项目概览 - 公司发布了其位于西澳大利亚的世界级Gonneville项目的预可行性研究 这标志着公司和该资产发展的一个重大里程碑 [1] - 该研究确认了该项目是一个在关键矿物领域内卓越的开发项目和投资机会 并且是西澳大利亚一个非常独特的资产 [1] - 该研究标志着该资产开发计划的一次重大调整 [1] 项目定位与质量 - 该研究概述了西方世界规模最大、成本最低的未开发钯、镍、铜项目 [2] - 该项目是一项非常高质量的研究 对应一个高质量的资产 [2] - 该项目拥有巨大的勘探潜力 不仅存在于现有资源内 也存在于周边矿权地中 公司持有7000平方公里的勘探程度较低的西伊尔岗矿权地 [2] 项目经济性与独特性 - 在23年的露天开采寿命期内 项目将产生47亿美元的税前自由现金流 这仅是初始的23年露天开采期 [2] - 项目投资回收期非常短 约为2.7年 [2] - 项目的独特性在于其对钯的杠杆效应 全球范围内钯的开发项目非常少 [2][3]

公司重大进展 - 战略资源公司已向加拿大联邦政府新成立的主要项目办公室提交项目受理申请，该办公室旨在推进重大项目建设、提供单一联络点并协助解决政策挑战、构建融资结构和降低风险[1] - 公司管理层计划在未来几周内与主要项目办公室接洽，目标是被纳入其新授权下的主要项目[4] 旗舰项目概况 - BlackRock项目是加拿大唯一完全获准的钒矿、选矿厂和多金属冶金厂，是一个价值数十亿加元的战略性关键矿物及加工项目[2] - 该项目旨在保障钒和钛的供应链安全，并为加拿大及盟友市场提高高纯度铁的安全性[2] - 项目位于联邦拥有的Saguenay港，是该港口唯一获准的项目，也是唯一在新工业园获得长期租约的重大项目[2] - 项目已与魁北克克里族等原住民签署影响利益协议，并与Innu民族签署开发协议[2] 项目开发计划 - 作为BlackRock项目的初始阶段，公司计划建设一个高纯度铁球团厂，用于处理来自拉布拉多海槽的铁精矿并提升其价值，产品将供应加拿大、美国和欧洲的钢铁制造商[3] - 铁球团是使用清洁电弧炉生产钢铁产品的关键原料，电弧炉正在北美和欧洲逐步取代老旧的高炉[3] - 第一阶段计划在Saguenay港建设一个年产量达400万吨的高纯度铁球团厂[5] 公司业务定位 - 战略资源公司是一家关键矿物开发公司，专注于成为绿色钢铁投入品的供应商[5] - 公司在加拿大拥有计划中的冶金设施基地，并在加拿大和芬兰拥有高纯度铁、钒和钛项目[5] - 公司的旗舰BlackRock项目是一个完全获准并准备建设的矿山、选矿厂和冶金设施，位于魁北克省的一个深水港，可完全通往圣劳伦斯海道[5]

项目公告 - 公司宣布启动位于加拿大新斯科舍省的Ammo锑金项目第一阶段勘探计划的规划工作 [1] - Ammo项目是一个面积超过3000公顷的勘探区域，环绕并与历史上的West Gore锑金矿相邻，该矿在一战前曾产出锑和金 [2] - 项目第一阶段将包括勘探和踏勘以确定有利地质条件，随后进行采样和地球物理测量以确定优先钻探靶区 [3] 勘探计划与预算 - 公司计划为初始勘探阶段编制高达50万加元的预算 [3] - 详细规划正在进行中，公司将在未来几周内提供更多信息 [3] - 公司CEO表示将有条不紊地推进项目，目标是钻探最突出的靶区，确认国内关键矿产来源是首要任务 [4] 公司资产组合 - 公司是一家加拿大勘探公司，专注于对能源、安全和国防领域至关重要的矿产 [6] - 公司在阿根廷萨尔塔省Incahuasi盐湖的Candela II锂盐湖项目中拥有80%的权益 [6] - 公司在不列颠哥伦比亚省海达瓜依的Riley Creek锑金项目中拥有100%的权益 [6] - 公司拥有收购位于新斯科舍省的Ammo锑金项目100%权益的选择权 [6]

