行业核心观点 - 预制菜行业将经历深度洗牌，经济学家预测当前6.8万家企业5年后仅约5000家存活，存活企业中具备市场影响力的可能不超过1500家 [3][19] - 行业不会彻底消失，但将经历价值重构与分化，淘汰的是不合时宜的发展模式，而非行业本身 [5][28][29] - 市场需求依然存在，长期来看仍有渗透空间，部分企业将通过坚守产品本质、拥抱透明化而穿越周期 [21][22][28] 行业面临的挑战与下行压力 - 多家上市公司业绩表现不佳：味知香上半年归母净利润3194.68万元，同比下降24.46%；惠发食品上半年归母净利润亏损2999万元，亏损额扩大；海欣食品速冻菜肴制品营收1.54亿元，同比下降23.17% [7] - B端需求萎缩：预制菜B端与C端消费占比约为8:2，但纯外卖店模式正受冲击，美团推出“品牌卫星店”计划年底前开超1万家，京东计划3年建1万家“七鲜小厨”主打现炒现做，同时国家加强整治“幽灵外卖” [9][10][11] - 线下餐厅需求减弱：消费者谈“预”色变，餐厅将“现炒”作为卖点，美团已有十余万商户开通“明厨亮灶直播” [12] - C端市场面临信任危机，消费者负面印象短期内难消除 [17] - 行业供给过剩且混乱：企业数量达约6.8万家，生产水平参差不齐，代工关系复杂，价格内卷导致毛利率极低，有供应商毛利率仅0.6%到0.8% [17][18] 行业的潜在机会与发展路径 - 长期需求基础存在：美国、日本等国家预制菜渗透率超60%，中国同样面临快节奏生活、家庭小型化、老龄化等相似社会变迁 [21][22] - 餐饮连锁化率提升带来B端机会：中国餐饮连锁化率从2020年15%升至2024年23%，预计2025年达25%，而美日连锁化率超50%，连锁餐企仍需标准化半成品来平衡效率与品质 [25] - 成功案例证明市场接受度：萨莉亚2025财年前三季度净利润111.64亿日元，同比增长37%，其中国门店近600家，菜单多数菜品属预制菜 [26] - 中餐出海带动新机遇：预制菜能解决海外中餐品牌面临的厨师短缺、标准化难题 [27] - 行业分级与品质提升是关键：预制菜分不同等级，高品质、高还原度的产品仍有市场，未来行业将向透明化、品质化发展 [28]

行业前景预测 - 经济学家预测当前约6.8万家预制菜企业中，5年后仅约5000家存活，存活率不足10% [1][18] - 行业将经历剧烈洗牌，具备持续盈利能力和规模效应的企业数量将锐减 [18] 行业当前困境 - 多家上市预制菜企业业绩表现不佳："预制菜第一股"味知香上半年归母净利润为3194.68万元，同比下降24.46%，扣非净利润同比下降38.74% [3] - 惠发食品上半年归母净利润亏损从去年同期1643万元扩大至2999万元 [3] - 海欣食品的速冻菜肴制品上半年营收1.54亿元，同比下降23.17% [3] - 安井食品、千味央厨等公司预制菜肴板块业务营收未达预期 [3] B端市场需求变化 - 预制菜B端与C端消费占比约为8:2，B端市场占据主体地位 [5] - 纯外卖店模式变革：美团推出"品牌卫星店"万店返佣计划，目标年底开出超一万家外卖卫星店 [8] - 京东推出"七鲜小厨"，宣布未来三年内全国建设1万家，主打现炒现做，其首店累积销售10万+单 [8] - 国家加强"幽灵外卖"整治，低质外卖生存空间被挤压 [11] - 线下餐厅需求减弱，大众谈"预"色变，餐厅将"现炒"作为招牌 [11] - 今年2月以来已有十余万商户在美团开通"明厨亮灶直播" [11] 政策与监管影响 - 《预制菜食品安全国家标准》草案已通过专家审查，即将公开征求意见 [15] - 新规将强制餐饮门店披露是否使用及如何使用预制菜 [15] C端市场挑战 - 消费者对预制菜的信任问题被彻底引爆，负面印象短期内难以消除 [16] 供给端竞争格局 - 近三年来预制菜企业数量持续增多，截至2024年末达到约6.8万家 [17] - 行业爆发式增长导致鱼龙混杂，生产环境、设备、烹饪水平参差不齐 [17] - B端市场压价严重，部分供应商毛利率仅0.6%到0.8% [17] 长期发展机遇 - 海外市场预制菜渗透率超60%，中国在经济、人口变化上正沿类似路径演变 [19] - 中国餐饮连锁化率从2020年15%上升至2024年23%，预计2025年达25%，而美国、日本连锁化率均超50% [28] - 连锁餐企为标准化出品、提升效率，仍会优先使用中央厨房和第三方食品工厂的"半成品" [28] - 中餐出海势头火热，带动预制菜出海，解决海外厨师短缺、产品标准化难题 [31] - 成功案例如萨莉亚：2025财年前三季度净利润111.64亿日元，同比增长37%，亚洲分部贡献绝大部分营业利润，其中国门店近600家菜单绝大多数属"预制菜" [30][31]