今日（1.5），港药超强势反攻，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)大涨超5.5%，盘中成交额已超16亿元，较上一交易日巨幅放量！截至12月29 日，港股通创新药ETF(159570)最新规模超214亿元，同类持续领先！ 消息面上，2026年首个港股交易日（1月2日），港股市场迎来"开门红"。恒生指数收涨2.76%，报26338.47点；恒生科技指数大涨4%，报5736.44点；恒生中 国企业指数涨2.86%，报9168.99点。 公司新闻方面，刚刚"摘得"2025年募集资金最高港股生物医药IPO的英矽智能在2026年又迎来"开门红"。1月5日，英矽智能宣布与施维雅（Servier）达成了 一项总金额达8.88亿美元的多年期研发合作。该合作将英矽智能人工智能（AI）驱动的药物研发平台Pharma.AI与施维雅在抗肿瘤药物研发领域的全球专业 优势相结合，聚焦抗肿瘤领域具有挑战性的靶点，识别并开发全新的治疗药物。英矽智能将有资格获得最高 3200 万美元的首付款及近期研发里程碑付款。 （来源：医药魔方） 港股通创新药ETF(159570)标的指数权重股多数飘红：科伦博泰生物-B涨超6%，百济神州 ...

港股通创新药ETF市场表现 - 12月30日，港股通创新药ETF(159570)收跌1.14%，连续三日下跌并创阶段新低，相较于前期高点回撤超25% [1] - 该ETF全天成交额超14.4亿元，截至12月29日最新规模超219亿元，在同类产品中持续领先 [1] - 资金面上，该ETF在12月29日获得超1100万元资金净流入 [1] 相关成分股表现 - 12月30日，港股通创新药ETF标的指数权重股多数下跌，其中金斯瑞生物科技跌超3%，科伦博泰生物-B跌超1%，石药集团、百济神州、信达生物等微跌 [4] - 具体成分股中，石药集团(估算权重10.69%)跌0.82%，百济神州(估算权重10.22%)跌0.65%，信达生物(估算权重9.98%)跌0.25%，金斯瑞生物科技(估算权重2.45%)跌3.71% [5] - 康哲药业是少数上涨的成分股，涨幅为0.38% [5] 行业重要事件：英矽智能上市 - 12月30日，由生成式人工智能驱动的临床阶段生物医药科技公司英矽智能在港交所成功挂牌上市 [3] - 该公司成为首家通过联交所主板上市规则8.05条上市的人工智能生物医药科技公司 [3] - 本次IPO募集资金总额22.77亿港元，是2025年内募集资金最高的港股生物医药IPO [3] 行业前沿趋势与大会前瞻 - 第44届J.P.摩根医疗健康大会（JPM）将于2026年1月12日至15日举行，预计吸引超8000名全球参与者，汇聚500多家上市公司与数千家初创企业 [6] - 参会企业集中在六大核心领域：生物技术类占比最高约35%，制药与生物制药约占约33%，医疗器械约占约16%，诊断技术约占约8%，数字健康约占约5%，医疗服务约占约3% [6] - 2026年行业三大趋势：基因与细胞治疗持续升温，AI与医药深度融合，新兴市场力量崛起 [7] - 中国公司参与度提升，药明康德、药明生物、药明合联3家中国CXO和百济神州、再鼎医药、亚盛医药、传奇生物4家中国药企位于主会场，另有泰格医药、恒瑞医药等17家中国公司位于亚太专场 [7] 跨国药企对中国创新的价值重估 - 2025年，TOP20跨国药企从中国购买创新药或技术平台的平均总包金额为27.56亿美元，平均首付款为2.36亿美元，平均里程碑付款为29.78亿美元 [8] - 同期，TOP20跨国药企从海外购买创新药或技术平台的平均总包金额为12.89亿美元，平均首付款为1.53亿美元，平均里程碑付款为11.74亿美元 [8] - 数据显示，跨国药企愿意为中国的创新支付更高对价，中国创新药的价值正被国际市场重新定价 [8] 价值重估的驱动因素 - 驱动因素一：专利悬崖带来巨大压力，未来几年跨国药企面临约3000亿美元销售额的专利到期压力，需要寻找有重磅潜力的资产填补收入缺口 [9] - 驱动因素二：中国在ADC、双抗、细胞治疗、PROTAC等前沿领域的研发管线数量和进度已位居全球前列，成为跨国药企的“创新弹药库” [9] - 驱动因素三：当中国创新药产出足以改变临床实践的优质数据时，其价值会得到全球公认，例如康方生物的AK112在三期临床中“头对头”击败了K药 [9] - 驱动因素四：跨国药企的诉求从“买产品”扩展到“买平台”和“买时间”，以获取能持续产出新分子的技术平台并节省研发时间 [10] 投资逻辑与重点赛道分析 - 对于“产品型”投资，应重点关注公司的临床开发和注册能力，关键看其管线是否处于热门赛道、临床数据是否具有全球竞争力，以及是否具备与国际接轨的临床试验操作能力 [12] - 对于“平台型”投资，应重点评估其技术的稀缺性、壁垒和衍生能力，关注拥有验证过的成功案例、能针对多靶点生成候选分子以及强大知识产权保护的公司 [12] - 重点赛道一：ADC（抗体偶联药物），被誉为“精准化疗”的下一代肿瘤疗法，技术平台相对成熟，是跨国药企争夺最激烈的领域之一，交易金额屡创新高 [13] - 重点赛道二：GLP-1及代谢疾病，市场空间巨大，正从降糖、减重向NASH、心肾获益等更广阔领域拓展，跨国药企合作意愿显著提升 [13] - 重点赛道三：双抗/多抗及TCE，作为肿瘤免疫的进阶方向，能同时阻断多个靶点或有效激活T细胞，疗效潜力优于单抗 [13] - 重点赛道四：神经科学、自免疾病等领域，存在大量未满足的临床需求，是跨国药企寻求长期增长的蓝海市场 [13] 港股通创新药ETF产品特征 - 港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药，截至2025年11月末，前十大成分股权重超74% [13] - 前十大成分股包括百济神州(权重11.93%)、信达生物(权重11.22%)、康方生物(权重10.34%)、中国生物制药(权重9.38%)、三生制药(权重8.51%)、石药集团(权重7.19%)、翰森制药(权重6.76%)等 [13]