公司股票交易升级 - 公司普通股于2025年11月17日在美国OTCQB Venture市场开始交易，交易代码为“SPRMF” [1] - 公司普通股将继续在多伦多证券交易所创业板交易，交易代码为“W” [1] OTCQB上市的战略意义 - 公司旗舰项目Eagle位于美国内华达州，OTCQB上市便于美国投资者参与公司成长 [2] - OTCQB上市将扩大公司营销努力，支持其向更广泛潜在投资者群体推介的战略 [2] - OTCQB是公司进入全球最大股权资本池的有效途径，并为美国潜在投资者提供增强的交易流动性 [2] DTC资格与结算效率 - 公司普通股已获得存托信托公司（DTC）资格，可通过DTC的自动化流程进行分发、结算和服务 [2] - DTC资格利用电子清算和结算证券的效率，方便投资者和经纪商在美国交易加拿大证券 [2] OTCQB市场信息与标准 - 公司信息及实时报价可在www.otcmarkets.com获取 [3] - OTCQB是致力于为美国投资者提供高质量交易和信息体验的创业及发展阶段公司的首要市场 [3] - OTCQB资格要求公司保持财务报告及时性，并接受年度公司核验和管理层认证流程 [3] 投资者关系协议 - 自2025年11月20日起，公司聘请总部位于迪拜的ValPal Management Consultancy提供为期12个月、价值8,000美元的投资者媒体与分发服务，以提升公司知名度 [4] - ValPal与公司保持公平交易关系，目前未持有公司任何证券，相关活动由联合创始人Jasper Wijk负责 [4] 公司业务与项目重点 - 公司专注于在美国西部顶级矿业管辖区开发关键矿物项目，重点构建包含钨、铷、锑、铋和砷等多样化战略防御矿物的组合 [5] - 公司旗舰项目Eagle位于内华达州东部，拥有美国历史上最高品位的钨资源（过去生产的Tungstonia矿）以及大量未充分定义的资源，包括高品位铷、锑、铋、铟以及贵金属和贱金属 [6][7]

公司核心观点 - 公司完成预可行性研究和初步评估，标志着在开发海底多金属结核关键金属资源方面取得重大里程碑 [3] - 公司财务状况强劲，季末权证行使后资产负债表上拥有1.21亿美元现金，总流动性达1.65亿美元，短期内无需进入公开市场融资 [3] - 公司从海底结核中成功生产出电池级硫酸锰，展示了为现代工业提供所需材料的能力 [5][8] - 公司预计在获得商业回收许可后于2027年第四季度开始商业生产 [7] 财务业绩亮点 - 截至2025年9月30日，公司持有约1.156亿美元现金，预计足够满足未来至少12个月的营运资金和资本支出需求 [9][15] - 2025年第三季度运营亏损为5540万美元，净亏损为1.845亿美元，每股净亏损0.46美元 [9] - 2025年第三季度净亏损同比大幅增加，主要受非现金和非经常性项目影响，包括股权激励、特许权使用费和权证负债公允价值变动等 [9][16] - 2025年第三季度运营现金使用量为1150万美元 [9] - 2025年第三季度勘探和评估费用为960万美元，低于去年同期的1180万美元，主要因环境研究以及采矿、技术和工艺开发成本减少 [17] - 2025年第三季度一般及行政费用为4570万美元，显著高于去年同期的810万美元，主要因股权激励成本以及咨询和法律费用增加 [18] 运营进展 - 公司发布两项经济技术评估，总净现值（NPV）为236亿美元，其中NORI-D区域项目的净现值为55亿美元 [7] - 公司首次宣布多金属结核项目的矿产储量，证实储量为5100万吨 [7] - 子公司TMC USA的勘探许可证申请获得美国国家海洋和大气管理局（NOAA）完全合规通知，并确认在两个勘探区域拥有优先权 [11] - 公司成功在实验室规模试验中从结核衍生的硅酸锰产品生产出电池级硫酸锰 [8] 行业与监管动态 - NOAA已将拟议的海底采矿规则草案提交白宫审查，该规则旨在简化和合并海底矿物勘探和商业回收许可流程 [4][12] - 美国地质调查局（USGS）将铜列入国家关键矿产清单，至此结核中含有的四种金属（镍、钴、锰、铜）均被正式认定为对美国经济和国家安全至关重要 [4][14] - 美国与日本合作开发太平洋南鸟岛附近水域海底矿物中的稀土元素，显示美国正与关键盟友共同引领深海矿产行业 [13] - 公司广泛的研究计划积累的数据表明，商业规模采集多金属结核对整个水柱的影响将是微小且可控的 [6] 财务状况变动 - 发布两项经济研究后，特许权使用费负债的公允价值增加1.31亿美元，从1400万美元增至1.45亿美元 [19] - 截至2025年9月30日，公司总资产为1.756亿美元，总负债为2.162亿美元，股东权益为负4060万美元 [25] - 2025年前九个月，融资活动提供的净现金为1.435亿美元，主要来自韩国锌业私募配股、注册直接发行和权证行使等 [33]

