价格走势 - 螺纹钢期货价格自8月中旬以来显著下跌 主力合约从3274元/吨最低跌至3097元/吨 累计跌幅近5.4% [1] - 现货价格同步下跌 华东主流地区同期跌幅在80~110元/吨不等 基差有所走强 [1] - 市场情绪切换导致"反内卷"交易逻辑降温 前期领涨品种开始高位调整 [1] 库存状况 - 螺纹钢市场库存持续增加 截至8月22日当周库存总量达607.04万吨 环比增加19.85万吨 已连续四周累积 [1] - 库存总量较去年同期仅下降44.80万吨 库销比升至3.116 达近年同期高位 [1] - 部分主要消费地区库存快速累积 已高于去年同期水平 低库存格局利好效应减弱 [1] 供应情况 - 螺纹钢周产量为214.65万吨 连续两周回落 累计下降6.53万吨 [2] - 减量主要来自长流程钢厂转产钢坯 并非品种亏损倒逼减产 [2] - 独立电弧炉钢厂平均产能利用率为75.69% 仍处年内高位 供应收缩空间有限 [2] 需求表现 - 螺纹钢周度表需量为194.80万吨 继续处于近年同期低位 [2] - 水泥出库量同比下降16.5% 混凝土发运量同比下降7.8% 均处近年同期低位 [2] - 建筑市场相关需求持续低迷 高频指标长期处于近五年同期低位 [2] 市场结构 - 上期所螺纹钢仓单量为18.52万吨 高于往年同期 部分为新近注册品牌钢厂所产 [1] - 近月合约受交割逻辑压制 多头接货意愿偏低 走势相对更弱 [1] - 期现套利介入量较多 近期基差开始走强 可能迎来获利兑现窗口 [3] 成本利润 - 长流程钢厂盈利状况良好 螺纹钢品种吨钢利润尚可 [2] - 钢价回落导致短流程钢厂亏损占比回升 但未出现大幅减产 [2] - 成本抬升或限制价格下行空间 后市预计呈震荡寻底态势 [3]