宏观经济运行态势 - 二季度实际GDP同比增长5.2%，连续三个季度保持在5%以上 [1] - 经济稳中向好得益于出口保持较强韧性、消费需求稳步恢复、新动能成长壮大三方面推动 [1] - 供给能力持续跃升，基础设施、新兴产业与高端制造等领域实现阶段性突破 [3] 经济面临的结构性挑战 - 制约经济恢复的主要因素是物价持续低迷和名义经济增长偏慢 [2] - 截至今年6月，CPI已连续27个月在0%附近波动，PPI连续33个月为负且年内降幅持续扩大 [2] - GDP平减指数连续9个季度为负，超过1998年亚洲金融危机时期7个季度的负增长记录 [2] - 供给快速扩张暴露出长期隐藏的需求不足问题 [3] 消费与政策应对 - 上半年3000亿元专项债支持消费品以旧换新以提振社零，预计对社零增速提升约0.7至0.8个百分点 [3] - 2024年中国服务消费占比达46%，基本恢复至2019年疫情前水平，但较美国、日本等发达国家仍有较大增长空间 [3] - 扩大服务消费应建立“消费—物价—工资”良性循环以促进物价合理回升 [3] 未来宏观调控方向 - 宏观调控重心在于促进经济供需平衡和物价合理回升，提振名义经济增长 [4] - 政策建议包括提高名义财政赤字率，实施通货膨胀目标制货币政策，资源向中低收入群体、服务消费和民营科创企业倾斜 [4] - 房地产政策应出尽出以稳定房价预期，化解头部房企流动性风险 [4] - 通过促增收、减负担、保休假释放服务消费潜力，并高质量推进以人为本的内涵式城镇化 [4] - 构建“政府职能—行业自律—企业创新”三级联动机制以综合整治内卷式竞争 [4]