反垄断司法案例核心观点 - 最高人民法院发布5件反垄断典型案例 细化裁判规则 为企业提供明确行为指引和稳定法律预期 [2] - 案例涵盖行政垄断 行业协会垄断及横向垄断协议 聚焦民生领域和市场公平竞争 [2][3][5][7] - 司法判决强化反垄断执法 推动全国统一大市场建设 增进市场活力 [4][6][8] 行政垄断规制案例 - 某市共享电单车特许经营权授予被认定滥用行政权力排除限制竞争 最高人民法院撤销该行政行为 [3] - 该案系首例认定滥用行政权力排除限制竞争案件 明确行政机关不得限定交易 [3][4] - 判决推动放开市场准入 破除地方保护 行业壁垒等隐性壁垒 [3][4] 行业协会垄断行为认定 - 某省水泥协会组织13家企业通过微信群 会议等方式达成价格垄断协议 协调统一涨价 [5] - 最高人民法院认定协会起主导作用 罚款50万元符合过罚相当原则 [5] - 判决划定行业协会行为边界 禁止操纵价格 破坏公平竞争 [5][6] 横向垄断协议赔偿责任 - 混凝土公司与另一企业实施固定价格 分割市场垄断协议 期间当地仅两家商砼供应商 [7] - 最高人民法院推定垄断期间合同价格上涨90元/立方米属垄断结果 支持赔偿46万余元 [8] - 垄断实施者需自行举证非垄断因素 否则承担举证不能后果 [8]

反垄断司法案例 - 最高人民法院发布5件反垄断典型案例 包括共享电单车、建材、原料药、化工等行业 [1] - 共享电单车案系首例认定滥用行政权力排除限制竞争案件 二审撤销被诉行政行为 [1] - 案件明确滥用行政权力排除限制竞争的认定标准 推动市场准入放开和全国统一大市场建设 [1] 横向垄断协议规制 - 混凝土企业横向垄断协议案明确损失推定与计算规则 减轻原告举证负担 [1] - 案例涉及固定价格及分割销售市场的横向垄断行为 涵盖建材、原料药等行业 [1] - 水泥协会和原料药樟脑案体现司法对反垄断执法的监督 确保程序合法性与公正性 [2] 行业协会垄断行为 - 典型案例包含行业协会组织经营者从事垄断行为的法律问题 [1] - 人民法院对地方反垄断执法机构处罚决定及国家市场监管总局复议进行司法审查 [2]

财务表现 - 2025H1营业总收入5.40亿元，同比下降22.59%，归母净利润亏损0.26亿元 [1] - 2025Q2营业总收入2.93亿元，同比下降21.64%，归母净利润亏损0.25亿元 [1] - 销售毛利率同比下降9.65个百分点至5.36% [2] - 销售净利率同比下降6.16个百分点 [2] 经营数据 - 商品砼销量172.6万立方米，同比下滑15.6% [1] - 平均销售单价312.9元/立方米，同比下滑8.3% [1] - 重庆市商品混凝土(C30规格)含税指导单价平均值303.3元/立方米，较上年同期下降25元/立方米 [1] 费用与损益 - 销售费用率同比下降0.06个百分点，管理费用率同比下降0.03个百分点 [2] - 财务费用率同比下降0.45个百分点，综合费用率同比下降0.48个百分点 [2] - 信用减值损失计提0.22亿元，同比增加0.08亿元 [2] - 资产处置收益0.13亿元，同比增加0.15亿元 [2] 行业环境 - 重庆商品房新开工面积同比下降32.2% [1] - 混凝土行业市场份额持续向头部集中 [3] - 公司作为重庆市混凝土行业第二，拥有四大生产基地设计生产能力约1550万立方米/年 [3] 战略布局 - 拥有砂浆生产线2条，年设计产能120万立方米/年 [3] - 积极培育第二产业以打破增长瓶颈 [3] - 受益于城市更新和老旧小区改造政策托底 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年EPS分别为-0.05元、0.10元、0.21元 [3] - 对应2026年PE 136倍，2027年PE 64倍 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周上游能源价格小幅回调，钢铁及建材等领域相对偏弱；中游高技术制造业持续向好；下游消费中地方政府联合企业大规模发放消费补贴券并推出主题促销活动；细分行业中，大农业、能源、采矿业、化工、基建、地产、物流运输等行业呈现不同的价格和库存变化趋势[1] 各目录总结 中观总览 - 上游能源价格小幅回调，钢铁市场处于需求缓复、供给承压的磨底阶段，成本端有支撑但库存增加和采购谨慎制约钢价反弹[1] - 中游高技术制造业持续向好，江西新能源和装备制造产业链上半年销售额同比分别增长20.9%和17.3%，制造业加速向高端化、智能化、绿色化转型升级[1] - 下游消费中地方政府联合企业发放消费补贴券和推出促销活动，重庆启动“2025金秋消费季”，计划投入超17亿元促销资金，开展超500场活动，广东发放2000万元文旅消费券，还有特色活动开幕[1] 行业总览 生产行业 未提及具体内容 服务行业 未提及具体内容 行业定价 - 展示了各行业的PE（TTM）、PB现值、走势及分位数，如农牧渔林PE（TTM）现值为40.86，分位数为42.2%；PB现值为3.02，分位数为41%等[32] - 展示了各行业的信用利差情况，包括去年同期、一季度末、一个月前、上周、本周数据及分位数，如农牧渔林本周信用利差为50.46，分位数为2.90%等[33] 细分行业跟踪 广义农业 棕榈油、玉米价格持续回落，棉花价格持续上升，苹果、棉花库存周期性回落[2] 化工行业 PTA价格上行，尿素库存上行[4] 有色行业 锌价格小幅回落，铅价格上行，铅、铜库存周期性下行[3] 黑色行业 全商品价格小幅回落，焦煤和焦炭库存回落[3] 基建行业 混凝土价格回升，水泥价格持稳[5] 物流运输 铁路、公路货运回升，水路货运量减少[7] 汽车制造业 未提及具体内容 地产行业 本期重点监控城市中，重庆、南昌、青岛、济南和郑州商品房销售较上期回落较多[6]

