报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成本端关注8月15日美俄两国元首会谈及特朗普对俄制裁表态，中期原油需求将强弱转换，下半年油市或由盛转衰，除非美国加大对俄制裁致供应显著下降 [2] - PX方面，近期中国PX负荷将陆续恢复，供应预计增加但幅度有限，PTA检修增加下PX平衡表由去库转为松平衡，整体仍处低库存状态，PXN下方有支撑，但浮动价有所松动 [2] - TA方面，终端织造集中补库使长丝库存压力降低，聚酯负荷短期坚挺，短期PTA检修下供需好转，但8月预计延续小幅累库，仓单集中注销下流通性供应充裕 [2] - 需求方面，聚酯开工率88.8%（环比+0.7%），终端织造虽有补库但需求未实质改善，仍需等待季节性旺季订单好转，短期聚酯负荷坚挺，各产品情况有别 [3] - 策略上，单边PX/PTA/PF/PR中性，关注成本端原油及宏观情绪变动；跨品种可逢高做缩PTA加工费，逢低做多PR加工费；跨期可进行PTA2509 - 2601反套、PF2509 - 2511反套 [5][6] 根据相关目录总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等内容 [10][11][13] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等内容 [18][21] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等内容 [26][28] 上游PX和PTA开工 - 涉及中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等内容 [29][32][34] 社会库存与仓单 - 包含PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单+预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等内容 [38][41][42] 下游聚酯负荷 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等内容 [49][51][60] PF详细数据 - 有涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等内容 [70][71][77] PR基本面详细数据 - 包含聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等内容 [85][87][96]