锰硅价格走势 - 7月"反内卷"政策推动锰硅价格快速上行 但7月底多头动能减弱 期货主力合约进入偏弱震荡格局[1] - 当前锰硅现货价格已跌破内蒙古主流产区即期成本线 悲观预期得到释放 后市下行空间有限[1] - 锰硅主力合约已提前消化供需面部分利空预期 后市下跌空间有限[3] 成本结构分析 - 8月内蒙古产区生产成本折盘面价格由6036元/吨下降至5939元/吨 下跌97元/吨[2] - 电价与冶金焦价格维持稳定 锰矿价格小幅走弱 南非半碳酸矿现货价格从35.3元/吨度回落至34元/吨度[2] - 9月锰硅成本将呈底部震荡态势 上旬补库结束后原料价格可能出现小幅松动 月底工厂开启新一轮备库后价格有望趋稳[2] 供需状况 - 8月末内蒙古锰硅盘面利润约为-147元/吨 较月初83元/吨明显回落 但较二季度亏损状况有所改善[3] - 8月锰硅产量91万吨 环比上升11% 需求约86万吨 环比基本持平 呈现淡季不淡特征[3] - 板材市场订单乐观支撑刚性需求 成材期货价格上涨带动贸易商补库 支撑粗钢表观需求和钢厂对铁合金温和补库[3] 生产与供应展望 - 9月锰硅工厂主动减产意愿不强 供应端缺乏有效收缩动力 产量难以大幅下降[3] - 若后市价格持续下跌并触发工厂被动减产 当前供应过剩局面将得到缓解[3] 需求前景 - 虽进入传统"金九"旺季 但受地产新开工低迷和基建资金到位偏慢制约 螺纹钢需求难有强劲表现[3] - 板材需求呈现"韧性有余 弹性不足"特点 总需求预计环比持稳[3] - "金九"旺季预期能否兑现成为市场关注焦点[3]