Key Points Tesla’s revenue declined for the second consecutive quarter, according to its July 23 Q2 earnings report. Its shares were down 16% in the first week of September 2025, the worst performance among megacap stocks. The federal EV tax credit is set to expire on Sept. 30. These 10 stocks could mint the next wave of millionaires › The looming expiration date of federal electric vehicle (EV) tax credits has shaken up the EV market, and Tesla (NASDAQ: TSLA), the leading American EV manufacture ...

政策环境影响 - 美国快速变化的政策将对Rivian的电动汽车生产产生不利影响 包括税收抵免 监管积分 贸易法规和关税的调整 [1] - 公司预计2025财年EBITDA亏损将从之前预测的17亿至19亿美元扩大至20亿至25亿美元 [1] - 监管积分销售收入预期从3亿美元下调至约1.6亿美元 降幅近50% [2] 财务表现 - 公司预计到2025年底总毛利润将"大致收支平衡" [2] - 第二季度营收13亿美元 略高于华尔街预期的12.8亿美元 [12] - 运营亏损高于预期 总运营费用9.08亿美元 超出预期的8.762亿美元 [12] - 财报公布后股价下跌约5% [13] 生产成本与定价 - 政策变化将导致2025年剩余时间内每辆车成本增加数千美元 [3] - 特朗普政府取消7500美元清洁车辆抵免等联邦激励措施将影响整个行业 [3] - 特斯拉等车企正敦促消费者在税收抵免到期前购买电动汽车 [4] 产品规划 - 公司按计划推进预计售价4.5万至5万美元的中型SUV R2车型 将于明年推出 [10] - R2车型的生产成本约为R1车型的一半 已通过两年供应商谈判实现成本优化 [11] 行业影响 - 税收抵免取消将减缓美国车企从燃油车向电动车转型的势头 [4] - CEO认为政策支持减弱对Rivian和特斯拉有利 但不利于整个美国汽车行业 [9]

特斯拉股价波动与政治因素 - 特斯拉股价近期波动主要受CEO马斯克与美国总统特朗普的公开争执影响 昨日股价下跌超5% [1] - 6月5日双方首次交锋导致特斯拉市值单日蒸发超1500亿美元 创历史最差单日表现 [2] - 7月1日特朗普暗示将审查对特斯拉和SpaceX的补贴 马斯克回应要求取消所有补贴 [3] 税收政策变动影响 - 新税法取消7500美元联邦电动车税收抵免 该政策原定于2025年9月到期 可能削弱特斯拉需求 [3] - 太阳能和储能业务享有的联邦税收减免也被取消 可能延缓该板块增长 [4] - 政策设置特殊条款：仅对2025年底前电动车销量未达20万辆的车企保留税收抵免 特斯拉/通用/福特被排除 利好Rivian等初创企业 [5] 财务与竞争态势 - 特斯拉年内股价下跌25% 跑输行业平均20%跌幅 福特同期上涨14.6% 通用仅跌2.6% [10] - 特斯拉远期市销率达9.18倍 显著高于行业水平 通用和福特分别仅为0.29倍和0.28倍 [11] - 税收抵免消失可能迫使特斯拉在提价或压缩毛利率间做出艰难选择 [6] 业务发展挑战 - 能源业务扩张依赖政策支持 税收优惠取消将增加太阳能和储能业务的规模化难度 [7] - 电动车市场竞争加剧 失去价格补贴后特斯拉需重新评估其降价保份额的策略 [6] - 政治因素已成为除交付量和利润率外影响股价的新变量 投资者需适应更高波动性 [7]

核心观点 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克与美国总统特朗普的公开冲突导致特斯拉股价单日暴跌14%，市值蒸发超过1500亿美元，创下历史最差单日表现 [2] - 特朗普威胁取消特斯拉的政府补贴和合同，包括关键的电动汽车税收抵免，这可能严重影响特斯拉的盈利能力和竞争力 [2][8] - 特斯拉面临全球销售下滑、监管审查加剧以及来自比亚迪等竞争对手的激烈竞争 [6][9] 市场反应 - 特斯拉股价连续五个交易日累计下跌超过2370亿美元，跌破50日和200日移动平均线等关键技术位 [2][4] - 市场对特斯拉2025年每股收益的共识预期显示同比下滑22%，且预期持续下调 [14] 行业竞争 - 比亚迪在2025年第一季度连续第二个季度在纯电动汽车销量上超越特斯拉，巩固其全球最大电动汽车制造商的地位 [9] - 特斯拉在中国市场5月销量同比下降15%至61662辆，欧洲市场销量连续第五个月下滑 [9] 自动驾驶业务 - 特斯拉的Robotaxi项目面临重大风险，特朗普政府可能削减联邦支持，而竞争对手Waymo已在美国四个城市提供商业服务，每周完成超过25万次付费出行 [10] - 美国国家公路交通安全管理局对特斯拉的Autopilot和全自动驾驶系统进行持续调查，涉及多起致命事故 [11] 公司估值 - 特斯拉股票估值仍处于高位，主要受尚未验证的Robotaxi野心驱动，但政治和监管风险加剧可能进一步打压股价 [12] - 特斯拉当前Zacks评级为5级（强力卖出），反映市场对其前景的悲观预期 [16]