报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花市场短期预计震荡运行，关注新驱动因素。国际市场上，美国4月CPI数据平稳、特朗普催美联储降息致美元走弱，USDA5月报调减2025/26年度全球棉花产量预期、调增消费量预期，美棉产量或持平、出口或调增但期末库存预计增加；国内市场上，中美关税谈判进展提振情绪，国内新棉播种基本结束，USDA预计2025/26年度中国棉花产量和消费量同比下降，但分析师认为其低估中国棉花产量[1] - 白糖市场以震荡行情对待，关注巴西生产情况。巴西最新双周压榨数据不佳，产量大幅下滑致市场担忧情绪飙升，原糖期价反弹，国内市场受提振但涨幅谨慎，市场对远期进口仍有担忧，建议前期空单离场[1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花：周二，ICE美棉跌0.33%报66.41美分/磅，CF509涨1.41%报13330元/吨，主力合约持仓降12943手至56.98万手，新疆地区棉花到厂价涨247元/吨至14332元/吨，中国棉花价格指数3128B级涨197元/吨至14384元/吨，预计短期震荡运行[1] - 白糖：受巴西生产数据不佳提振，原糖主力合约期价上行收于18.18美分/磅，国内现货报价持平，前期空单建议离场，以震荡行情对待[1] 日度数据监测 - 棉花：7 - 9合约价差为 - 185，环比涨15；主力基差为1054，环比涨107；新疆现货价14332元/吨，环比涨247；全国现货价14384元/吨，环比涨197[2] - 白糖：7 - 9合约价差为79，环比降3；主力基差为307，环比涨32；南宁现货价6140元/吨，环比涨10；柳州现货价6160元/吨，环比持平[2] 市场信息 - 5月13日棉花期货仓单数量11365张，较上一交易日降41张，有效预报656张[3] - 5月13日国内各地区棉花到厂价：新疆14332元/吨，河南14358元/吨，山东14398元/吨，浙江14510元/吨[3] - 5月13日纱线综合负荷为54.8，较前一日持平；纱线综合库存为23.6，较前一日降0.1；短纤布综合负荷为53.1，较前一日持平；短纤布综合库存为31，较前一日涨0.1[3] - 5月13日白糖现货价格：南宁地区6140元/吨，较前一日涨10元/吨，柳州地区6160元/吨，较前一日持平[3] - 5月13日白糖期货仓单数量30444张，较前一交易日降50张，有效预报2507张[4] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、基差、7 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B，以及白糖主力合约收盘价、基差、7 - 9价差、仓单及有效预报等图表[6][13][16]