上市概况 - 安徽金岩高岭土新材料股份有限公司于12月3日在港交所上市，股票代码02693 HK，收盘价7.46港元，较发行价上涨2.19% [1] - 公司全球发售24,300,000股H股，其中香港发售2,430,000股，国际发售21,870,000股 [1][2] - 上市时已发行股份总数为97,194,316股 [2] 发行定价与募资 - 最终发售价为每股7.30港元，所得款项总额177.39百万港元，扣除上市开支53.09百万港元后，所得款项净额为124.30百万港元 [5][6] - 募资净额计划用于莫来石基铝硅系材料深加工项目、建立硅铝新材料工程技术研究中心、偿还银行贷款以及营运资金和一般企业用途 [6] 财务表现 - 收入从2022年的人民币190.4百万元增长至2024年的人民币267.1百万元，截至2025年5月31日止五个月收入为人民币104.9百万元 [7][8] - 净利润从2022年的人民币24.4百万元增长至2024年的人民币52.6百万元，截至2025年5月31日止五个月净利润为人民币18.0百万元 [7][8] - 经营活动现金流量净额在2022年、2023年、2024年及2025年前五个月分别为人民币45.6百万元、人民币12.0百万元、人民币36.7百万元和人民币27.5百万元 [8] 业务与产品 - 公司专营煤系高岭土，拥有从采矿、研发、加工到生产、销售的全价值链整合能力，是中国煅烧高岭土产品的主要生产商 [6] - 主要产品包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，同时也销售生焦生粉 [6] 市场与销售 - 精铸用莫来石材料的平均售价从2022年的1554元/吨持续下滑至2025年前五个月的1307元/吨，累计降幅达15.9% [9] - 2023年精铸用莫来石材料销售量下滑8.02%至10.9万吨，出现量价齐跌的情况 [9] 承销团队与投资者 - 联席保荐人为国元融资（香港）有限公司和民银资本有限公司，整体协调人及联席全球协调人包括国元证券经纪（香港）有限公司、民银证券有限公司等多家机构 [2][3] - 基石投资者包括平煤神马（香港）国际投资有限公司、香港创力赢泰投资有限公司等四家机构，合计认购10,441,000股，占发售股份的42.97% [4][5]

公司上市申请及背景 - 金岩高新于2024年7月25日再次向港交所递交上市申请 保荐人由国元国际变更为国元国际和民银资本联合担任 此前2024年1月申请失效[1] - 公司成立于2012年 专营煤系高岭土业务 具备采矿、研发、加工、生产、销售全价值链整合能力[3] - 控股股东为淮北矿业集团通过皖淮投资控制60.13%投票权 实际控制人为安徽省国资委[8] 业务及产品结构 - 主要产品包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料 同时销售生焦生粉[3] - 精铸用莫来石材料主要用于汽车、航空、医疗等精密铸造 耐火材料用于冶金和建材行业[3] - 精铸用莫来石营收占比从2022年96.8%降至2025年前5个月65% 耐火材料占比从3.2%升至23.5% 收入结构显著变化[3] 市场地位及资源储备 - 按2024年收入计 公司是中国最大精铸用莫来石生产商 市场份额19.1%（2023年17.9%）[4] - 2024年中国高岭土产品市场规模101.6亿元 煤系煅烧高岭土占比48.9%达49.7亿元[4] - 按煤系煅烧高岭土收入计 公司市场排名第五 份额5.4% 前五大公司合计份额50.8%[4] - 全资拥有安徽淮北朔里高岭土矿 截至2025年5月底估计资源总量1864.9万吨（探明236.6万吨 控制899万吨 推断729.2万吨）[4] - 按年产量40万吨估算 矿山服务年限仅剩16年[4] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为1.9亿元、2.05亿元、2.67亿元 2025年前5个月营收1.05亿元[5] - 同期净利润分别为2442.3万元、4361.7万元、5260.2万元 2025年前5个月净利润1803.2万元[5] - 2021年净利润5106.33万元（新三板时期） 2024年净利润超5000万元 上市前业绩亮眼[6][7] - 精铸用莫来石平均售价从2022年1554元/吨持续跌至2024年1307元/吨[7] - 2023年精铸用莫来石销售量下滑8.02%至10.9万吨[7] - 资产负债率从2022年16.2%升至2024年42.3% 两年上升26.1个百分点 主要因计息借款增加1.05亿元[7] 资本运作历史 - 2022年11月22日在新三板挂牌 2024年下半年放弃北交所上市计划转道港交所[7] - 本次IPO募资拟用于技术研发、偿还银行贷款、补充运营资金及莫来石基铝硅系材料深加工项目[8]