行业与公司概述 * 行业为美妆电商及代运营行业 公司为一家多品类品牌代运营商 核心业务板块包括美妆（预计营收约10亿元）、母婴和食品（预计营收超过20亿元）以及大健康产品（占整体业务15%至20%）[2] 2025年双十一市场表现与趋势 * 2025年双十一期间 国货美妆品牌普遍微跌 国际品牌呈现增长趋势 与往年情况相反 此变化与打播模式受冲击有关[1][20] * 拼多多平台2025年双十一GMV同比增长20%-30% 但增速较618期间的40%有所放缓 部分原因是产品提价[1][34][35] * 即时零售为电商平台带来流量增长 淘天平台搜索浏览量同比增长20% 食品是即时零售增长最显著的品类[3][29] 各电商平台运营策略与表现 **抖音平台** * 抖音平台美妆线广告配比高达30%-40% 但平均综合ROI仅2.2至2.3 短视频ROI更低至1.5左右[1][4] * 抖音平台上中腰部达人成交占比提升至35%-45% 头部达人占比下降至20%左右 公司成立新团队专注中腰部达人合作以降低投流成本[1][10][11] * 抖音侧美妆客单价最高 为330至340元[40] **天猫/淘天平台** * 天猫平台美妆类目投放费率控制在20%至25%之间 部分品牌转向商业化合作（如超品日、小黑盒）以优化费用结构[14] * 淘天平台计划加强投资 包括站外引流至天猫渠道 并希望降低抖音费用比例 同时增加在天猫上的新品和商业化合作投入[3][47] * 蒋凡回归后 淘天流量分配更加集中于满足全网价格一致性的核心爆款产品[49] * 天猫货架商品客单价约250元[40] **京东平台** * 京东平台投放费比一般不超过15% ROI相对较高 可达3至4以上 2025年大促期间表现优于往年 得益于补贴力度加大及国补政策支持[4][41] * 京东自营业务占公司整体业务比重约80% POP业务仅占20% 平台更倾向于支持自营[46] * 京东货架商品客单价为250至280元 多数捆绑赠品销售[40] **拼多多平台** * 拼多多推出商家扶持政策 包括免除美妆类目商家的平台手续费和提现费（0.6%至0.8%） 并在百亿补贴等资源位承担全部补贴[33][37] * 拼多多美妆类目投放费率控制在5个点以内 主要通过价差和百亿补贴实现增长 主要使用全站推广告工具（占80%投放量）[14][38] * 拼多多客单价多数控制在200元以内 多为100元左右的小件商品[40] **其他平台** * 快手平台美妆类目ROI整体偏低 仅适合低客单价产品 公司将其费比控制在20%以内[15][17] * 小红书是主要投放阵地 B站渗透率逐年翻倍但商业化ROI偏低 因B站用户与淘宝用户交叉率仅27%-28% 而小红书能达到70%左右[22] 投流税政策的影响与应对策略 * 投流税政策对中小商家影响最大 因其在起盘过程中费比可高达60%以上甚至70%至80% 新税政策显著增加其前期投入成本[5][13] * 作为代运营公司 应对策略包括通过内部管理分摊税务负担（如将低税率品类额度挪用于美妆）减少投流费用并提高店铺转化率 将资源从头部达播转向中腰部达人[5][9][12] * 各个平台之间无法互相调剂费用以满足30%的上限要求 每个渠道的数据独立核算[16] 新兴业务探索：即时零售与闪购 * 淘宝闪购业务于2025年七八月开始测试 双十一期间突破300万销售额 前期测试期广告投流费用约30% 目前稳定在20%左右 目标规模达到800-1,000万[23][26][32] * 闪购业务通过前置仓合作（华东地区占40%-50% 南方地区占30%）而非猫超城市仓或线下门店 以提升效能[24][25] * 即时零售的优势包括平台补贴（如八八VIP）品牌无需自行降价 提高了利润空间[31] * 公司计划于2026年初测试淘宝闪购 若成功将考虑扩展至美团闪购和抖音小时达[26] 其他重要运营动态 * 国补政策主要适用于3C产品及医疗器械 美妆未包含在内 但2025年双十一美妆平台优惠券力度加大至12%甚至15%（去年为10%）[8] * 公司明年（2026年）广告费分配将加强淘天投资 降低抖音费用比例 并加强B站和小红书的站外投放测试与投入[47][48] * 品牌提价主要基于自身利润率考虑 而非税收影响 达到一定规模后会选择提价提升利润[36] * 各平台每年会要求降低供货价格并提高毛保比例（如淘宝从18%涨到25%）大品牌可通过集团打包谈判抵制 小品牌缺乏议价能力[43][44]

