报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场看多情绪减弱，胶价高位回调，进口胶市场报盘涨后回落，国产天然橡胶下游采购积极性提升，市场交投氛围回暖 [9] - 全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区供应上量，海南产区新胶上量节奏放缓，青岛港口库存延续降库，需求方面国内轮胎企业产能利用率明显提升，预计下周多数企业维持当前排产状态，整体产能利用率小幅波动 [9] - ru2601合约短线预计在15700 - 16300区间波动，nr2511合约短线预计在12350 - 13000区间波动 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周天然橡胶市场看多情绪减弱，胶价高位回调，进口胶市场报盘涨后回落，国产天然橡胶下游采购积极性显著提升，市场交投氛围回暖 [9] - 行情展望：云南产区供应上量，海南产区新胶上量节奏放缓，青岛港口库存延续降库，需求方面国内轮胎企业产能利用率明显提升，预计下周多数企业维持当前排产状态，整体产能利用率小幅波动 [9] - 策略建议：ru2601合约短线预计在15700 - 16300区间波动，nr2511合约短线预计在12350 - 13000区间波动 [9] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度 - 3.09%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度 - 4.42% [14] - 跨期价差：截至9月11日，沪胶1 - 5价差为 - 40，20号胶10 - 11价差为 - 55 [24] - 仓单变化：截至9月11日，沪胶仓单152940吨，较上周 - 9290吨；20号胶仓单46771吨，较上周 + 202吨 [29] 现货市场情况 - 价格走势：截至9月11日，国营全乳胶报15050元/吨，较上周 + 0元/吨 [33] - 基差走势：截至9月11日，20号胶基差为629元/吨，较上周 + 238元/吨；非标基差为 - 905元/吨，较上周 + 120元/吨 [41] 产业情况 上游情况 - 泰国原料价格及加工利润：截至9月11日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水56.2（ + 0.4）泰铢/公斤；杯胶52.2（ + 0.15）泰铢/公斤。截至9月12日，标胶理论加工利润 - 17美元/吨，较上周 - 31.4美元/吨 [44] - 国内产区原料价格：截至9月11日，云南胶水价格14500元/吨，较上周 - 100元/吨；海南新鲜乳胶价格14400元/吨，较上周 - 100元/吨 [47] 产业情况 - 进口情况：2025年7月中国天然橡胶进口量47.48万吨，环比增加2.47%，同比减少1.91%，2025年1 - 7月累计进口数量360.05万吨，累计同比增加21.82% [50] - 库存变化：截至2025年9月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.23万吨，环比上期减少1万吨，降幅1.66%。保税区库存7.23万吨，降幅1.24%；一般贸易库存52万吨，降幅1.72% [54] 下游情况 - 轮胎开工率：截至9月11日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.61%，环比 + 5.69个百分点，同比 - 7.31个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为66.31%，环比 + 5.57个百分点，同比 + 4.23个百分点 [58] - 轮胎出口量：2025年7月，中国轮胎出口量在81.26万吨，环比 + 8.87%，同比 + 11.48%，1 - 7月中国轮胎累计出口493.39万吨，累计同比 + 7.18% [61] - 国内重卡销量：2025年8月份，我国重卡市场共计销售8.4万辆左右，环比微降1%，比上年同期上涨约35%。2025年1 - 8月，我国重卡市场累计销量接近71万辆 [64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场交易情绪转空，胶价跌幅扩大，全球产区逐步开割，云南降雨影响割胶，海南割胶恢复慢，原料产出偏紧，青岛港总库存小幅累库，海外到港量减少，轮胎企业刚需采购量有限，国内轮胎企业产能利用率环比下滑，短期仍有走低可能 [7] - ru2509合约和nr2507合约短线或向下寻求支撑，建议暂以观望为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周天然橡胶市场交易情绪转空，胶价跌幅扩大，进口胶报盘跌幅扩大，国产胶价格大幅下调，下游多观望，刚需成交 [7] - 行情展望：全球产区开割，云南降雨、海南割胶恢复慢，原料产出偏紧，青岛港总库存小幅累库，海外到港量减少，轮胎企业刚需采购量有限，国内轮胎企业产能利用率环比下滑，短期仍有走低可能 [7] - 策略建议：ru2509合约和nr2507合约短线或向下寻求支撑，建议暂以观望为主 [7] 期现市场 期货市场情况 - 本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-7.77%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度-6.02% [12] - 截止5月30日，沪胶9-1价差为-795 [21] - 截至5月30日，沪胶仓单198720吨，较上周-820吨；20号胶仓单17641吨，较上周-25903吨 [26] 现货市场情况 - 截至5月30日，国营全乳胶报13500元/吨，较上周-1200元/吨 [32] - 截至5月30日，沪胶基差为95元/吨，较上周-70元/吨 [32] - 截至5月29日，20号胶基差为72元/吨，较上周-22元/吨；非标基差为70元/吨，较上周+330元/吨 [37] 产业情况 上游情况 - 截至5月29日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水62.25（-0.5）泰铢/公斤；杯胶49.95（-4）泰铢/公斤 [40] - 截至5月30日，标胶理论加工利润-3美元/吨，较上周+109美元/吨 [40] - 截至5月29日，云南胶水价格12900元/吨，较上周-1300元/吨；海南新鲜乳胶价格13900元/吨， 较上周-400元/吨 [43] 进口情况数量 - 2025年4月中国天然橡胶进口量52.32万吨，环比减少11.93%，同比增加41.64%；1-4月累计进口数量220.89万吨，累计同比增加24.25% [46] 青岛地区库存变化 - 截至2025年5月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.46万吨，环比上期增加0.04万吨，增幅0.06%；保税区库存9.05万吨，降幅1.74%；一般贸易库存52.41万吨，增幅0.38% [49] 下游情况 - 截至5月29日，中国半钢胎样本企业产能利用率为72.51%，环比-1.23个百分点，同比-7.58个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为60.80%，环比-1.29个百分点，同比-4.40个百分点 [52] - 2025年4月，中国轮胎出口量在69.68万吨，环比-7.14%，同比+6.11%；1-4月累计出口264.55万吨，累计同比+6.01% [56] - 2025年4月份，我国重卡市场销售9万辆左右，环比下降19%，同比上涨约9.4%；1-4月累计销量约为35.5万辆，同比持平 [59] 期权市场分析 未提及