战略调整 - 特斯拉已解散Dojo AI训练超级计算机团队 停止开发第二代D2芯片 将资源集中转向AI5和AI6芯片[1][2][3] - 公司战略转向基于AI5和AI6芯片的系统方案 通过将多颗芯片集成在单板上大幅降低网络布线复杂性和成本[4] - 原Dojo超级计算机项目已投入5亿美元在纽约布法罗建设设施 目前该设施命运未卜[7] 技术路线 - AI5芯片由台积电制造 主要针对全自动驾驶(FSD)驱动系统设计[3] - AI6芯片由三星制造 设计同时支持车载推理(自动驾驶和人形机器人)和大规模AI训练[3] - 马斯克表示AI5 AI6及后续芯片在推理方面表现优异 在训练方面至少达到良好水平[4] 业务背景 - 战略调整正值公司电动汽车销量下滑及品牌受损时期[8] - 今年6月在奥斯汀推出的机器人出租车服务进展缓慢且受限 出现多起问题驾驶行为报告[9] - 自2019年以来Dojo一直被定位为实现全自动驾驶和人形机器人商业化的基石[7] 行业动态 - TechCrunch Disrupt 2025活动将汇聚Netflix ElevenLabs Wayve Sequoia Capital等科技和风投巨头[5][6] - 该活动致力于提供推动初创企业成长和提升竞争力的行业洞察[5][6]

特斯拉Robotaxi发布 - 6月发布的Robotaxi为小范围邀请制测试，仅10-20辆车参与且全程受监督 [1] - 发布会次日股价上涨8%，但涨幅随后回吐 [1] - 分析师评价两极分化：部分认为操作流畅度超越Waymo，部分车辆出现逆行、急刹等严重失误 [2] 技术路线争议 - 公司坚持纯视觉方案（摄像头），区别于Waymo等使用雷达+激光雷达的行业主流方案 [4][5] - 行业专家质疑纯视觉方案可行性，认为其如同"训练狗开车"难以商业化 [6] - 公司推行"通用解决方案"（全球全场景自动驾驶），与Waymo的区域限定部署形成战略差异 [6][8] 历史承诺与现实差距 - 2016年承诺所有车辆将具备全自动驾驶硬件，2019年预测2020年实现百万辆Robotaxi上路，均未兑现 [3][4] - 行业普遍质疑公司现有硬件是否真能支持全自动驾驶 [4] 测试表现与战略调整 - 本次测试限定在奥斯汀特定区域，被解读为变相认可Waymo的区域化部署策略 [8][9] - 测试暴露出技术不成熟问题，但仍有用户表示对特斯拉技术路线的信心 [10][11] 市场反应与用户态度 - 奥斯汀本地用户认为特斯拉代表未来，部分体验过Waymo的用户仍更信赖特斯拉安全性 [10][11] - 潜在用户对体验Robotaxi表现出强烈兴趣，认为公司正在创造革命性技术 [11]

特斯拉机器人出租车项目启动 - 特斯拉机器人出租车项目在奥斯汀初步启动，推动公司股价上涨9%至350美元以上，创三周新高 [1][2] - 项目初期规模有限，仅投放10-20辆Model Y车辆，且配备特斯拉操作员随行 [3] - Wedbush分析师认为该项目"超出预期"，维持500美元目标价，为覆盖特斯拉的主流机构中最乐观的预测 [3] 马斯克财富变动 - 马斯克因特斯拉股价上涨单日财富增加170亿美元，巩固其全球首富地位，领先第二名拉里·埃里森1750亿美元 [2] - 马斯克目前持有特斯拉13%流通股，另有9%股权处于法律争议中 [2] 市场反应与行业比较 - 特斯拉市值单日增加940亿美元，超过福特(880亿美元)和通用汽车市值总和 [7] - 股价回升完全收复了此前因马斯克与特朗普公开争执导致的47美元历史最大单日跌幅 [6] - 科技股整体走强，标普500和纳斯达克指数均上涨近1%，地缘政治担忧缓解 [4] 项目质疑与竞争对比 - 特斯拉自动驾驶技术多年未达预期，初期车队规模远低于马斯克2026年"数十万辆"目标 [5] - 当前投放的Model Y车辆并非去年发布的专用"cybercab"车型，后者尚未确定上市时间且市场反应冷淡 [5] - 项目规模不及Alphabet旗下Waymo，后者自3月起已在奥斯汀运营约100辆无人车 [5]

特斯拉股价表现与一季度业绩 - 特斯拉股价年内下跌约30%（截至4月30日收盘）[1] - 一季度交付量约33.7万辆 为2022年以来最低水平[1] - 马斯克宣布5月将大幅减少DOGE相关工作 投资者预期其重心回归特斯拉[2] 核心电动车业务面临的挑战 - 欧洲市场1-2月销量同比暴跌近50% 同期欧洲电动车整体销量增长28%[3] - 中国市场销量下滑 竞争对手比亚迪2024年表现强劲 占据超30%市场份额且年收入超越特斯拉[4] - 新竞争对手涌现 如Jeff Bezos支持的Slate Auto推出2万美元起售的电动卡车/SUV混合车型[5] - 公司未更新汽车业务指引 可能反映对关税和增长前景的担忧[6] 新业务进展与规划 - 低成本车型计划6月启动生产 但基于旧平台且定价未明确 进度可能慢于预期[7][8] - 全自动驾驶（FSD）软件系统计划推出 年底前向个人车辆开放功能 6月或启动奥斯汀机器人出租车试点[9] - Optimus机器人仍处开发阶段 预计年底前量产数千台 短期内难贡献收入[10][11] 估值与市场预期 - 特斯拉远期市盈率达147倍 估值高度依赖马斯克个人影响力及未来业务（低成本车型/FSD/机器人等）[12] - 核心业务疲软叠加竞争加剧 若新项目不及预期或延迟 高估值可能承压[13]

