文章核心观点 - 多家券商发布食品饮料行业2026年度策略报告 普遍认为板块正在筑底 2026年有望迎来基本面与估值的双重修复 当前是重要的布局时点 [1] 行情回顾与现状 - 2025年以来 食品饮料板块整体表现较弱 在A股各行业中排名靠后 [2] - 白酒板块的深度调整是主要拖累因素 受宏观环境与消费场景变化影响 白酒行业动销承压 企业报表业绩处于快速出清阶段 [2] - 大众消费品展现出更强韧性 休闲零食 能量饮料等细分赛道凭借新渠道 新品类驱动保持了较高景气度 [2] 核心判断 - 行业最悲观的时期正在过去 拐点迹象开始显现 [3] - 白酒板块已处于“低预期 低持仓 低估值”状态 悲观预期得到较充分反映 正逐渐步入筑底阶段 [3] - 以乳制品 速冻食品为代表的部分传统消费领域 在经历供给出清和成本压力缓解后 需求改善有望推动板块修复 [3] 未来展望与投资主线 - 展望2026年 行业将以结构性机会为主 [4] - 投资主线一：白酒左侧布局 随着供需矛盾缓解 龙头酒企业绩确定性高 具备配置吸引力 建议关注护城河宽阔的高端及次高端龙头 [4] - 投资主线二：高景气新消费 零食量贩 即时零售等新渠道 以及健康饮品 便捷化食品等新品类将持续提供成长动力 但内部可能出现轮动 [4] - 投资主线三：传统消费修复 乳制品行业有望迎来原奶周期反转 速冻食品等行业竞争趋缓 企业盈利有望改善 [5] 相关投资标的 - 可通过行业主题指数左侧布局 例如食品饮料ETF（515170.SH） [5] - 该ETF重仓股包括贵州茅台（17%） 五粮液（14%） 伊利股份（13%） 山西汾酒（7%） 泸州老窖（6%） 海天味业（4%） 东鹏饮料（3%） 洋河股份（3%） 安琪酵母（2%） 古井贡酒（2%） [5]