文章核心观点 - 公司宣布2025年第三季度强劲的财务和运营业绩，锌产量同比增长76%，收入同比增长102% [1][7] - 公司正处于从锌生产商向关键矿物（特别是石墨）生产商转型的重大转折点，其石墨产品已通过电池、工业和国防应用认证 [5][7] - 公司获得美国进出口银行高达1.2亿美元的融资意向书，为商业规模石墨生产提供了资本高效的路径，并与美国供应链和国防工业优先事项保持一致 [5][7] 运营与财务表现 - 第三季度锌产量为1460万可支付磅，较2024年同期增长超过76%；年初至今产量为4550万磅 [7] - 第三季度收入为1680万美元，较2024年同期增长102%；年初至今收入为4914万美元 [7][8] - 第三季度C1现金成本为每磅1.01美元，同比下降23%；全部维持成本为每磅1.13美元，同比下降16% [7][8] - 第三季度经营活动产生的现金流为500万美元；年初至今为710万美元 [7][8] - 安全表现持续强劲，第三季度零工时损失事故 [7] 战略与公司发展 - 获得美国进出口银行1580万美元信贷额度，这是该机构在"美国制造"计划下对采矿业的首次直接投资，支持关键矿物开发 [7] - 独立测试证实Kilbourne石墨满足电池级（99.99%纯度球形石墨）、工业和国防应用规格 [7] - 获得美国进出口银行高达1.2亿美元的融资意向书，用于建设年产4万吨的商业石墨设施 [7] - 石墨示范工厂调试已启动，预计2025年第四季度完成，客户资格认证计划在2026年第一季度进行 [7][10] 锌业务运营 - 本季度在4号矿山的Mahler、New Fold和Mud Pond区域持续采矿 [9] - 9月份从Lower Mahler的高品位矿柱和New Fold的长孔回采中获得了高于目标的8.3%品位，抵消了季度初的较低品位 [9] - 新的40吨地下运输卡车已在第四季度初交付并调试，第二辆预计11月底到位，将使N2D区域的生产在2026年第一季度恢复 [9] 石墨项目进展 - Kilbourne石墨示范工厂建设在本季度持续推进，调试活动已启动，首批精矿预计在2025年第四季度产出 [10] - 该设施将是美国70多年来首个端到端生产天然鳞片石墨的工厂 [10] - 示范矿坑在第二季度获得全面许可，第三季度开始采矿，已爆破15000吨矿石，8000吨运至堆场，500吨破碎用于初始工厂给料 [10] 勘探与其他机会 - 完成总计12803英尺的勘探钻孔，包括地下勘探和Pork Creek的地表钻探 [11] - 在Empire State Mine现有的锌加工流程中发现了显著浓度的锗，初始工厂给料为21克/吨，预浮选后富集至77克/吨 [7] - 钻机已调动至Parish勘探区进行第四季度钻探；在Kilbourne已启动步出钻探以测试外部概念矿坑边界 [11] 资本市场进展 - 2025年10月获得NYSE American上市预批准，这是扩大美国投资者准入的关键一步 [7] - OTCQB代码因FINRA规则的合并暂时更改为"TIMCD"，预计20个交易日后恢复为"TIMCF"，除非NYSE American上市先生效 [4]