财务业绩表现 - 2025财年第四季度营收同比增长6%至8.316亿美元（约合人民币59.13亿元）[2] - 2025全财年收入同比增长5%至31.05亿美元（约合人民币220.77亿元）[2] - 门店经营利润率保持在两位数水平，经营利润与利润率连续四个季度实现环比提升[3] - 最新财季同店销售额同比增长2%，同店交易量同比增长9%，但客单价同比下滑7%[12] - 截至2025财年末，在全国1091个县级城市开设8011家门店，两年内的新开门店持续贡献高于均值的同店销售[12] 增长驱动策略 - 核心增长动力为价格调整，三大王牌品类平均降价5元左右，最低价至23元，推动冰摇茶业绩翻番，茶拿铁持续增长[8] - 借力节气推出金桂系列新品创下单日销售额历史最高纪录[9] - 外卖业务"专星送"单日、单周、单月及当季销售额均创下历史新高[10] - 通过星享俱乐部与东方航空会员体系打通，推动活跃会员数突破2550万[10] - 与小红书合作将全国1800余家门店升级为"兴趣社区空间"[11] - 运营本质是向中国团队放权，实现更本土化的运营[13] 股权出售进展 - 星巴克中国正处于股权出售倒计时阶段，公司掌握主动权[7][19] - 博裕资本成为首选合作伙伴，交易可能使中国业务估值超过40亿美元，若计入特许权使用费估值可能超过100亿美元（约合人民币约712亿元）[17] - 参与竞购方还包括凯雷、红杉资本、春华资本和方源资本，星巴克有意保留高达49%的股份[17] - 公司预计将保留"相当一部分股份"，交易价值体现在合作伙伴前期投资、保留股份和未来特许经营费三方面[20] 市场竞争格局 - 瑞幸咖啡二季度营收同比增长47.1%至123.6亿元，归母净利润同比增长43.6%至12.5亿元，门店总数达26206家，直营门店同店销售增长达13.4%[22][23][24] - 库迪咖啡门店数量超过15000家且已实现盈利，幸运咖二季度新签门店同比增长164%，"椰椰拿铁"今年销售额已突破3亿元，销量超3000万杯[25] - 星巴克正在相对失去以往的主流定位，寻找更懂中国市场的合作方成为突破点[26][27]