为Daibiru以6.3亿澳元收购135 King St[11][13] - 跨境投资者占比达26% 日本、新加坡资本活跃[16][20] - 核心CBD资产收益率稳定 悉尼6.03% 布里斯班7.25%[10][15] 租赁市场表现 - 布里斯班净面租金年增14.3% 阿德莱德增9.1% 领跑全国[10][46] - 悉尼激励措施五年来首次下降 从36.4%降至36.1%[43][48] - 核心区域持续强势 悉尼Barangaroo和墨尔本东部核心区表现突出[30][48] 供需基本面 - 2024下半年净吸纳量49,311平方米 优质ESG认证资产最受青睐[21][30] - 未来三年新增供应仅97万平方米 较过去三年减少17%[36][39] - 悉尼开发管道最紧张 建筑成本高企抑制供给[39] 城市分化特征 - 布里斯班：租金增长最快 空置率仅10.2%[3][10][34] - 阿德莱德：净有效租金年增10.5% 激励措施降至34%[3][10][43] - 墨尔本：空置率18%居首 西部次级资产承压[10][34][39]

交易概述 - Newmark为Zscaler安排了硅谷自2023年以来最大的新办公室租赁交易，面积达301163平方英尺，位于加利福尼亚州圣克拉拉的Great America Parkway 4301和4401号 [1] - 该交易标志着Zscaler在硅谷设立新的全球总部，以支持其快速增长和零信任网络安全领域的领导地位 [1] - Zscaler提供人工智能驱动的解决方案，保护企业网络安全 [1] 交易细节 - Newmark副主席Mike Saign和高级董事总经理Rich Hoyt领导跨学科团队为Zscaler提供咨询 [2] - 新总部预计于2026年夏季开放，将提供最先进的工作场所，容纳Zscaler不断扩大的员工队伍 [2] - 选址体现了Zscaler保持在网络安全行业前沿的战略愿景，同时为员工营造协作和创新的环境 [3] 公司声明 - Zscaler首席人事官Brendan Castle表示，新总部反映了公司的价值观和愿景，相信聚集人才解决重大挑战和推动创新的力量 [3] - 新总部将促进团队成长、加强协作、支持客户并对所在社区产生积极影响 [3] 地理位置 - 物业位于著名的Great America Parkway走廊，周围有世界级企业邻居，毗邻Levi's体育场，附近有便利的零售、餐饮和酒店设施 [3] 关于Newmark - Newmark集团是全球商业房地产领域的领导者，为客户提供全方位的房地产生命周期服务 [4] - 截至2025年3月31日的十二个月内，Newmark营收超过28亿美元 [4] - 截至2025年3月31日，Newmark及其业务伙伴在四大洲的165个办事处运营，拥有约8100名专业人员 [4]

文章核心观点 - 欧洲商业地产价值连续三个季度上涨，各主要地产板块呈现缓慢但稳定的增长态势，虽宏观经济状况复杂，但收益率稳定和基本面改善表明该地区房地产市场复苏周期渐趋成熟 [3] 数据情况 - 2025年第一季度汇总数据集涵盖泛欧开放式多元化基金，管理资产达290亿欧元，覆盖17个国家，主要涉及工业、办公、零售和住宅地产领域 [2] 各板块表现 住宅 - 第一季度表现最佳，价值较2024年第四季度增长1.5%，得益于相对强劲的现金流基本面和连续两个季度高于平均水平的租金增长，荷兰市场表现最强 [7] 工业 - 继2024年第四季度领涨后，2025年第一季度温和增长，较2024年第四季度上涨0.8%，收益率保持稳定，现金流进一步增强，市场租金和合同租金增加推动价值连续四个季度微升，意大利和西班牙涨幅最大 [7] 办公 - 2025年第一季度价值较2024年第四季度上涨0.8%，连续三个季度上升，收益率改善和现金流增强推动价值上升，法国估值涨幅最大，德国和英国本季度价值下降 [7] 零售 - 第一季度温和增长，价值较2024年第四季度上涨0.5%，收益率上升抑制了购物中心价值，收益率下降推动商业街店铺和超市价值上升，零售仓库过去一年来一直是该领域表现最佳的资产 [7] 其他 - 学生公寓资产表现超过酒店，本季度价值较2024年第四季度上涨3.0% [7] 公司情况 - Altus Group是商业房地产情报的领先提供商，连接数据、分析和专业知识，为推动商业房地产最佳表现提供必要的情报，全球约2000名专家团队对行业产生持久影响 [5]