文章核心观点 - 特斯拉一季度财报未达预期但股价周三上午飙升，投资者乐观源于财报电话会议，认为股价最坏情况或已过去，虽面临销售下滑等问题，但新车型计划及马斯克时间分配调整让投资者看好 [1][2] 分组1：股价表现 - 特斯拉一季度财报未达预期但周三上午股价飙升，截至中午上涨6.7% [1] 分组2：投资者乐观原因 - 投资者认为股价在较去年末高点下跌近50%后最坏情况或已过去 [1] - 马斯克称其在DOGE的大部分工作已完成，5月起在DOGE的时间分配将大幅减少 [2] - 公司向股东报告新车型包括更实惠车型计划于2025年上半年开始生产，约两个月后或公布“Model 2” [2] 分组3：公司面临问题 - 现有电动汽车阵容销售下滑致一季度未达盈利和营收预期，交付量同比下降13%，营收下降9% [3] - 马斯克政治活动使部分潜在买家疏远 [4] 分组4：公司长期目标 - 投资者期待全自动驾驶网络出租车和人形Optimus机器人等长期目标实现 [4] 分组5：股价走势预期 - 产品未实现前特斯拉股价将波动，但目前买家远超卖家 [4]

文章核心观点 特斯拉本季度面临12年以来最低利润率预期，股价表现依赖公司解释利润率不佳原因、增强自动驾驶计划信心及转移马斯克对白宫关注，投资者关注其业绩电话会议中多方面进展 [1][2] 公司现状 - 今年受CEO马斯克倾向右翼政治及监管DOGE影响，股价和全球销量暴跌，还面临来自中国、欧洲和北美竞争对手压力 [1] - 分析师预计其营收约214.1亿美元，同比持平，低于2024年第四季度的257亿美元 [3] - 2025年第一季度交付量336,681辆，为两年多来最差季度表现 [4] 业务发展 汽车业务 - 上次财报电话会议称车辆业务预计2025年恢复增长，但第一季度交付数据不佳及客户需求疲软或影响该预期 [4] - 因国内采购和高度垂直整合，比其他原始设备制造商更能抵御特朗普关税风暴，但马斯克与特朗普关系或影响其在中国市场受欢迎程度，可能使客户转向竞争对手比亚迪 [5] 廉价电动汽车 - 有消息称公司已基本放弃廉价电动汽车计划，也有报道称只是推迟数月推出，投资者关注相关进展 [6] 机器人出租车 - 马斯克称今年6月将在奥斯汀推出付费机器人出租车服务，最初使用Model Y和Model 3配备“无监督”完全自动驾驶功能车辆，而非双座Cybercab概念车 [7] - 投资者和分析师关注奥斯汀计划具体细节，公司还计划今年在加利福尼亚推出，但细节未披露 [8] Cybercab生产 - 联邦法规限制无人工控制自动驾驶车辆大规模生产和部署，投资者希望了解特斯拉何时开始生产Cybercab [9] 人形机器人Optimus - 马斯克预计今年公司内部开始使用Optimus执行“无聊”任务，投资者关注使用时间表、高产量生产时间和初始交付时间 [10] 超级计算机 - 自2024年8月以来，马斯克和特斯拉对Dojo超级计算机保持沉默，在第四季度股东报告中更新了Cortex信息，但未提及Dojo [11] - 特斯拉AI账号展示了一个计算集群，但不清楚是Dojo还是Cortex [12] 管理层问题 - 投资者关注马斯克是否重新将精力优先放在特斯拉而非政治活动上，分析师认为马斯克需远离DOGE，避免特斯拉品牌成为政治话题 [13]

股价表现 - 特斯拉股价在美东时间下午2:26交易时段上涨近5% [1] 季度业绩预期 - 第一季度交付量约为33.7万辆 为两年多来最差表现之一 [2] - 华尔街预期营收211.1亿美元 每股收益0.39美元 [2] 投资者关注重点 - 市场更关注公司未来指引和项目进展而非当期业绩 [3] - 关键项目包括Cybertruck、平价车型、全自动驾驶技术和机器人技术 [3] - 投资者担忧马斯克参与政府效率部门(DOGE)引发争议 对品牌造成负面影响 [3][4] - 约47%美国消费者对特斯拉持负面看法 [4] 业务现状评估 - 核心电动汽车业务表现疲弱 [6] - 未来项目存在不确定性 [6] - 公司估值达远期收益的94倍 [6]

文章核心观点 - Wedbush证券分析师Dan Ives因CEO马斯克面临的压力下调特斯拉股价目标，但维持“跑赢大盘”评级，若马斯克不行动特斯拉将面临困境 [1][3][4] 股价目标调整 - 4月6日Ives将特斯拉股价目标从550美元下调42%至315美元，较上一交易日收盘价需反弹46% [1] - 4月4日RBC Capital Markets的Tom Narayan将特斯拉股价目标下调120美元至320美元 [7] 调整原因 - 公司品牌因成为“政治象征”受损，近年马斯克有两极分化的公开言论和政治参与 [2] - 需求疲软、竞争加剧，公司增长放缓且面临经济逆风 [4] - 全自动驾驶领域竞争加剧 [7] 公司面临挑战 - 除政治因素外，特斯拉还面临销售下滑和来自中国制造商的竞争 [6] 市场反应 - 市场对华尔街新的股价目标调整做出反应，特斯拉股价在盘后交易中跌至215美元 [6] 未来展望 - Wedbush认为若马斯克能执行策略，特斯拉是“长期赢家”，虽其曾克服挑战，但此次情况关键 [3][6]