财务表现 - 上半年营收11.5亿元同比增长33.8%但归母净利润0.1亿元同比下降30.0% 扣非净利润亏损0.3亿元同比由盈转亏 [1] - 销售毛利率从去年同期37.28%降至18.44% 净利率从2.31%降至0.88% 两项指标连续三期半年报持续下滑 [1] - 经营活动净现金流2.98亿元同比下降35.87% 近三期半年报现金流分别为11.8亿元/4.6亿元/3亿元呈持续下降趋势 [3] 研发与运营 - 研发费用1.59亿元同比减少17.25% 与公司宣称加大研发投入不符 [1] - 研发费用率总体上升但毛利率持续下滑 两者背离走势引发市场对研发含金量质疑 [1] - 存货规模10.94亿元较期初增长51.94% 增速远高于营业收入33.75%的增幅 [3] 资产与股东动向 - 应收账款9.51亿元同比略有下降 但应收账款与利润比例高达2164.36% [2] - 第二大股东派锂创投质押股份占其持股总数90.34% 并多次减持公司股份 [3] - 8月初派锂创投拟按43.35元/股减持 预计套现金额达1.06亿元 [3] 行业环境 - 储能行业竞争加剧叠加产品价格持续下降 公司经营前景受市场质疑 [3] - A股锂电行业多数企业营收增长但净利润呈现明显两极分化 [1]