这一数据背后有许多因素。首先，印度2025年雨季表现正常，对农产品生长较为友好，关键产区降水分 布有所改善，不仅缓和了蔬菜价格波动，也稳定了市场对新季作物产量的预期，暂时抑制了食品通胀飙 升风险。其次，服务消费热度不减，航空客运量、酒店预订及娱乐消费保持强劲。服务业采购经理指数 （PMI）连续16个月处于扩张区间，需求旺盛推动相关价格刚性上涨。最后，输入性压力出现局部传 导，部分制造业原材料，例如金属、化工品等受地缘政治或供需等因素影响，成本压力正逐步向消费端 渗透。 印度通胀温和回升，反映出印度经济在刺激复苏与稳定价格间的脆弱平衡，印度政府和央行在政策方面 如"走钢丝"般难以放开手脚。尽管整体通胀率仍低于4%的目标中值，但核心通胀攀升与服务价格黏 性，正在压缩央行维持宽松政策的窗口。对印度政府和央行而言，无论是货币政策还是财政政策，既要 避免过早收紧以至于扼杀增长萌芽，又需防范核心通胀加剧形成工资和价格交替上涨的恶性循环。 从数据来看，印度通胀水平仍总体可控。2.07%的涨幅虽打破近一年的低位徘徊，但仍处于央行2%至 6%目标区间的最底端，整体价格压力尚未失控。通胀数据中还有一大积极因素，就是食品通缩进一步 ...