黄金价格周度表现 - 2025年11月17日至23日当周，黄金价格出现本月首次周度下跌，跌幅为0.46% [1] - 现货黄金价格在当周一度触及4133美元/盎司的高点，但最终承压回落 [1] 价格回落驱动因素 - 美元走强对黄金价格构成压力 [1] - 市场对美联储降息的预期降温，影响了黄金走势 [1] 当前市场价格水平 - 截至报告时，伦敦现货黄金价格为4065美元/盎司 [3] - 美国黄金期货价格为4102美元/盎司 [3] - 中国国内实时黄金价格为928元人民币/克 [3] 品牌金饰与回收价格 - 主要黄金珠宝品牌零售价格保持稳定，周大福、周大生等品牌报价为1295元人民币/克 [3] - 老凤祥、老庙黄金等品牌报价为1305元人民币/克 [3] - 黄金回收市场价格为915元人民币/克 [3] 短期技术分析与关键价位 - 分析师观点认为，黄金价格需站稳4200美元/盎司，方有望挑战10月份的高点 [5] - 若价格跌破4146美元/盎司，则可能意味着近期反弹趋势的结束 [5]

美联储政策转向 - 美联储官员密集释放鹰派信号，为宽松预期踩刹车，抗通胀与防宽松过度成为共识[3] - 市场对12月降息25个基点的概率从11月初的67%骤降至47%，创三个月来最低水平[3] - 政策摇摆源于经济数据碎片化困境，10月官方就业与通胀数据因政府停摆中断发布[4] 全球资产价格重构 - COMEX黄金期货单日大跌2.62%，收报4084.4美元/盎司，创10月以来最大单日跌幅[1][6] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.61%，富途控股跌超7%，小鹏汽车等热门中概股跌幅超5%[1][7] - 道琼斯工业指数跌0.65%，德国DAX指数与英国富时100指数跌幅均超0.6%[1] 中概股表现分化 - 互联网平台型企业普遍承压，京东集团、百度集团、阿里巴巴跌幅均近4%[7] - 新能源与光伏板块逆势走强，阿特斯太阳能涨超17%，晶科能源涨超2%[7] - 调整受美联储政策收紧预期及中美监管担忧影响，光伏股上涨源于全球储能需求爆发[7] 科技股估值风险 - 甲骨文过去一个月市值缩水超2500亿美元，几乎抹去与OpenAI合作以来的全部涨幅[8] - 桥水基金三季度减持英伟达472万股，持股数量减少65.3%[8] - 巴克莱银行指出甲骨文计息债务总额达1116亿美元，负债股本比高达500%[9] 原油市场逆势走强 - 美油主力合约收涨2.15%报59.95美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.97%报64.25美元/桶[10] - 乌克兰袭击俄罗斯石油港口及伊朗扣押油轮加剧地缘政治风险，霍尔木兹海峡承担全球20%原油运输[10] - 欧佩克报告将三季度石油市场预期从供应短缺转为供应过剩，但主要产油国维持减产协议[10] 经济数据表现 - ADP数据显示10月私营部门新增就业仅4.2万人，挑战者公司报告显示企业裁员15.3万人（创2003年以来同月新高）[4] - 密歇根大学11月消费者信心指数跌至50.3，为2022年以来最低水平[4]

美债市场表现 - 美债市场持续承压，收益率全线攀升至数周高位，10年期美债收益率上涨2.71BPs至4.1046%，2年期美债收益率攀升2.47BPs至3.5984%，30年期美债收益率上涨3.68BPs至4.6879% [2] - 长债表现尤其疲软，30年期美债收益率升幅领先于其他期限品种，显示市场对长期通胀前景的担忧有所升温 [2] - 10年期美债收益率自5月22日达到4.6247%以来持续呈现震荡下行趋势，但近期明显遇到阻力 [2] 市场影响因素 - 美联储官员对降息的谨慎表态与企业债供应激增共同削弱了债市吸引力 [2][3] - 市场此前预计美联储会大幅降息，但美联储主席鲍威尔近期的表态给市场预期泼了冷水 [2] - 美债市场正陷入一场拉锯战，一端是美联储官员谨慎的利率政策，另一端是不断扩张的美国债务与激增的企业债供应 [3] 宏观经济与政策环境 - 始于10月1日的美国政府停摆仍在持续，导致关键经济数据的发布受到干扰，增加了评估通胀走向和就业市场时面临的不确定性 [2] - 美联储理事库克表示，12月的美联储会议有可能降息，但决定将基于从现在到那时之间来自广泛渠道的信息 [2] - 美联储理事库克指出，利率维持过高会增加劳动力市场急剧恶化的风险，而降息幅度过大则可能使通胀预期脱锚 [2][3] - 尽管政府停摆导致最新官方数据缺失，但决策者正积极梳理各种可用的行政数据、私营部门数据及多项调查结果 [2]

全球债券市场动态 - 英国国债收益率攀升，10年期英国国债收益率上升2.2个基点至4.430% [1] - 英国国债走势追随美国和欧元区同类债券，因投资者降低对主要央行降息的预期 [1] 央行政策预期变化 - 货币市场预计英国央行在2025年底前降息的几率从一周前的72%下降至62% [1] - 全球降息预期下降，此前美联储降息但暗示12月利率不一定下降，欧洲央行维持利率不变并指出经济具有韧性 [1]

英国通胀数据 - 7月CPI同比上升3.8%，高于市场预期和前值3.6% [1] - 7月核心CPI同比上升3.8%，高于预期和前值3.7% [1] - 英国央行此前预计通胀率将进一步走高，并在9月达到4%的峰值水平 [1] 宏观经济表现 - 英国第二季度GDP同比增长1.2%，环比增长0.3%，两项数据均高于市场预期 [1] - 强劲的经济数据支撑英国央行在下次议息会议上转向谨慎立场 [1] 市场反应与预期 - 数据发布后，英镑兑欧元汇率盘中直线冲高，英镑兑美元汇率盘中震荡走高 [1] - 市场机构预计英国央行或在9月议息会议上暂停降息，以评估通胀的持续性上行压力 [1]