核心业绩表现 - 每股收益达3.63美元 大幅超出市场预估的2.25美元 较去年同期2.05美元增长77% [2][6] - 营收为17.7亿美元 低于市场预估的18.6亿美元 较去年同期的18.2亿美元小幅下滑 [2][6] 市场反应与投资者关注点 - 尽管业绩超预期 股价在盘中下跌7% 主要因订单量未达预期引发对未来营收潜力的担忧 [3][6] - 过去四个季度中有三个季度每股收益超过市场共识 显示持续超预期能力 [5] 估值指标分析 - 市盈率约为14.46倍 反映市场对其盈利能力的估值水平 [4] - 市销率约为0.67倍 企业价值与销售额比率约为0.99倍 显示估值与营收关系 [4] 财务结构状况 - 债务权益比约为1.62 表明公司较多依赖债务融资 [5] - 流动比率约为0.78 显示短期资产覆盖短期负债的能力 [5] 行业竞争格局 - 作为IT服务行业重要企业 主要提供系统集成、工程和IT解决方案服务 [1] - 面临Leidos和Booz Allen Hamilton等行业巨头的竞争压力 [1]

核心观点 - 公司是全球最重要的半导体设备制造商之一 在极紫外光刻设备领域拥有近乎垄断的地位 [1] - 尽管第一季度业绩表现强劲且超出每股收益预期 但订单量大幅下降导致股价下跌 市场反应可能过度 [2][3][6] - 公司维持全年财务指引 长期增长前景依然强劲 预计到2030年营收将大幅增长 [4][10] 财务表现 - 2025年第一季度营收同比增长46%至77亿欧元（约87.7亿美元） 符合市场预期 [3] - 每股收益为6欧元（约6.31美元） 超出预期约5% [3] - 第二季度营收指引略低于预期 但重申2025年全年营收指引为300-350亿欧元（约330-386亿美元） [4] 订单情况 - 净订单额环比下降44%至39亿欧元（约44.5亿美元） 较预期低近10亿欧元（约11.4亿美元） [6] - 订单波动性较大 去年同期曾出现61%的环比下降 [6] - 单台高端设备价格达3.8亿美元 单个订单延期即可显著影响季度订单数据 [7] - 公司计划从2026年起停止公布订单数据 [8] 增长前景 - 预计到2030年营收将较2024年增长50%-105% [10] - 毛利率预计较2024年扩大180-580个基点 [10] - 新技术High-NA EUV单台售价3.8亿美元 目前已售出5台 [11] 资本回报 - 宣布未来18个月回购最多10%股份的计划 [11] - 股息收益率约为1% [11] 市场评级 - 12个月平均目标价906美元 较当前价格有34.28%上行空间 [10] - 华尔街分析师给予"适度买入"评级 [12] - 富国银行和Susquehanna近期上调目标价 暗示潜在涨幅约37% [12]