行业整体表现 - 韩国石化行业2025年第二季度销售额同比下降7.8% 连续四个季度负增长 [2] - 石化四巨头2024年由盈转亏8784亿韩元 2025年上半年再亏近5000亿韩元 [2] - 10家主要石化企业2025年上半年合计亏损逾1.8万亿韩元 [3] - 四大炼油公司2022年获利10.4万亿韩元 2024年转亏1904亿韩元 2025年上半年亏损超1.5万亿韩元 [4] 成本结构恶化 - 主要石化企业平均销售成本率从2021年87.6%升至2025年上半年98.6% [3] - HD现代化学成本率达107.3% 韩华-道达尔能源103.7% SK Geo Centric 101% [3] - 工业用电价格较2022年第一季度上涨近65% 占生产成本比重达六成 [3] - 乙烯盈亏平衡点每吨300美元 但2025年第二季度售价与成本差额仅220美元 [4] 产业结构问题 - 高度依赖进口石脑油裂解装置 国际油价高企暴露成本劣势 [3] - 日均炼油产能336万桶居全球第五 但规模化投资模式难以为继 [6] - 印度炼油能力过去十年增长85% 2024年日均产能达517万桶 [6] - 中东和中国持续扩建炼化装置 压缩韩国报价与负荷调节空间 [6] 企业治理困境 - 10家石化企业中考虑停产者不足半数 部分企业宁愿维持现状 [8] - 合资企业外资持股比例高 GS加德士雪佛龙持股50% 韩华-道达尔为法国合资 [8] - S-Oil在沙特阿美控股下逆势扩张 加剧业界分歧 [8] - 丽水石脑油裂解中心因股东矛盾传出违约危机 [8] 外部投资动态 - 雪佛龙宣布在韩国炼油与石化领域进行大规模投资 [10] - LG化学考虑将丽水年产200万吨裂解装置出售给GS加德士 [10] - GS加德士2025年第二季度营业亏损2575亿韩元 上半年累计亏1414亿韩元 [11] - 营业利润从2022年3.9795万亿韩元骤减至2024年5480亿韩元 三年缩水逾八成 [11] 地域经济影响 - 石化产能集中在蔚山、大山、丽水等地 丽水产业园区相关就业占当地制造业67.4% [6] - 创造的附加值占比高达96.3% 长期低迷将冲击地方财政和社会稳定 [6] - 地方政府呼吁中央出台定向补贴政策防止就业断崖式下滑 [6] 政策应对措施 - 政府提出削减过剩产能与设施、转向高附加值产品、改善财务状况三大目标 [8] - 推动10家石化企业签署自律协约 目标削减全国乙烯产能1/4（约370万吨） [8] - 朝野议员推动《石油化学产业特别法》拟提供财政支持和监管特例 [12]