电解铜区域性紧张持续发酵，强势之下关注前高 一、日度市场总结 持仓与成交 ：LME铜持仓量从12月18日的344850手增加611手，小幅扩大； 但SMM资讯显示，精铜杆企业开工率环比下滑，下游订单疲软，暗示市场成 交量可能收缩。 产业链供需及库存变化分析 供给端 ：中国11月精炼铜产量123.6万吨，同比增11.9%，供给保持强劲； 但2026年铜精矿长单加工费Benchmark定为0美元/吨，低于2025年的21.25 美元/吨，暗示矿山供应趋紧；西部矿业取得新采矿许可证，增加铜资源储 备，但短期影响有限。 需求端 ：需求整体疲软，中国11月铜材产量222.6万吨，同比减0.8%；SMM 预计12月铜杆产量环比下降4.5万吨至100万吨，且精铜杆企业开工率下 滑，下游订单仅维持刚需；汽车、建筑等领域需求平淡，12月乘用车销量 预计温和回升但无显著增量。 库存端 ：LME铜库存从12月18日的44650吨增至12月19日的45739吨，增加 2.44%；SHFE库存从164275吨降至160400吨，减少2.36%；COMEX库存增至 459564短吨。精铜杆企业原料库存环比降1.89%，成品库存增2.31 ...