中国人民银行试点政策 - 2024年9月起中国人民银行在29个省（自治区、直辖市）启动企业贷款综合融资成本明示试点，通过《企业贷款综合融资成本清单》统一折算年化率，惠及数十万家中小企业 [1] 融资成本降低案例 - 甘肃积石山县某建材公司通过工商银行申请500万元贷款，担保费率降低0.25个百分点至1%，年节约成本1.25万元 [2] - 山东滨州某石墨密封材料公司通过"无还本续贷"节省过桥费5万余元，银行承担抵押费和评估费 [4] - 江西某精密制造公司通过邮储银行"小微易贷"产品实现自动续贷，利率下调后节约利息成本6.9万元，叠加避免15万元过桥费，合计节约21.9万元 [6] - 滨州某混凝土公司通过工商银行"无还本续贷"节省过桥费3万余元，银行承担抵押评估费，财务费用下降38% [7] 非法金融中介风险防范 - 山西某小微企业通过银行"贷款明白纸"识破中介欺诈，避免支付贷款金额3%的"渠道费"（约15万元），最终以纯利息成本获得500万元贷款 [9] 企业融资痛点改善 - 企业通过明示政策意识到除利息外的隐藏成本（如过桥费、担保费、评估费）[4][6][9] - 银行通过实地考察企业税务数据、资金流水、环保记录等，主动提供定制化续贷方案 [4][6][7]

财务表现 - 营业收入61901.69万元 同比下降15.17% [1] - 归属于上市公司股东净利润-6803.17万元 同比下降40.99% [1] - 商品混凝土板块营业收入46872.53万元 同比下降13.05% [1] - 商品混凝土板块净利润1363.44万元 同比下降49.36% [1] 经营数据 - 商品混凝土销量100.52万立方米 同比下降8.21% [1] - 商品混凝土销售价格下降且原材料成本降幅低于售价降幅 [1] - 混凝土业务毛利率下降导致经营业绩不及预期 [1] 行业环境 - 省内固定资产投资下降 [1] - 房地产开发投资减少 [1] - 新开工项目减少 [1] - 区域市场竞争加剧 [1]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股股票3,090万股，每股发行价格42.88元，募集资金总额为132,499.20万元 [1] - 扣除发行费用8,986.90万元后，募集资金净额为123,512.30万元 [1] - 募集资金净额较项目投资总额152,165.48万元存在差额 [2] 前次闲置募集资金使用情况 - 截至核查意见出具日，公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金尚未归还金额共计4.95亿元 [2] - 包括四笔临时补充流动资金安排：1.50亿元（使用期限未到期）、0.45亿元（使用期限未到期）、1.50亿元（使用期限未到期）和1.50亿元（使用期限未到期）[2][3] 募集资金投资项目进展 - 截至2025年6月30日，募集资金净额123,512.30万元中已累计投入50,670.95万元 [5] - 募集资金账户余额为20,436.42万元（含本金及孳息）[5] - 账户余额未包含闲置募集资金暂时补充流动资金的金额 [5] 本次资金使用计划 - 拟使用不超过0.50亿元闲置募集资金临时补充流动资金 [5] - 资金将用于与主营业务相关的业务，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [5] - 将通过专用管理账户实施资金管理，使用期满后及时足额归还至募集资金专户 [5] 审议程序及合规性 - 本次事项已经第三届董事会第十八次会议和第三届监事会第十五次会议审议通过 [6] - 保荐机构认为该事项符合《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所股票上市规则》等监管规定 [6] - 资金使用不会变相改变募集资金用途，不影响募集资金投资计划的正常进行 [5][6]

