行业供需格局 - 蛋鸡养殖行业因前期利润丰厚加速产能扩张 2025年新增产能进入兑现期导致供需失衡 [1] - 在产蛋鸡存栏量达13.17亿只创历史同期高位 环比增1.93%同比增8.93% [3] - 鸡龄结构偏年轻化 老鸡淘汰速度偏慢 8月淘汰鸡出栏量仅220.41万只环比增2.65% 淘汰量不及预期 [3] 价格表现 - 鸡蛋现货价格从年初4.5元/斤高点持续下跌 8月31日主产区均价报3.15元/斤 主销区均价3.11元/斤 [2] - 河北低价区报2.69元/斤 较2024年10月高点跌幅超30% 创近7年低位 [2] - 期货主力合约JD2510在8月29日跌至2919元/500千克 创近9年新低 [2] 库存与需求特征 - 生产环节库存可用天数升至1.06天 流通环节库存可用天数升至1.12天 均环比增加4% 反映终端消化能力不足 [2] - 8月传统旺季出现"旺季不旺"特征 替代品蔬菜猪肉价格低迷分流需求 食品厂备货启动迟缓 [2] - 贸易商采取随采随销策略 冷库蛋出库持续冲击鲜蛋市场 [2] 供应端动态 - 8月新开产蛋鸡主要来自4月高补栏期 当时因看好三季度行情补栏积极性高 [3] - 9月新开产蛋鸡数量预计减少 因5月鸡苗销量环比下降3.65% [3] - 中秋节前老母鸡需求或好转 前期换羽及延期淘汰老鸡有集中淘汰预期 [4] 成本与盈利状况 - 饲料成本受关税等问题影响小幅增加 蛋鸡养殖行业或陷入长期亏损阶段 [5] - 养殖企业经营压力倍增 可能加速淘汰生产效率下降的老母鸡以减轻损失 [4] 后市展望 - 9月在产蛋鸡存栏量预计小幅下降 但天气转凉产蛋率恢复叠加冷库蛋压制 价格反弹力度有限 [4] - 中秋节和国庆节下游需求有增加趋势 但供应端对价格压制仍较强 供应过剩仍是核心矛盾 [4] - 主力合约短期压力位为3200元/500千克 需重点关注节前备货强度及淘汰鸡出栏情况 [5]