对外投资暨关联交易概述 - 公司拟与宁波明研创业投资合伙企业等共同设立江苏精研热处理有限公司，注册资本3000万元，其中公司出资1980万元占比66% [1][2] - 合资公司将被纳入合并报表范围，系公司控股子公司 [2] - 本次交易构成关联交易，因共同投资方包含公司董事、高管及控股股东关联方 [2][3] 关联方基本情况 - 宁波明研由公司控股股东王明喜实际控制，2024年净利润4.29万元，总资产638.6万元 [5] - 常州精材为新设企业，成立于2025年7月17日，暂无财务数据 [6] - 其他关联方包括公司副总经理邬均文（出资90万元）、财务总监杨剑（出资90万元）等 [3][6] 合资公司治理结构 - 合资公司设3名董事（其中2名由公司委派），总经理及法定代表人由公司指定 [8][9] - 重大事项需经三分之二以上表决权通过，包括修改章程、增减注册资本等 [9][10] - 利润分配原则上按出资比例进行，但可另行约定 [8] 投资目的与行业意义 - 热处理是MIM产品生产关键环节，可优化材料力学性能并提升尺寸精度 [12] - 设立子公司将实现in-house热处理能力，减少外协依赖并缩短生产周期 [13] - 符合终端客户对供应链全程可控的需求，增强公司在高端制造领域竞争力 [13] 交易进展与审批 - 董事会及监事会已审议通过，关联董事回避表决 [3] - 独立董事认为交易定价公允，未损害中小股东利益 [15] - 本次交易不构成重大资产重组，无需股东大会批准 [3][4] 财务影响 - 投资资金全部来源于公司自有资金，不影响正常经营 [14] - 2025年初至披露日公司与关联方累计交易金额150万元 [14] - 合资公司业务开展有望提升公司综合竞争力及产业链协同效应 [14]

折叠屏手机铰链模块技术概述 - 铰链是支撑折叠屏功能的关键零部件，需满足重量轻、尺寸小的前提下保障10万次以上开合寿命[1] - 主流铰链技术分为U型铰链、水滴铰链和其他型铰链，在折痕控制、厚度、成本和耐用性等方面各具特点[2] - U型铰链结构简单成本低但折痕明显，三星Galaxy Fold曾因设计缺陷导致屏幕故障并推迟发售[3] - 水滴铰链折痕更浅且闭合无缝，但结构复杂成本高，华为Mate X2铰链由173个微小部件组成[4] 铰链技术演进与材料创新 - 铰链技术从解决基本折叠功能发展到优化折痕和耐用性，华为Mate XT推出支持内外双向弯折的"天工铰链系统"[5] - 三折叠屏手机需要两套铰链系统协同工作，华为Mate XT量产最大难点是屏幕与铰链技术突破[5] - 铰链材料从传统不锈钢演进到液态金属，某些锆基非晶合金抗拉强度达2000MPa以上，弹性变形能力优异[6] - MIM工艺可适配多种材料如钛合金、不锈钢等，液态金属特别适合制造需要反复折叠的铰链组件[6] 市场规模与竞争格局 - 2024年全球折叠屏铰链市场规模超9亿美元同比增长近5%，预计2031年达18.2亿美元CAGR为6.8%[7][10] - U型铰链占据53.7%市场份额，竖折手机占70.6%需求份额[16][18] - 前五大厂商占87%市场份额，主要企业包括Amphenol、KH Vatec、东睦股份等[15] - 中国企业覆盖完整产业链，在MIM零件、液态金属等领域形成竞争力[8] 产业链与成本结构 - 铰链单个成本在800-1200元之间，高成本来自材料、加工精度和组装复杂度[8] - 区域分布呈现设计在美国、制造在东亚的特点，中国产业链向高端攀升[8] - 技术壁垒高且专利密集，劲丰电子累计申请铰链相关专利达301件[7] - 头部企业通过并购扩张市场份额，如东睦股份收购华晶与富驰高科[7]