文章核心观点 - 公司董事会批准支付2025年第二季度普通股现金股息 符合条件的股息为“合格股息” 还介绍了股息再投资计划等情况 [1][3] 股息信息 - 公司董事会批准支付2025年第二季度普通股现金股息 每股0.15美元 将于7月15日支付给6月30日登记在册的普通股股东 [1] - 公司股息再投资计划允许符合条件的股东将现金股息再投资于公司额外普通股 公司拟以股息支付日前五个交易日股票加权平均收盘价的96%的价格 从库存股中发行普通股 [2] - 公司确认支付或视为支付给普通股股东的所有股息 符合加拿大所得税法相关条款规定的“合格股息”条件 除非另有说明 [3] 公司介绍 - 公司连接数据、分析和专业知识 提供推动商业房地产最佳表现所需的情报 行业顶级领导者依靠其解决方案和专业知识来提升绩效和降低风险 全球约2000名专家对行业产生持久影响 [4]

财务表现 - 公司报告1Q25收入为3750万美元，FFO每股034美元，AFFO每股029美元 [1] - 收入略高于市场共识预期3730万美元，FFO符合预期，AFFO超出共识预期026美元 [1] - 核心FFO环比下降，从4Q24的035美元降至034美元 [1] 资产运营 - 季度内收购6处完全出租的物业，实现100%租金收缴率 [6] - 季度末物业出租率达984%，工业地产占直线租金的65% [6] 业务结构 - 工业地产构成公司主要租金来源，占直线租金收入的65% [6]

Date: 8 May 2025 Release: After closing of Euronext Please open the following link to read the full report including annexes: Attachment FULL PRESS RELEASE ...

核心观点 - 公司2025年第一季度运营表现稳定 符合管理层预期 但受资产出售影响 租金收入和FFO显著下降 [1][2][3] - 出租面积同比翻三倍至25500平方米 创2022年以来一季度最高纪录 但EPRA空置率上升至18[1% [5] - 公司确认2025年全年指引 预计租金收入5100-5300万欧元 FFO I 350-550万欧元 [7][8] 财务表现 - 租金收入同比下降24[7%至1400万欧元 EBIT亏损340万欧元 主要因待售物业市场价值调整影响1080万欧元 [2] - FFO I（税后）降至210万欧元 较去年同期790万欧元大幅下降 [3] - 投资性物业账面价值7108亿欧元 现金及等价物4620万欧元 净负债率41[5% 较2024年末微升 [6][9] 资产与交易 - 投资组合市场价值降至766亿欧元 NAV每股下降至229欧元 [4] - 完成2处物业交割 并推进更多出售谈判 以优化资产组合和增强流动性 [5] - 平均剩余租期（WALT）延长至48年 年化合同租金5370万欧元 [5][9] 战略与展望 - 公司聚焦德国中型城市及都市圈外围地段商业地产 当前持有49处物业 可租赁面积594万平方米 [10] - 组合以办公为主 混合零售和酒店 强调长期租约和租户质量 目标中期扩大FFO强劲的资产规模 [11] - 持续通过主动管理提升运营效率 包括成本控制和资产重组 [11]