股价表现与交易数据 - 公司股票于11月24日涨停，全天换手率为11.26%，成交额达4.85亿元，振幅为11.47% [2] - 因日涨幅偏离值达9.99%登上龙虎榜，营业部席位合计净买入4695.83万元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.03亿元，其中买入成交额为7503.50万元，卖出成交额为2807.66万元，合计净买入4695.83万元 [2] - 第一大买入营业部为开源证券西安西大街营业部，买入金额为2148.53万元；第一大卖出营业部为中信证券上海分公司，卖出金额为676.30万元 [2][3] - 近半年该股累计上榜龙虎榜7次，上榜次日股价平均下跌7.56%，上榜后5日平均下跌7.80% [2] 资金流向 - 当日主力资金净流入9251.73万元，其中特大单净流入9309.01万元，大单资金净流出57.28万元 [2] - 近5日主力资金净流入9927.24万元 [2] 财务表现 - 根据10月30日发布的三季报，前三季度公司共实现营业收入11.77亿元，同比下降4.09% [3] - 前三季度实现净利润为-3647.21万元，处于亏损状态 [3] 龙虎榜买卖详情 - 买入前五席位分别为：开源证券西安西大街营业部(2148.53万元)、华鑫证券上海宛平南路营业部(1437.74万元)、瑞银证券上海花园石桥路营业部(1417.96万元)、国信证券北京分公司(1263.18万元)、国信证券北京国贸营业部(1236.09万元) [3] - 卖出前五席位分别为：中信证券上海分公司(676.30万元)、高盛(中国)证券上海浦东新区世纪大道营业部(543.48万元)、太平洋证券昆明圆通街营业部(539.70万元)、东方财富证券拉萨团结路第一营业部(531.27万元)、东方财富证券拉萨东环路第二营业部(516.92万元) [3][4]

公司战略与业务发展 - 公司为应对现有合作品牌短期内无法满足消费者细分市场新需求的痛点，孵化了自有品牌 [2]

股票交易异常波动 - 公司股票价格于2025年11月18日、11月19日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [1] - 经公司自查并书面问询控股股东、实际控制人，截至公告披露日，公司不存在应披露而未披露的重大事项 [1] 公司财务业绩 - 公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为-36,492,124.64元 [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益后的净利润为-57,387,303.51元，业绩出现亏损 [1] - 公司前三季度营业收入为1,176,682,888.68元，同比下降4.09% [1] 控股股东相关事项 - 公司控股股东、实际控制人黄韬因离婚后财产纠纷，被前妻翁淑华诉请将名下16,747,538股公司股份过户至子女名下 [1]

