行业增长态势 - 2025年第一季度全球智能眼镜出货量同比增长82.3% 中国市场增幅达116.1% [4] - 2025年上半年中国消费级AI/AR眼镜销量26.2万台 同比增长73% 其中无屏AI眼镜以463%增速成为核心增长点 [4] - 2025年中国AI/AR眼镜出货量预计达90万台 同比增幅133% 三年内产业规模突破千亿元 [4] - 2025年全球智能眼镜出货量预计达1451.8万台 中国市场预计290.7万台 同比增幅分别为42.5%和121.1% [4][12] 技术突破与创新 - 光峰科技与谷东智能联合推出"LCoS+PVG光波导"一拖二光学方案 采用单颗光机驱动双目显示 核心显示单元数量减半 [7] - 光峰科技发布蜻蜓G1和彩虹C1自研LCoS光机 特征为轻量化、小型化与能效优化 [7] - 谷东智能第四代PVG体全息光波导技术光效提升300% 透过率超90% 支持70°超大视场角 [7] - 行业转向LCoS光机+新型光波导组合方案 以成熟元器件取代高成本路线 追求全彩化显示与大视场角体验 [5] 成本与价格重构 - 光学模组占整机成本比重达四成 主流技术方案造价昂贵导致消费级产品售价长期维持3000元以上 [4] - 新光学解决方案有望将终端产品价格拉低至1500-2000元区间 [7][9] - 光峰科技建成50万台级LCoS光机产线 谷东智能构建全球首条20万片级PVG光波导量产线 [12] - 头部品牌通过零部件共模化、功能模块化、供应链本地化降低BOM成本 [12] 生态体系发展 - 行业竞争从硬件性能比拼升级为覆盖全生命周期的生态体系竞争 出现AI Wear 5S智能穿戴营销平台整合零售、供应链和服务网络 [12] - 上半场竞争以拍摄和单绿色显示AR眼镜为主 基于手机生态 下半场将转向全彩显示和芯片交互 形成独立生态 [10] - 生态闭环成为决胜点 需在办公协作、教育培训、文旅导览、车载交互等垂直场景构建内容壁垒 [13] - 强化与手机、PC、车载设备的互联互通 用生态黏性替代单品溢价 [12] 产业战略意义 - AI眼镜被视为继智能手机后最有潜力成为个人信息入口的新终端形态 [8] - 中国光电企业依托完善产业链与技术创新力 力图在下一代人机交互领域占据战略高地 [8] - 产业需完成技术路线根本性转型 从高价探索走向低价普及 才能承接指数级增长曲线 [5]

核心观点 - 3月10日至15日当周聚焦全球重大政治经济事件及关键数据发布 包括美国CPI与PPI数据、德国财政扩张计划审议、美国政府资金到期风险、美乌沙特会谈及中国两会闭幕等[4][7][12][14] - 多国央行政策动向受关注 加拿大央行预计降息25基点 美联储静默期前通胀数据成决议关键[14][26] - 科技与汽车行业成为财报焦点 涉及理想汽车、宁德时代、甲骨文等企业 同时百度文心大模型4.5上线及AI眼镜产业研讨会预示科技领域活跃度提升[22][24][25] 经济数据 - 美国2月CPI同比预期2.9% 前值3% 核心CPI环比预计涨0.3% 同比维持3.2%高位[14] - 美国2月PPI同比预期3.5% 略低于前值3.6%[14] - 日本四季度实际GDP年化季环比终值维持2.8%[2] - 中国2月新增社融预测均值2.44万亿元 新增贷款预测均值13612.36亿元 M2同比增速预期6.96%[16] 政治与政策事件 - 美国政府资金于3月15日凌晨00:01到期 关门风险极高 主因国会党派分歧及12项拨款法案未签署[6][7] - 德国联邦议院审议5000亿欧元财政扩张计划 拟豁免超GDP 1%的国防支出借款 德银预计该计划可推升GDP超2个百分点[12] - 美乌代表团11日在沙特举行首次会谈 聚焦和平方案磋商[8][9] - 中国全国人大及政协会议分别于11日及10日闭幕[21] 企业动态与科技 - 特朗普会见惠普、英特尔、IBM、高通等科技巨头CEO 讨论贸易政策及AI技术出口限制[17][18][19] - 百度文心大模型4.5于3月16日上线 具备多模态及深度思考能力[22] - 中国信通院12日举办AI眼镜产业研讨会 促进行业链合作[24] - 3·15国际消费者权益日主题定为"共筑满意消费"[23] 金融市场活动 - 加拿大央行12日利率决议 市场预期降息25基点以应对贸易战冲击[26] - 当周A股5只新股申购 包括江南新材(603124)、新亚电缆(001382)等 港股赤峰黄金(6693)、找钢集团(6676)上市[28][29] - 18只新基金发行[29] 财报发布 - 重点公司财报包括零跑汽车(10日)、BOSS直聘(11日)、甲骨文(11日)、Adobe(12日)、微博及富途证券(13日)、理想汽车、宁德时代及东方财富(14日)[2][3][25]