文章核心观点 - 柏基投资通过其长期全球成长策略在过去20多年中成功捕捉了技术变革带来的顶级投资机会，成为备受推崇的"超级成长股捕手" [1] - 公司投资哲学的核心在于从第一性原理出发，洞察技术变革的长期确定性趋势，并早期重仓持有具备长期成长潜力的企业 [6] - 柏基以极低的年度换手率（10%-20%）和平均5-10年的持股周期体现了"耐心的资本"特质，这与市场平均持股期限不足1年形成鲜明对比 [10] - 公司成功的关键在于投资策略、组织架构、激励机制、资金属性等多方面高度一致性形成的系统化优势，使其能够抵御短期噪声干扰 [11] - 作为拥有超过110年历史的资产管理机构，柏基具备持续的进化能力，能够适应不同市场环境并调整投资方向 [14] 柏基的投资业绩表现 - 旗舰产品苏格兰抵押贷款投资信托基金近20年总回报达13.64倍，年化回报率约13.88% [2] - 同期表现显著超越主要市场基准：标普500累计回报3.85倍（年化6.98%），纳斯达克指数总回报7.88倍（年化10.87%），伯克希尔-哈撒韦总回报6.75倍（年化10.02%） [2] - 成功投资案例包括亚马逊、特斯拉、英伟达、阿斯麦、阿里巴巴、字节跳动等科技巨头，多数为早期投资并长期持有 [1] 投资策略与底层逻辑 - 长期全球成长策略主导者詹姆斯·安德森将出色业绩归因于对技术进化和新兴世界的深入理解 [6] - 投资逻辑建立在贝塞姆宾德的股市不对称性回报研究、佩蕾丝的技术-经济范式变迁规律、阿瑟的收益递增理论等学术基础之上 [7] - 更关注摩尔定律等长期技术规律对世界的塑造作用，而非短期的利率或GDP增长率变化 [7] - 通过与学术机构、科学家、企业家的紧密合作构建独特知识网络，形成认知优势 [8] 组织文化与执行体系 - 企业文化源自苏格兰启蒙运动的思辨精神和学术氛围，被《经济学人》评为"苏格兰最具学术性的资产管理机构" [8] - 整个组织在投资哲学、思考工具、产品结构、激励机制、人才观等方面体现高度一致性，确保长期策略有效执行 [11] - 由正确信息、长期激励、长久期资金属性、稳定合伙人架构等因素共同形成实施长期策略的系统优势 [11] 历史演进与行业启示 - 公司成立于1908年，从可转换债券投资逐步演进至全球权益投资，最终形成长期全球成长策略 [14] - 资产管理行业发展与技术革命高度相关，第一次和第二次工业革命推动了行业的社会基础形成 [14] - 对中国资产管理行业的启示在于需要发展"耐心的资本"，通过投后管理支持企业技术转化，构建资本和产业系统生态 [15]