明示企业贷款综合融资成本试点政策 - 中国人民银行自2024年9月起在山西等5省份启动试点 通过《企业贷款综合融资成本清单》统一明示利息和非利息成本并折算成年化率 [1] - 试点范围已扩大至全国绝大多数省份 近一年来显著改善企业融资环境 [1] 非利息成本透明度提升 - 非利息成本包括抵押费、担保费、中介服务费等 涉及多收费主体且名目不透明 导致企业实际融资成本较高 [3] - "贷款明白纸"详细列明收费主体、支付方式和周期 使企业全面了解融资费用构成 [2][3] 企业融资成本节约案例 - 山西绛山种业通过"贷款明白纸"避免支付贷款金额3%的渠道费 节省超2万元 并以纯利息成本获得500万元贷款 [2][3] - 福建洺利酒行通过明示成本节省2万多元融资费用 [3] - 山东黄河宝山混凝土通过续贷减少近四成财务费用 节省3万多元过桥费 [4] - 山东鑫建检测因A级纳税资质获得利率从5.5%降至5%的专项信贷 节省2.5万元利息支出 [4] 银企合作优化与融资适配性 - 成本明示帮助企业识别政策优惠空间 通过议价降低融资成本 [4] - 归集分散成本条款便于银行定制服务 如聊城农商行根据税收额度提供优惠利率产品 [4] - 增强银企互信与合作共赢 保障企业知情权和金融消费者权益 [3][4]

核心财务表现 - 2025年中期营业收入455.66亿元人民币 同比微增0.01% [1] - 归属于母公司股东净亏损14.96亿元人民币 亏损额同比扩大85.4% [1] - 基本每股亏损0.19元人民币 [1] 新型绿色建材分部业绩 - 主营业务收入404.89亿元人民币 同比增长14.8% [1] - 主营业务毛利额36.21亿元人民币 同比提升26.1% [1] 水泥业务运营 - 水泥及熟料总销量3738万吨(不含合营联营) 同比下降2.1% [1] - 其中水泥销量3246万吨 熟料销量492万吨 [1] - 综合毛利率20.7% 较上年同期10.4%大幅提升10.3个百分点 [1] - 通过精益运营和成本控制推动价格理性回归 [1] 混凝土业务发展 - 销量727万立方米 同比显著增长35.1% [2] - 毛利率9.2% 同比下降0.6个百分点 [2] - 新增河北/陕西/吉林/天津/重庆等地10个站点 新增产能超923万立方米 [2] 新材料业务拓展 - 主营业务收入约66亿元人民币 同比增长6.1% [2] - 毛利率15% 同比提升1.3个百分点 [2] - 完善集成营销机制 切入石化/新基建等高附加值领域 [2] - 积极开拓国外市场 扩大海外出口业务 [2]

财务业绩 - 营业收入5.57亿元 同比增长57.2% [1] - 归属于母公司净亏损1780万元 同比收窄30.2% [1] - 基本每股亏损0.04元 [1] 业务结构 - 建筑材料业务收入5.39亿元 占总营收96.8% [1] - 建筑材料业务收入同比增长59.0% [1] 产品销售表现 - 预拌混凝土销售量206.7万立方米 同比增长91.6% [1] - 预拌混凝土销售收入同比增长61.4% [1]