2025年A股银行板块表现与2026年展望 - 2025年银行板块指数上涨12.05%，跑输沪深300指数（上涨17.66%），表现不及2024年的46.67% [1][3] - A股42家银行总市值突破15万亿元，较2024年底增加约2.1万亿元 [1][3] - 42家银行中有35家股价上涨，涨幅最大的是农业银行（52.66%），其次是厦门银行（35.78%）和浦发银行（24.56%） [3] 2025年银行板块上涨驱动因素 - 资金面驱动：被动指数基金、北向资金和保险是买入银行板块的重要增量资金 [4] - 基本面驱动：上市银行业绩长期稳定，拨备安全垫充足，分红率稳中有升 [4] - 股东增持：2025年有523家A股上市公司股东实施增持，累计金额939.6亿元，其中20家公司增持超10亿元，南京银行以73.78亿元位居榜首 [6][7] 2026年银行板块基本面与资金面展望 - 预计2026年有望成为银行息差底部，中收表现有望回升，资产质量企稳格局进一步巩固 [9] - 预计2026年保险行业新增入市资金或将超过2万亿元，险资对高股息红利资产需求上行 [10] - 配置型资金将继续流入银行板块，行业估值有望修复至1倍市净率附近 [10] 2026年银行板块投资策略与关注点 - 经营分化成为主基调，大行营收增速确定性更高，中小行经营环境更复杂，区域经济差异是核心变量 [9] - 建议关注区域经济增速禀赋突出、信用资产质量扎实的区域及当地银行 [10] - 银行投资价值来源于系统性风险再评估带来的净资产重估，以及稳定回报特征带来的核心权益资产价值重估 [10] 银行板块季节性行情与配置建议 - 复盘过去十年，申万银行指数春节前行情绝对收益均值为4.4%，超额收益（相对上证指数）均值为4.9%，胜率超过80% [11] - 2026年春节前银行高胜率特征大概率延续，驱动因素包括市场风格均衡、保险开门红资金配置、信贷开门红表现等 [11] - 个股配置建议：稳健底仓（30%，国有大行）+进攻组合（70%，优质股份行和城商行） [11] 上市银行2025年报披露时间表 - 平安银行与中信银行最早，预约披露时间为3月21日 [1] - 国有大行多集中在3月末披露，交通银行、建设银行和邮储银行为3月28日，农业银行、工商银行和中国银行为3月31日 [3] - 3月31日有10家银行披露年报为单日最多，4月23日有7家银行披露为另一个高峰 [3] - 厦门银行、苏农银行和江苏银行最晚，预约披露时间为4月30日 [3] 银行板块当前估值与机构关注情况 - 42家A股上市银行中，有16家股息率超过5% [7] - 所有银行市净率均在1倍以下，最高为招商银行（0.99倍），其次为农业银行（0.97倍）和宁波银行（0.88倍） [7] - 2025年10月以来，有25家银行受到机构调研，宁波银行被调研次数最多（10次），涉及50家机构 [7]

银行板块市场表现 - 11月以来银行板块连续强势上涨，银行ETF（512800）近两个交易日分别上涨1.23%和2%，成交额达15.69亿元，并连续收复多条重要均线[1] - 银行股出现集体走强，34只个股涨幅超过1%，其中厦门银行领涨近6%，招商银行、工商银行涨近3%，邮储银行、建设银行等涨超2%[3] - 银行ETF（512800）昨日获资金大举净流入6.78亿元，扭转此前连续流出态势，其最新规模超194亿元，为A股银行业ETF中规模最大、流动性最佳[6] 银行板块投资逻辑 - 从A股日历效应看，银行板块在岁末年初胜率更高，近10年11~12月银行走出绝对收益的概率达70%，主要受益于中期分红高峰和资金切换避险需求[3] - 当前市场环境下，沪指突破4000点后短期情绪回落，风格切换再起，低估值、高股息的银行等低位价值板块可能接棒[3] - 保险资金持续增持银行股，三季度共有6家险企新进6家上市银行前十大股东序列，多家已进入的险企继续增持[3] 银行基本面状况 - 上市银行三季报显示，营收增速较中期微降0.1个百分点至0.9%，但归母净利润增速较中期提升0.7个百分点至1.5%，呈现营收稳健、净利润增速回升态势[3] - 银行净息差降幅进一步收窄，呈现筑底企稳的积极变化趋势[3] - 四季度保险机构进入开门红阶段，红利配置需求有望增加，叠加市场风险偏好回落，银行板块相对收益值得关注[4]