股价表现 - 2025年11月19日，公司股价触及涨停，涨停价为12.14元，涨幅达9.96% [1] - 当日公司总市值为48.62亿元，总成交额为5.58亿元 [1] 公司治理与战略转型 - 公司治理结构持续优化，修订了公司章程、信息披露、关联交易等11项核心制度 [2] - 公司自有品牌玉容初和美壹堂收入增长超过80%，显示转型战略初见成效 [2] 业务运营与财务表现 - 渠道多元化取得进展，新增得物、小红书等新兴渠道，非天猫渠道收入增长99.59% [2] - 境外业务收入同比增长109.56%，整体毛利率达到52.51% [2] - 公司获得政府补助2280万元，占最近一期净利润的93.44%，直接增加当期利润 [2] 市场与技术分析 - 美妆电商板块部分个股表现活跃，形成板块联动效应 [2] - 同花顺资金流向数据显示，当日公司股票超大单呈现净流入状态，表明有主力资金介入 [2] - 公司股票MACD指标在近日有形成金叉的趋势，显示短期多头力量增强 [2]

AI营销技术应用效果 - 杭州某餐饮连锁品牌在广告预算不变情况下，有效客户量从每月80多个提升至130多个，获客效率提升62.5% [1] - 广州某美妆电商企业通过AI系统实现月均有效客户增长78%，获客成本降低42% [5] - 深圳一家小型医美机构线上留资转化率从8%提升至22%，获客效率提升达65% [5] AI营销技术核心能力 - 系统通过智能算法优化、实时数据分析与自动化流程三大能力构建全链路智能化投放体系 [3] - 用户定位环节依托机器学习模型分析海量数据，精细识别高转化潜力人群 [3] - 策略执行层面通过毫秒级响应引擎动态监控关键指标，即时调整出价策略与投放渠道 [3] - 自动化流程实现广告素材批量生成和跨平台同步发布，大幅降低人工干预成本 [3] 行业发展趋势 - 2025年以来采用AI营销方案的中小企业数量同比增长120% [5] - 未来1-2年内AI精细投放将成为中小企业营销标配，推动行业整体获客效率提升 [7] - 隐私增强计算等技术发展推动AI精细投放向更合规、更智能方向演进 [7] 传统营销痛点 - 中小企业传统营销模式下平均获客成本每年上涨15%-20%，有效转化率不足3% [3] - 传统营销依赖人工筛选渠道和制定策略，缺乏精细用户定位导致广告预算浪费 [3]

公司财务事件 - 丽人丽妆于11月11日晚间发布公告，宣布收到部分股权投资项目退出后的基金分红款 [2] - 公司收到的基金分红款具体金额为3,057,892.45元 [2] - 此次分红源于公司投资的合伙项目按照分配方案实现退出 [2]

报告概述 - 报告名称为《2026-2032年中国美妆电商行业全景调查与投资战略咨询报告》[1] - 报告旨在为行业决策人及投资者提供重要参考依据[1] - 报告基于上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道数据采集[4] 行业定义与特征 - 美妆电商是电子商务在美妆领域的具体应用，利用互联网技术实现销售、推广、服务的数字化和网络化[6] - 消费者可随时随地通过互联网平台浏览和购买美妆产品，不受时间和地点限制[6] 技术应用与市场预测 - AI技术已渗透至美妆电商全链路，从产品研发到营销服务均实现智能化升级[8] - AI皮肤诊断仪覆盖率突破40%，消费者可通过手机摄像头获取12项肤质指标分析并生成定制化护肤方案[8] - 预计2028年中国美妆电商销售额将达到5594亿元[8] - 随着5G、人工智能、大数据等新技术普及，行业将迎来更广阔发展空间[11] 报告分析框架 - 报告首先介绍行业定义、商业模式、产业壁垒、风险因素及研究方法[14] - 报告对国内外市场美妆电商产品产销、规模及价格特征进行重点分析[14] - 报告对行业产业链运行环境、区域发展态势、竞争格局及典型企业运营进行逐个分析[14] - 报告对2026-2032年间行业供需、价格、规模、风险、策略做出科学预判[14] 行业竞争分析 - 行业竞争分析涵盖品牌竞争格局及区域集中度分析[16] - 运用五力竞争模型分析现有企业竞争、潜在进入者、替代品威胁、供应商及客户议价能力[16] - 进行SWOT分析，评估行业优势、劣势、机会及威胁[16] 区域市场分析 - 报告对中国七大区域（华北、东北、华东、华中、华南、西南、西北）的美妆电商市场进行分析[17][18] - 各区域分析包括经济环境、2021-2025年需求市场情况及2026-2032年需求趋势预测[17][18] 企业发展与前景预测 - 报告对行业主要优势企业进行分析，包括企业简介、经营状况、竞争力及产品/服务特色[18][19] - 报告对2026-2032年中国美妆电商行业发展趋势进行预测，涵盖市场、政策、经营、技术、竞争等多方面风险及需求前景[19]

