Meme-stock enthusiasm has petered out, and GameStop's retail business is struggling. Investors aren't worried. ...

文章核心观点 - 受知名人士Bill Ackman和Bill Pulte的影响 散户投资者曾大力推动房利美和房地美股价上涨超过500% 但近期因市场波动和加密货币市场暴跌 导致这些投资者撤离 股价出现大幅回撤 [1][2] - 股价剧烈波动的原因被部分归因于杠杆加密货币投资者为应对追加保证金而抛售其他资产 同时 对两家公司私有化的预期是此前股价上涨的主要驱动力 [3][5] 房利美和房地美股价表现 - 自特朗普当选总统一年以来 两家公司股价飙升超过500% 自大选前上涨了六倍 [1][5] - 股价波动剧烈 在9月11日见顶后 截至报道时已下跌近40% 单日跌幅可超过10% [6][7] - 股价波动性极高 出现两倍标准差波动（发生概率仅为5%）需要涨跌至少10% 相比之下 麦当劳和微软的同类波动仅略高于2%和3% [7] 影响股价的关键因素 - 对私有化的预期是股价上涨核心驱动力 市场预期Bill Pulte将协助监管房利美和房地美结束近二十年政府控制并实现私有化的过程 特朗普政府已将此列为优先事项 [5] - 股票自2010年从纽约证券交易所退市后 一直在场外交易 限制了潜在投资者群体和股票流动性 这也部分导致了股价的高波动性 [6] - 散户交易情绪是重要影响因素 Bill Pulte频繁在社交媒体推广私有化想法 股票交易者研究其帖子以寻找线索 这让人联想到疫情期间的模因股现象 [2][5][6] 市场人士观点与分析 - Bill Ackman认为此次股价回撤与加密货币市场有关 指出房利美和房地美的股东基础对加密货币有风险敞口 杠杆加密货币投资者面临追加保证金时被迫出售其他资产以筹集现金 [2][3] - 野村证券跨资产策略师Charlie McElligott指出 加密货币和近期热门股票主题中存在大量需要清除的杠杆 [4] - Bill Ackman长期看好两家公司 认为股票估值低廉 并在美国政府减持其大量股权时将会上涨 但他近期也承认政府“审慎执行”私有化需要“相当长的时间” [8]

股价表现 - 8月公司股价飙升31.5%，主要受投机情绪高涨及知名投资者公开持仓推动[1][6] - 7月股价峰值涨幅达245%，7月21日触及3.21美元高点，但二季报后暴跌超40%[3] - 2025年累计涨幅51.2%，远超同行平均下跌3.4%的表现[4] 业务转型 - 采用经纪人主导模式，使房源转化率提升5倍，客户参与度翻倍[2][6] - 二季度推出Key Agent iOS应用提升房屋评估效率，并推出混合产品Cash Plus以优化现金流[2] - 新策略旨在收入多元化、降低资本密集度并增强利润率稳定性[2] 市场关注度 - 加密货币投资者Anthony Pompliano公开大额持仓引发市场关注[1] - 对冲基金经理Eric Jackson计划加入董事会并推动CEO更替，加剧投机氛围[3][6] - 2025年股价波动显著，主要由散户情绪驱动而非基本面[3][5] 行业对比 - 同行Twilio年内下跌5.9%，Toast上涨21.7%，公司表现显著优于Zacks行业分类[4] - Twilio和公司均被Zacks评为4级（卖出），Toast为3级（持有）[4]