银行ETF市场表现 - 银行ETF（512800）低开高走 场内价格一度上涨超过1% 现涨0.82% 站上10日线 不足半日实时成交额超7亿元 交投活跃[1] - 银行ETF最新基金规模超144亿元 年内日均成交额5.67亿元 为全市场10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳[8] - 银行ETF近5日、10日分别累计获资金净流入6.08亿元、9.04亿元[5] 银行板块股价表现 - 8月4日早盘银行板块集体走强 青岛银行绩后领涨逾4% 浦发银行、渝农商行、沪农商行、齐鲁银行涨超2% 兴业银行、交通银行、工商银行、建设银行等逾10股涨逾1% 农业银行续刷历史新高[6] 银行业绩表现 - 青岛银行2025年半年度营业收入76.62亿元 同比增长7.50% 归母净利润30.65亿元 同比增长16.05% 基本每股收益0.53元[2] - 已有5家银行发布2025年半年度业绩快报 归母净利润增速全部实现正增长 其中4家增幅达两位数[3] - 杭州银行营业收入200.93亿元（+3.89%）归母净利润116.62亿元（+16.67%） 齐鲁银行营业收入67.82亿元（+5.76%）归母净利润27.34亿元（+16.48%） 常熟银行营业收入60.62亿元（+10.10%）归母净利润19.69亿元（+13.55%） 宁波银行营业收入371.60亿元（+7.91%）归母净利润147.72亿元（+8.23%）[4] 行业分析观点 - 上市银行资产质量总体平稳 行业拨备释放利润能力仍强 预计行业利润维持正增可期[4] - 净息差受负债成本下降以及存款端降息幅度大于贷款端的支撑 预计全年净息差下降幅度明显小于2024年[4] - 银行板块受资金青睐不仅在于股息高 更在于股息稳 经济周期波动下银行资产在量上同经济增长匹配 在价上逐渐企稳 在质上稳中向好 形成稳健业绩基本盘 分红确定性更高 在低利率环境下配置性价比凸显[5]

银行板块市场表现 - 银行ETF（512800）7月22日低开低走，场内价格一度跌逾2%，现跌1.48% [1] - 板块个股普跌，厦门银行跌近4%，西安银行、渝农商行、苏农银行跌超2%，南京银行、兴业银行跌幅较小，分别微跌0.43%、0.71% [1] - 银行ETF近10日累计获资金净流入17.49亿元，最新基金规模超140.76亿元，年内日均成交额5.32亿元 [3] 银行板块基本面分析 - 7月LPR维持不变，短期内银行息差压力不会因LPR调整发生大变动，经营稳定性有望维持 [2] - 长期看信贷需求持续回升为银行带来业务增长机会，高股息率特性在市场利率下行时对长期资金吸引力增强 [2] - 银行板块平均PB约0.7倍，绝对估值仍处于低位 [3] 机构观点与资金动向 - 方正证券认为只要银行股息率高于无风险利率，行情可能延续，低利率环境和经济韧性对基本面形成支撑 [3] - 资金借回调积极布局，银行ETF（512800）为全市场10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [3] 投资工具与指数跟踪 - 银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，覆盖A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效工具 [5] - 该ETF联接基金A类代码240019，C类代码006697，提供不同申赎费率的配置选择 [5]