行业 锌期货日报 日期 2025 年 9 月 24 日 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 研究员：彭婧霖 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 研究员：余菲菲 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 内盘基本金属全线下跌，沪锌主力 ZN2511 收于 21845 元/吨，跌 150，跌 幅 0.68%，放量减仓，持仓增 9947 手至 140372 手。LME 锌库存降 1050 吨至 45775 吨，海外现货升水高位，0-3B45.99，软挤仓提振锌价。沪伦比低位格局 下国产矿经济性走高，国内加工费上涨动力不足，局部报价出现窄幅回落但并 未形成下行趋势，SMM 锌精矿国产月度 TC 在 3850 元/金属吨，SMM 进口锌 精矿指数环比上涨 2 美元/干吨至 98.25 美元/干吨。副产品硫酸因供 ...

报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025年6月11日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 沪锌继续下挫，空头获利了结，持仓减少，LME锌库存减少，盘面重心回落，下游逢低补库，三地现货升水持稳，沪粤差缩小 [7] - 基本面矿端宽松预期不变，锌市供增需弱，本周进口锌矿TC持平，国产TC走高，综合利润改善，5月检修增多拖累产量，6月产量环比提升，供应增加施压上方空间，需求步入淡季，订单跟进不佳，成品库存上行，社会库存累库，打开下方空间，沪锌小时线下跌动能减弱但仍未企稳，偏弱运行 [7] 各部分总结 行情回顾 - 沪锌不同合约均下跌，2506合约开盘22055元/吨，收盘22135元/吨，跌225元，跌幅1.01%，持仓量3380手，减605手；2507合约开盘21945元/吨，收盘21845元/吨，跌280元，跌幅1.27%，持仓量135071手，减647手；2508合约开盘21725元/吨，收盘21655元/吨，跌285元，跌幅1.30%，持仓量90996手，增4844手 [7] - LME锌库存减少1050手至134550吨，0 - 3C35.03，沪伦比8.39，现货进口亏损 - 419.88元/吨 [7] 行业要闻 - 2025年6月10日，0锌主流成交价22165 - 22320元/吨，双燕成交价22235 - 22380元/吨，1锌主流成交价22095 - 22250元/吨，早盘市场对均价报价升水50 - 60元/吨，第二交易时段普通国产对2507合约升水360 - 380元/吨等 [8] - 宁波市场主流品牌0锌成交价22115 - 22180元/吨，常规品牌对2507合约报价升水295元/吨，第一时间段永昌等有不同升水报价，第二时间段贸易商报价持平 [8] - 天津市场0锌锭主流成交22060 - 22230元/吨，紫金成交22120 - 22260元/吨，1锌锭成交21700 - 21820元/吨，葫芦岛报25520元/吨，0锌普通对2507合约报升水24 - 300元/吨等 [8][9] - 广东0锌主流成交22090 - 22235元/吨，主流品牌对2507合约报价升水285元/吨，对上海现货贴水10元/吨，沪粤价差缩小，不同时段有不同升水报价 [9] 数据概览 - 报告展示两市锌价走势、SHFE月间差、SMM七地锌锭周度库存、LME锌库存等数据图表，数据来源包括Wind、SMM、建信期货研究发展部 [10][11][12]