核心观点 - 2025年上半年16家上市乘用车企累计归母净利润超392亿元 其中比亚迪 吉利汽车 长城汽车三家头部民营企业净利润合计311亿元 占总盈利近80% 行业盈利向头部集中趋势明显 [2][3] - 中国车企全球地位提升 比亚迪和吉利汽车首次跻身全球汽车销量前十 但行业整体盈利能力处于历史低位 7月利润率仅3.5% [5] - 与国际巨头相比存在显著差距 宁德时代单家净利润(304.9亿元)相当于前三家车企利润总和 丰田汽车净利润(约727亿元)是16家中国车企总利润的1.9倍 [4] 头部车企盈利表现 - 比亚迪归母净利润155.11亿元 同比增长13.79% 占16家车企总利润近40% 为唯一盈利超百亿车企 [2][3] - 吉利汽车净利润92.9亿元 同比下降13.9% 长城汽车净利润63.37亿元 同比下降10.21% 两者与比亚迪共同构成盈利前三甲 [2][3] - 赛力斯净利润29.41亿元 同比大幅增长81.03% 理想汽车净利润17.43亿元 同比增长2.82% 表现突出 [3] 行业盈利状况 - 16家车企中有6家亏损 包括广汽集团(-25.38亿元) 北汽蓝谷(-23.08亿元) 小鹏汽车(-11.42亿元) 江淮汽车(-7.73亿元) 众泰汽车(-1.48亿元) 海马汽车(-0.75亿元) 累计亏损额近70亿元 [5] - 7家车企净利润负增长 江淮汽车同比下降356.89% 广汽集团下降267.39% 北京汽车下降81.8% 长安汽车下降19.09% 上汽集团下降9.21% [5] - 2025年1-7月汽车行业利润2737亿元 同比微增0.9% 行业利润率4.6% 较1-6月的4.8%有所下降 [5] 全球比较 - 宁德时代上半年净利润304.9亿元 相当于比亚迪 长城汽车 上汽集团 赛力斯四家A股车企净利润总和 [4] - 丰田汽车上半年净利润1.5万亿日元(约727亿元人民币) 虽然同比下降超30% 但仍为16家中国车企总利润的1.9倍 [4] - 本田汽车上半年净利润2272亿日元(约110亿元人民币) 日产汽车净亏损7918亿日元(约382亿元人民币) [6] 动力电池行业对比 - 动力电池行业盈利同样向头部集中 除宁德时代外 亿纬锂能净利润16亿元 欣旺达8.6亿元 国轩高科3.7亿元 [6]

2025财年业绩表现 - 2025财年丰田汽车销量达1011.1万辆，同比下滑0.7%，其中丰田品牌和雷克萨斯品牌销量之和为1002.74万辆 [1] - 营业收入达48.04万亿日元（约2.4万亿元人民币），同比增长6.5% [1] - 净利润为4.77万亿日元（约2364亿元人民币），同比下滑3.6% [1] 与中国车企对比 - 丰田2025财年营收相当于中国7大车企（比亚迪、上汽、广汽、吉利、长城、北汽、长安）总和 [3] - 丰田净利润是中国7大车企总和的3倍 [3] - 中国7大车企2024年营收分别为：比亚迪7771亿元、上汽6275.9亿元、广汽1067.98亿元、吉利2402亿元、长城2021.95亿元、北汽1925亿元、长安1597.3亿元 [3] - 中国7大车企2024年净利润分别为：比亚迪402.5亿元、上汽16.7亿元、广汽8.24亿元、吉利166亿元、长城126.92亿元、北汽9.56亿元、长安73.21亿元 [3] 2026财年业绩预期 - 预计2026财年营业利润为3.8万亿日元（约1900亿元人民币），低于分析师预期的4.7万亿日元（约2350亿元人民币） [5] - 预计净利润为3.1万亿日元（约1550亿元人民币），同比下滑34.9% [5] - 净利润大幅下降主要受美国关税政策及日元对美元升值影响 [5]