市场整体表现 - A股市场窄幅震荡收涨，但成交额降至1.6万亿元，接近四个月来的地量水平，量能萎缩往往意味着市场在寻找新方向前的蓄势 [1] - 上证指数微涨0.34%收于3888.60点，深证成指和创业板指分别上涨0.85%和0.70%，科创50指数以1.25%的涨幅领先 [1] - 月线层面多数指数收跌，但当日超4000只个股飘红，显示板块分化中的结构性机会 [1] 领涨板块分析 - 商业航天概念午后爆发成为领涨主力，航天环宇尾盘涨停，航天发展、银河电子等多股跟涨 [2] - 商业航天崛起的核心驱动来自政策端：国家航天局发布《商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，首次将其纳入国家战略，明确支持低轨星座和卫星物联网发展 [2] - 技术端有神舟二十二号成功发射和"GW星座"计划启动，资本端机构单日净流入军工板块超19亿元，三重共振让商业航天从概念走向落地，打开了万亿级产业空间 [2] - 福建、海南板块反复活跃，锂矿股连续反弹，锂矿股在盛新锂能等个股带动下出现超跌反弹 [1][2] - 大消费板块因海欣食品"地天板"而活跃 [2] 下跌板块分析 - 银行、医药和AI应用方向逆势调整，反映了市场对基本面压力的担忧 [1][2] 资金流向与市场风格 - 资金正从高估值板块流向政策支持的硬科技和顺周期领域 [2] - 科技股仍是资金青睐的对象，科创50指数以1.25%的涨幅领先 [1] 市场展望与驱动逻辑 - 展望12月，A股市场预计延续震荡格局，多空因素博弈加剧 [2] - 经济基本面企稳改善仍是核心关切，内需疲软与盈利修复放缓态势未根本扭转，企业盈利预期下修风险将制约指数上行空间 [2] - 政策与资金的合力是关键驱动逻辑 [1] 关键外部节点 - 12月中旬的美联储议息会议与国内中央经济工作会议成关键节点 [3] - 若美联储释放超预期鹰派信号，可能压制全球成长股估值 [3] - 国内政策若能聚焦扩大内需、化解房地产风险，将为市场注入信心 [3] 行业配置策略 - 建议采用"防御+景气"哑铃型策略：短期持有高股息、低估值的银行、电力等防御板块 [3] - 同时前瞻布局储能、军工、AI算力等景气领域 [3] - 储能行业增速有望超40%，军工受益国防现代化需求，AI算力在服务器出货翻倍驱动下需求刚性凸显 [3]