行业投资评级 - 焦煤期货和棕榈油期货震荡偏空对待 [3][22] - 纸浆期货建议观望 [25] 核心观点 - 焦煤期货9月1日再次下跌，焦炭、铁矿石等黑色系期货同步走弱，是供需、政策、成本等多重因素共同作用的结果 [3] - A股两融余额达2.3万亿元突破历史新高，中央汇金大举增持ETF 1.28万亿规模创新高，预计行情短期继续高位震荡 [6] - 美国7月PCE物价数据符合预期，9月降息概率提升，利多黄金，目前周线调整较充分，短期有向上突破平台迹象 [11] - 铁矿技术面今日窄幅整理，需关注下方支撑情况，铁水产量在高位，但原料强成材弱格局未变，需警惕钢厂利润侵蚀下负反馈发生 [14][15] - 玻璃技术面今日窄幅整理，关注下方支撑情况，日融基本稳定，厂库延续累积态势，下游深加工订单回暖不足，关注临近旺季补库情况 [18][19] - 近期油脂市场累计涨幅大，在库存压力升高和缺少需求配合下，市场追涨动力下降，获利回吐压力升高 [22] - 山东地区纸浆价格上调，盘面有止跌迹象，但向上驱动有限，成交情绪清淡，预计中秋旺季来临前维持低位震荡 [25] 各品种情况总结 焦煤期货 - 供应端主产区安全检查力度边际放松，前期停产检修煤矿复产，周度产量环比提升约4%，港口进口焦煤补充到位，8月中下旬俄煤到港量增加，供应压力加大 [3] - 需求端下游焦化厂受钢厂采购放缓影响，补库积极性下降，多消耗现有库存，部分焦企下调开工率，焦煤采购量缩减，钢厂利润修复有限，铁水产量中低位，焦炭刚需不足，抑制焦煤需求 [3] - 库存方面港口库存同比大增140%处于高位，若需求不能提升，库存压力促使价格下行，9.3阅兵前限产预期未达前期强度或后续超产核查政策放松，可能使煤矿产量进一步释放 [3] A股市场 - A股两融余额达2.3万亿元突破历史新高，超过2015年6月18日峰值，中央汇金大举增持ETF 1.28万亿规模创新高，行情预计短期继续高位震荡 [6] - A股三大指数早盘高开低走持续震荡回落，下午13点30分小幅回升，沪指最终小阴线报收 [7] 黄金期货 - 美国7月PCE物价数据符合预期，9月降息概率提升，利多黄金，周线调整充分，短期有向上突破平台迹象 [11] 铁矿期货 - 技术面上今日窄幅整理，关注下方支撑情况 [14] - 铁水产量仍在高位，但原料强成材弱格局未改变，需警惕钢厂利润侵蚀之下负反馈发生 [15] 玻璃期货 - 技术面上今日窄幅整理，关注下方支撑情况 [18] - 日融基本维持稳定，厂库延续累积态势，下游深加工订单回暖成色尚显不足，关注临近旺季补库情况 [19] 棕榈油期货 - 近期油脂市场累计涨幅较大，在库存压力整体升高和缺少需求配合下，市场继续追涨动力下降，获利回吐压力升高，震荡偏空对待 [22] 纸浆期货 - 今日山东地区纸浆价格上调，盘面有止跌迹象，但向上驱动有限，成交情绪清淡，预计中秋旺季来临前维持低位震荡 [25]