核心观点 - 公司子公司因设备老化停产检修 预计持续至年底 对整体主营业务影响有限[1] - 公司受益于国际金价上涨及新收购项目投产预期 股价近期大幅上涨超80%[2] - 公司2025年上半年黄金产量达5.9吨 同比增长30% 完成年度计划60.24%[2] 生产经营 - 全资子公司宏发铁合金4台12500kVA矿热炉因设备氧化破损严重 待消耗完库存原料后停炉检修 预计检修期至年度末[1] - 宏发铁合金年产8万吨锰硅合金 2025年1-6月营业收入1.27亿元（占公司总收入2.53%） 净利润亏损3820.91万元[1] - 2025年上半年生产电解金属锰4.04万吨 锰矿石15.97万吨[2] - 新疆美盛卡特巴阿苏金铜矿探明矿石总量2567万吨 含金资源量78.7吨 设计生产规模4000吨/天 预计2025年下半年投产[3] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入50.3亿元 归母净利润1.54亿元[2] - 子公司停产检修事项对整体业绩影响尚无法准确估计[1] 股价表现 - 9月以来股价10个交易日涨幅超80% 9月10日盘中创33.66元/股历史新高 期间出现7个交易日涨停[2] - 股价上涨受国际金价上行及收购新疆美盛矿业完成股权交割双重因素驱动[2] 资产收购 - 公司于8月30日完成收购控股股东旗下新疆美盛矿业100%股权[2] - 新收购项目达产后预计年产矿石120万吨 金金属约3.3吨[3] 主营业务 - 公司主营黄金采选冶炼 兼营铁矿采选及铬矿石开采[1] - 主要产品包括黄金 铁精粉及铬矿石[1] - 拥有哈图金矿 阿希金矿和哈密金矿等主要黄金生产矿山[2] - 控股子公司乌鲁木齐天山星贵金属冶炼有限公司为上海黄金交易所认证黄金精炼企业[2]