业绩总结 - Clearfield在2025财年总收入为1.501亿美元，同比增长20%[77] - 2025财年第四季度净销售额为4110万美元，同比增长13%[77] - 2024财年净销售额为1.501亿美元，较2023财年增长[62] - 2025财年毛利率从20.6%提升至33.7%[77] - 2025财年每股净收入为0.49美元，而2024财年同期为每股净亏损0.58美元[77] 用户数据 - 2024年，网络运营商在截至2024年9月30日的12个月内，共有1030万户家庭被网络覆盖[30] - 截至2024年，网络运营商累计覆盖家庭达到8810万户[30] - 2024年新增独特家庭覆盖达到840万户[30] - 预计40%的连接率[33] 市场展望 - 预计未来十年，农村市场的总可寻址市场（TAM）为60亿美元[31] - 2023年至2027年，北美数据中心容量年均增长率（CAGR）约为16%[53] - 预计到2030年，数据中心基础设施的资本投资将达到5000亿美元[54] 现金流与投资 - 截至2025年9月30日，Clearfield的现金及短期和长期投资总额为1.66亿美元[76] - 2025财年第四季度持续经营现金流为约1000万美元，全年为2650万美元[76] - Clearfield在过去12个月内回购了551,000股股票，投资总额为1650万美元[76] 未来预测 - 2026财年第一季度的净销售额预测在3.8亿至3.93亿美元之间[79] - 2026财年的年净销售额预计在1.6亿至1.7亿美元之间[80] - 2026财年的每股净收入预计在0.48美元至0.62美元之间[80]

公司上市计划 - 纳真科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为花旗和中信证券 [1] - 公司是海信集团控股旗下企业，海信集团已拥有五家上市公司 [1] 业务定位与产品 - 公司是光通信与光连接解决方案的全栈式供货商，为AI算力网络提供光通信产品 [1] - 公司是全球少数同时拥有光模块和光芯片研发及量产能力的企业之一 [1] - 产品主要包括光模块产品、光芯片产品、光网络终端产品 [4] - 大部分收入来自销售光模块，2025年上半年占比达77.9% [2] 财务表现 - 2025年上半年营收42.16亿元，同比增长124.01% [2] - 2025年上半年毛利7.88亿元，同比增长141.97% [2] - 2025年上半年净利5.10亿元，实现扭亏为盈 [2] - 2025年上半年毛利率18.69%，净利率12.09% [2] - 2022年至2024年营收分别为50.43亿元、42.39亿元、50.87亿元 [2] 市场地位 - 2024年按全球光模块收入计，公司排名第五，市场份额2.9% [4] - 2024年按中国光模块收入计，公司排名第三，市场份额7.2% [4] - 按全球数通光模块收入计，公司排名前五 [4] - 按全球FTTx光模块收入计，公司排名前三 [4] - 按中国光网络终端盒子收入计，公司排名前三 [4] 客户集中度 - 前五大客户销售额占比从2022年59.6%升至2025年上半年68.9% [3] - 单一最大客户销售额占比在2023年达到峰值32.1% [3] 行业前景 - 全球光模块市场规模预计从2024年1267亿元增长至2029年2954亿元，复合年增长率18.5% [5] - 全球光芯片市场规模预计从2024年249亿元增长至2029年665亿元，复合年增长率21.7% [6] - 光网络终端盒子市场规模预计从2024年443亿元增长至2029年718亿元，复合年增长率10.2% [6] 募资用途 - 募资将用于3.2T/6.4T高速光模块、100G/200G EML激光芯片、FTTR+X融合网关等下一代产品扩产及全球数据中心客户拓展 [6]