机构：东吴证券 研究员：苏铖/邓洁 融合菜系受众更广，性价比优势突出。品牌林立，绿茶凭借普适的融合菜系、性价比突出的菜品、以及 独具特色的装修环境脱颖而出：（1）融合菜系卡位独特：绿茶将不同地域、文化的食材、烹饪技艺及 调味方式有机结合，更普适，2024 年绿茶现有门店在华东、广东省、华北和其他地区的收入占比分别 为33%/18%/12%/37%，分布平均、且横向对比，覆盖城市数明显更多。（2）性价比优势突出：2024 年 绿茶的人均消费为50-70 元，对比同期的西贝/小菜园/太二酸菜鱼/外婆家（人均消费分别为80-90/60- 70/70-80/60-70 元），性价比优势更为显著；（3）门店装修融入了中国传统文化的经典元素和自然景 观，打造独特的用餐体验。 拓店提速，优化供应链，同店改善可期。通过地域加密、下沉延展、布局景区，公司计划于2025-2027 年分别新开门店150/200/213 家，其中： （1）期间华东/广东/华北/其他地区/海外分别拟新开159/42/50/284/28家；（2）期间中国一线及新一线/ 二线/三线及以下城市分别拟新开146/123/265 家；（3）计划新增17 家旅游 ...