美国经济数据近期呈现出复杂态势，对股市的影响也显得喜忧参半。周一，美国公布的6月份工厂订单数据显示，该 月订单量环比下跌4.8%，这一跌幅与市场预期的4.9%相接近，同时也是自2020年4月以来，超过五年间的单月最大跌 幅。然而，若从同比角度看，5月份的修正值则显示出8.3%的大幅增长。 降息预期不仅提振了股市，也推动了风投项目的融资和退出活动。对于初创企业而言，尤其是那些拥有高科技和专 业专利权的科技企业，低利率环境意味着资金成本降低，更易于获得融资支持。这些企业亟需资金以维持运营并推 动发展，而资金方也看好其增长前景，愿意在低利率环境下投资以获得丰厚回报。 近期公布的科技巨头6月财季业绩显示，为了在AI领域保持竞争力，这些企业都在大幅增加资本开支。例如，亚马逊 在最近12个月的资本开支已超过千亿美元，微软、谷歌、meta等也为了抢占AI高地而不惜重金投入数据中心建设和 抢购AI芯片。meta更是掀起了人才争夺战，以期在AI领域占据先机。与此同时，英伟达、谷歌母公司Alphabet、微软 等也在积极活跃于创业社区，抢购有潜力的初创项目。 这些科创企业虽然尚处于初始发展阶段，尚未产生盈利，但其估值却受到市场的 ...

美国经济数据表现 - 美国6月份工厂订单按月下降4.8%，符合市场预期的下降4.9%，为2020年4月以来最大单月跌幅，5月修正值则按年大增8.3% [1] - 6月订单下跌主要受运输设备订单暴跌22.4%拖累，其中民用飞机订单下降51.8%，船舶订单下降20.0%，但非运输设备品类工厂订单按月上升0.4%，为7个月以来最大增幅 [1] - 7月非农就业岗位增加7.3万个，远低于预期的11万个，为近五年最小增幅，失业率升至4.2%，劳动参与率降至62.2%，为2022年11月以来最低 [3] - 之前两个月非农就业数据大幅下修25.8万个，显示就业市场状况急剧恶化 [3] 华尔街对经济数据的解读 - 疲弱的就业数据和工厂订单数据引发投资者对美国经济表现转弱的担忧 [3] - 通胀率不如预期高，可能因关税增加进口成本及消费者支出意愿下降，而非通胀压力降低 [3] - 利率期货工具显示，市场对9月美联储降息25个基点的预期从一周前的63.1%飙升至95.9% [3] 美股市场反应 - 受降息预期带动，纳斯达克指数大涨1.95%，道琼斯工业平均指数上涨1.34%，标普500指数上涨1.47% [5] 科技行业动态 - 科技巨头为保持AI竞争力大幅增加资本开支，亚马逊最近12个月资本开支超千亿美元，微软、谷歌、Meta等也重金投入数据中心建设和AI芯片 [6] - Meta掀起抢人大战，争夺人才资源，英伟达、Alphabet、微软等活跃于创业社区，收购初创项目 [6] - 微软收购软件开发初创公司FSLogix，英伟达收购加拿大CentML，Alphabet收购网安创企Wiz [6] 风投项目融资与退出 - 市场利率下降降低折现率，推高初创企业估值，资金更敢于冒险，风投项目融资增加 [7] - 今年第2季度起风投项目IPO案例增加，上市表现良好，例如Figma上市首日收盘大涨250%，刷新纪录 [8] - 萤火虫航天上调IPO发售价至41-43美元，加密货币交易平台Bullish计划IPO，目标估值42.3亿美元 [8] AI行业风险 - AI领域抢人大战推高人力成本，可能导致人才价值与实际贡献脱节，侵蚀利润空间 [9] - 科技巨头资本开支超千亿美元，但多数AI技术仍处商业化初期，盈利模式模糊，存在投入与回报失衡风险 [9] - 科技企业估值泡沫接近临界点，若技术商业化进度不及预期，可能面临剧烈回调 [10] - 风投项目IPO火爆反映短期资金炒作，投资者需警惕高估值科技股的盈利前景与行业风险 [10]