报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期预计郑棉下方空间有限，以低位震荡对待，后续需关注市场情绪及新棉开秤价格 [2] - 白糖目前以弱势震荡对待，未来关注新糖预售情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周四ICE美棉涨0.1%报66.74美分/磅，CF601持平报13835元/吨，主力合约持仓降2390手至50.25万手，新疆棉花到厂价15186元/吨降24元/吨，全国均价15249元/吨跌37元/吨；国际上美国通胀降温9月降息概率近100%，美元指数震荡偏弱支撑美棉，关注USDA9月报；国内郑棉低位窄幅震荡走势偏弱，新棉上市及需求端和服装出口压力影响棉价，但下方空间有限，因处于传统旺季下游开机有改善、主流收购价6.2 - 6.5元/公斤制约成本、新年度国内棉花供需预计紧平衡 [2] - 白糖广西制糖集团报价5830 - 5940元/吨部分上调10元/吨，云南制糖集团报价5740 - 5790元/吨上调10元/吨，加工糖厂主流报价区间5950 - 6080元/吨持稳；原糖方面巴西乙醇价格反弹抑制制糖比攀升支撑糖价，国内期价止跌收阳，但对反弹高度谨慎，取决于原糖引领，以弱势震荡对待 [2] 日度数据监测 - 棉花1 - 5合约价差40环比5，主力基差1414环比 - 17，新疆现货15186环比 - 24，全国现货15249环比 - 37 [3] - 白糖1 - 5合约价差26环比0，主力基差379环比 - 21，南宁现货5890环比10，柳州现货5935环比0 [3] 市场信息 - 9月11日棉花期货仓单5159张降163张，有效预报0张；各地区棉花到厂价新疆15186元/吨、河南15214元/吨、山东15274元/吨、浙江15316元/吨；纱线综合负荷49.9持平，库存26.6降0.1；短纤布综合负荷50.4涨0.3，库存30.2降0.1 [4] - 9月11日白糖现货南宁5890元/吨上调10元/吨，柳州5935元/吨持平；期货仓单11739张降33张，有效预报6张 [4][5] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、基差、1 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [7][10][12] - 展示白糖主力合约收盘价、基差、1 - 5价差、仓单及有效预报等图表 [14][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获相关分析师称号 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次获奖 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21]