TORONTO, May 07, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Altus Group Limited (ʺAltus Group” or “the Company”) (TSX: AIF), a leading provider of commercial real estate intelligence, released today final voting results from its annual general meeting of shareholders (the “Meeting”) held virtually earlier today. A total of 39,662,907 common shares were represented at the Meeting, representing 87.84% of the 45,154,806 Common Shares of the Company as at the record date on March 26, 2025. Each of the nominees proposed for elect ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度GAAP净收入约为930万美元，即每股普通股0.17美元；可分配收益约为720万美元，即每股普通股0.13美元，且该季度未发生已实现损失 [10] - 第一季度从非应计贷款中收取了290万美元或每股0.05美元的现金利息，作为贷款基础的减少项 [10] - 第一季度收到3070万美元还款，超过上一季度的两倍；截至季度末，未偿还借款进一步降至9.46亿美元，较上一季度减少19%，同比减少36%；净债务与股权比率（不包括CECL）降至1.2倍，低于上一季度末的1.6倍和2024年第一季度末的1.9倍 [11] - 截至2025年5月2日，可用资本为1.47亿美元，较2024年12月31日增加15%，其中包括1.13亿美元现金，相当于每股超过2美元，接近5月5日市值的50% [5][14] - 截至2025年3月31日，总CECL储备降至1400万美元，较2024年12月31日减少约50万美元，占投资性贷款总未偿本金余额的约9.9% [14][15] - 董事会宣布2025年第二季度普通股常规现金股息为每股0.15美元，将于2025年7月15日支付给2025年6月30日登记在册的普通股股东，按5月5日的当前股价计算，第二季度股息的年化股息收益率超过14% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自2024年3月31日以来，办公贷款减少25%，未偿总余额降至5.85亿美元 [6] - 截至2025年3月31日，有一笔风险评级为5的贷款和四笔风险评级为4的贷款，公司认为已为其进行了适当的准备金计提 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是加速解决风险评级为4和5的贷款，降低办公贷款集中度，最大化REO投资，以证明账面价值，并评估投资额外资本的机会，包括发放新贷款 [4] - 公司战略目标是更好地证明其账面价值，利用Ares房地产团队的能力和更健康、更灵活的资产负债表来降低风险、应对不确定市场、把握未来机会并为股东创造更大价值 [8][9] - 公司将平衡各种机会，包括选择性地进行新投资、回购普通股、偿还债务、分配普通股股息或资助其他战略举措 [8] - Ares在3月收购GCP，使Ares房地产团队规模扩大一倍多，增强了公司执行战略的能力，扩展了垂直整合领域，增加了数据中心、自存储等资产类别的专业知识 [18][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度取得了成功，资产负债表状况良好，但短期内收益可能因在不确定经济环境中执行战略而出现季度波动，长期来看，团队能力和资产负债表实力将有助于为股东创造价值 [4][18][19] - 行业自季度末以来出现了一定的波动性上升，预测非执行贷款的解决节奏较为困难，公司保持资产负债表的灵活性，以便在合适的时候加速解决问题 [25][26] - 关税公告在过去几周至一个月内对行业的收购方面产生了干扰，但公司也看到了作为信贷提供者的再融资机会，预计下半年市场消化关税影响、波动性降低后，将有更稳定的运营背景来做出决策 [32][34] 其他重要信息 - 公司在网站投资者资源板块发布了收益报告演示文稿 [2] - 会议中的评论包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司不承担更新此类陈述的义务 [2][3] - 会议中提及的某些非GAAP财务指标用于衡量经营业绩，不应孤立看待或替代按照公认会计原则编制的指标，且可能与其他公司使用的类似指标不可比 [3] 问答环节所有提问和回答 问题1: 芝加哥办公贷款仍为评级5贷款的原因及是否可能迁移至评级4 - 该贷款受办公资产整体风险溢价变化、芝加哥地区情况以及利率等因素影响，尽管资产基本面良好，但市场动态不利，公司维持了反映资产情况的准备金 [22][23] 问题2: 非应计贷款和REO解决的潜在节奏 - 由于市场存在波动性，预测解决节奏困难，公司保持资产负债表灵活性，以便在合适时加速解决问题 [25][26] 问题3: 公司不急于增长贷款组合的原因及是否会在年中开始重新增长 - 公司利用资产负债表灵活性评估各种机会，关税公告干扰了行业收购，公司也看到再融资机会，预计下半年市场稳定后将更坚定地做出决策 [32][34] 问题4: 公司是否有股票回购授权及是否会作为资本配置选择 - 公司有5000万美元的授权至今年7月，会评估使用额外资本回购股票，但需维持一定资本基础 [37] 问题5: 波士顿生命科学项目的最新情况 - 该市场面临困境，公司正在与赞助商进行讨论，项目还有一年多到期，生命科学市场出现一些资产向传统办公用途转换的情况，公司认为准备金方法是合适的 [40][41] 问题6: 战略举措指的是什么 - 主要指持续评估战略，包括股票回购和新投资部署等 [43]