公司控制权变动 - 控股股东及实际控制人黄韬因离婚后财产纠纷成为被告，案件请求将其名下1674.75万股公司股份过户至子女黄逸琪名下[2] - 案件尚未开庭，控股股东及实际控制人权益是否发生变动存在不确定性[2] - 2024年8月，黄韬因离婚纠纷涉及的1674.7538万股无限售流通股已完成过户登记，其持股比例由32.46%降至28.28%，仍为公司实控人[6] - 翁淑华持股比例由0%增至4.18%，成为公司重要股东[6] 公司经营与财务表现 - 诉讼事项不会对公司经营情况产生重大影响，对上市公司损益无直接影响，公司日常经营一切正常[4] - 2025年上半年营业收入为8.31亿元，同比下降13.98%[15] - 2025年上半年归母净利润为-3275.97万元，同比下降1315.98%[15] - 公司营收已连续四年缩水，2021年至2023年营收分别为41.55亿元、32.42亿元及27.62亿元，同比下滑9.67%、21.98%及14.78%[15] - 2024年营收进一步减少37.44%至17.28亿元[15] 公司背景与市场反应 - 公司成立于2010年5月，是一家化妆品网络零售服务企业，主要通过天猫开展电商业务[12] - 公司前身为2007年由黄韬和翁淑华创立的“淘宝夫妻店”，2016年以2200万元拍下Papi酱首支贴片广告[12] - 公司于2020年9月29日登陆上交所主板，发行价为12.23元每股，实际募集资金4.89亿元[12] - 2021年3月，翁淑华通过微博公开家庭矛盾，同年7月提起财产保全申请，黄韬112万股股份被司法冻结[9] - 2024年3月，翁淑华请求分割黄韬名下近1.34亿股中的八分之一（1674.7538万股），同年4月终审判决维持原判[9] - 2024年9月29日公司股价大跌5%，报10.26元/股，总市值41亿元[16]

公司股权变动 - 控股股东、实际控制人黄韬收到法院举证及应诉通知书，涉及离婚后财产纠纷，前妻请求将1674.75万股公司股份过户至子女名下 [1] - 此前，黄韬与前妻离婚纠纷所涉的1674.75万股无限售流通股已于8月21日完成过户登记，按当日收盘价10.27元/股计算，该部分股权市值约为1.72亿元 [3] - 股份过户后，黄韬持股比例由32.46%降至28.28%，仍为公司实控人；翁淑华持有1674.75万股，占总股本的4.18%，成为公司重要股东 [3] 公司经营业绩 - 2025年上半年，公司实现营业收入8.31亿元，同比下降13.98% [3] - 2025年上半年，归属于上市公司股东的净利润为-3275.97万元，同比由盈转亏，营收创上市后新低，亏损额为最高 [3] - 公司表示上半年美妆行业需求疲软，市场格局分化，日韩系化妆品回暖迹象不明显，且受2024年部分品牌转变运营模式及终止合作的影响，整体营业收入仍处于下降趋势 [5] 公司市场表现 - 截至9月29日收盘，公司股价报10.26元/股，当日下跌5%，总市值为41.09亿元 [6] - 公司为化妆品电商零售及品牌营销运营服务商，于2020年9月登陆上交所主板 [3]