报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油市场近期缺乏新题材形成强趋势行情，市场情绪整体偏空，但地缘风险给予一定支撑，短期偏弱震荡概率较大，建议单边观望为主，期权端等待波动放大后做扩机会 [1] - 聚酯产业链中，PX、PTA、短纤、瓶片单边策略均关注低多机会，PX-SC价差做扩策略逢高离场，TA1 - 5滚动反套为主，乙二醇短期看跌期权EG2601 - P - 4350卖方持有，短纤盘面加工费在800 - 1100区间震荡，瓶片主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [43] - 甲醇市场港口累库显著、基差偏弱，9月进口维持高位，上游利润压缩，MTO利润有所修复，传统下游仍偏弱，需关注库存拐点 [72][74] - 尿素期货盘面反弹受供应端装置检修增多带来的短期供应收缩预期驱动，但目前市场延续累库，反弹力度或受限，需关注重点装置复产进度、港口尿素集港情况和阅兵前华北工业需求变化 [85] - 聚烯烃市场9月中旬前整体供应压力不大，结构好转，LP01扩大继续持有 [88] - 烧碱市场后市供应有增加预期，短期盘面压力位受阻，可考虑入场短空；PVC市场供需压力依然较大，前期空单可持有 [91] - 纯苯走势震荡偏弱，BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动；苯乙烯短期驱动偏弱，但后续供需存好转预期，EB10空单逢低离场，后续仍以反弹做空为主 [94] 根据相关目录分别进行总结 原油产业 - 价格方面，8月29日Brent涨0.84%至68.62美元/桶，WTI跌0.63%至64.19美元/桶，SC涨1.34%至500.10元/桶，部分价差有不同幅度涨跌 [1] - 观点认为，市场对全球原油供应过剩担忧加剧，叠加需求季节性走弱，地缘方面有供应中断风险缓解和部分支撑因素，月差近端走强、远月预期悲观，油价短期偏弱震荡概率大 [1] 聚酯产业链 - 上游价格方面，8月28日布伦特原油（10月）涨0.8%至68.62美元/桶，WTI原油（10月）涨0.7%至64.60美元/桶等 [43] - 下游聚酯产品价格及现金流有不同变化，如POY150/48价格跌0.4%至6860等 [43] - 开工率方面，亚洲PX开工率76.3%，中国PX开工率84.3%等，部分开工率有涨跌变化 [43] - 各品种观点如前文核心观点所述 [43] 甲醇产业 - 价格及价差方面，8月28日MA2601收盘价涨0.04%至2373，MA2509收盘价跌0.98%至2225等 [72] - 库存方面，甲醇企业库存涨7.27%至33.3393%，甲醇港口库存涨20.75%至129.9万吨等 [73] - 开工率方面，上游国内企业开工率跌1.12%至72.19%，下游外采MTO装置开工率涨2.13%至78.56%等 [74] - 观点为港口累库显著、基差偏弱，关注库存拐点 [72][74] 尿素产业 - 期货收盘价方面，8月28日01合约涨0.92%至1753元/吨，05合约涨0.56%至1789元/吨等 [80] - 合约价差、主力持仓、上游原料、现货市场价、跨区价差、下游产品等均有数据变化 [81][82][83][84][85] - 供需面方面，国内尿素日度产量跌0.93%至18.63万吨，国内尿素周度产量跌1.70%至133.78万吨等 [85] - 观点是期货盘面反弹受供应收缩预期驱动，但市场累库，反弹力度或受限 [85] 聚烯烃产业 - 价格方面，8月27 - 28日L2601收盘价跌0.51%至7364，PP2601收盘价跌0.35%至7021等 [88] - 开工率方面，PE装置开工率跌0.05%至78.7%，PP装置开工率涨2.6%至80.2%等 [88] - 库存方面，PE企业库存跌14.92%至42.7万吨，PP企业库存跌5.91%至53.9万吨等 [88] - 观点是9月中旬前供应压力不大，LP01扩大继续持有 [88] 氯碱产业 - 现货&期货价格方面，8月28日山东32%液碱折百价持平，华东电石法PVC市场价跌0.2%至4700元/吨等 [91] - 海外报价&出口利润、供给、需求、库存等方面均有数据变化 [91] - 烧碱观点是后市供应增加，短期盘面受阻可短空；PVC观点是供需压力大，前期空单持有 [91] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差方面，8月28日布伦特原油（10月）涨0.8%至68.62美元/桶，CFR中国纯苯跌0.1%至742美元/吨等 [94] - 苯乙烯相关价格及价差、下游现金流、库存、产业链开工率等均有数据变化 [94] - 纯苯观点是走势震荡偏弱，BZ2603单边跟随波动；苯乙烯观点是短期驱动弱，后续供需或好转 [94]