美联储货币政策分歧 - 美联储内部关于12月是否降息存在显著分歧 支持降息与不支持降息的票委比例约为4比5 后者略占上风 [1] - 美联储理事库克 副主席杰斐逊和主席鲍威尔尚未明确表态 这三人的政策倾向成为降息与否的核心“选票” [1] - 有分析认为12月暂停降息的概率或更高 最大不确定性来自鲍威尔如何塑造“共识” [1] - 白宫国家经济委员会主任表示 新的美联储领导层可能会降息 美国第四季度经济预计将增长1.5%至2% [1] 加密货币市场动态 - 近期加密货币市场波动剧烈 比特币一度下跌6%至8.15万美元 本月累计跌幅约25% 暴跌导致隔夜交易时段近10亿美元头寸被清算 [5] - 周末加密货币全线大涨 截至发稿比特币涨逾3%逼近88000美元 以太坊 狗狗币等也大幅上涨 [2] - 具体币种表现：比特币价格87915美元 24小时变化+3.32% 以太坊价格2836美元 24小时变化+1.58% SOL价格132.5美元 24小时变化+3.27% XRP价格2.073美元 24小时变化+5.82% [3] - 有分析师认为 加密货币持续下跌可能迫使散户抛售持仓 或许需要等到彻底洗盘后市场才能在年底前企稳 [7] 机构投资行为 - 在市场大幅回调 投资者信心动摇之际 方舟投资(ARK)正逆势而行 系统性地加码其看好的加密货币相关技术公司的股票 [8][11] - 上周五 ARK再度买入加密货币交易所Bullish 比特币矿企BitMine 稳定币发行商Circle以及在线券商Robinhood的股票 [9] - 上周四 ARK斥资1010万美元买入Coinbase股票 990万美元买入BitMine股票 900万美元买入Circle股票以及965万美元买入Bullish股票 此外还增持了1680万美元的英伟达股票和680万美元的Robinhood股票 [9] - 上周三 ARK通过三只基金买入了价值约1680万美元的Bullish股票 约1500万美元的Circle股票和约760万美元的BitMine股票 [10] A股市场回调分析 - A股及股指期货近期大幅回调 截至11月21日收盘 上证综指报3834.89点 较本月4034.00点的高位回落超5% 创业板指同步下跌逾10% [12] - 市场回调主要驱动力为市场内生动能减弱 流动性压力以及估值修复后的获利盘抛压三重矛盾交织 [12] - 回调原因包括：海外宏观偏利空 美联储降息预期下降令全球科技板块估值承压 国内利多出尽 经济数据未大幅超预期 机构年末锁定收益需求上升 市场风险偏好受外部因素扰动 [12][13] - 分析认为A股本轮回调是一次理性的获利回吐 今年主要指数大幅上行推动部分板块估值升至历史高位 [13] - 当前市场对政策预期和海外流动性的分歧显著加大 但不应过分放大单一因素的短期扰动 [13] A股后市展望 - 有观点认为A股短期调整接近尾声 但真正触底仍需观察两大信号：一是美国11月经济数据能否验证通胀风险可控 二是国内政策对消费地产的托底力度 [14] - 美联储降息的大方向不会发生变化 分歧在于降息时点与幅度 四季度财政政策前置发力 未来两个季度的经济有增量财政托底 股市调整空间有限 [14] - 市场中长期企稳需企业盈利与流动性形成良性共振 可关注盈利预期边际变化 地缘局势 流动性量能及通胀剪刀差四个信号 [15] - 另有观点认为当前A股属于健康“休整” 技术面因外围市场影响形成向下缺口 回补需政策面趋稳与资金面回流配合 12月市场仍面临多重影响因素 震荡时间可能延续一到两个月 [15]