今天分享的是：艺恩数据：2025年医美赛道行业趋势洞察报告 报告共计：27页 2025年医美赛道行业趋势洞察总结 2025年医美行业呈现多元发展态势，多个细分领域展现出鲜明趋势。 轻医美凭借创伤小、恢复快、效果显著且风险较低等优势，成为市场主流，吸引大批初次接触医美的"小白"。其市场细分占比中，注射类44%、光电类 47%，未来5年复合增长率均在20%~30%，是拉动市场增长的主力。女性在轻医美兴趣人群中占比89%，25-29岁人群占比37.5%，水光针、光子嫩肤等是热 门项目，合规性、安全性与功效性是消费者关注重点。 男性医美热度增长明显，成为行业增长的"第二曲线"。73%的男性计划在2024年增加医美投入，抗衰和微调是主要需求，去皱/抗衰、微调、填充类项目社媒 声量占比均超23%。社媒推动及职场、婚恋等场景是主要驱动力，鼻基底凹陷、泪沟、法令纹等是核心痛点，乔雅登等品牌在男性群体中声量较高。 出境医美火爆，韩国、港澳地区是首选目的地，分别占比62.0%、45.0%。2025年计划出境医美的需求占比达26%，"特种兵式"医美受追捧。高性价比、高专 业度是吸引消费者的核心原因，但语言不通、维权困难是主要担忧。 ...

文章核心观点 医美行业竞争加剧、增速放缓，经济疲软消费复苏不及预期，朗姿股份医美、女装和婴童三条业务线业绩增长压力大，若经济复苏或开拓新增长点，业绩有望改善，否则业绩困境或持续并压制资本市场表现 [1][10] 分组1：朗姿股份业绩现状 - 2024年度营收56.91亿元，较去年同期略有下滑，2025年第一季度营收13.99亿元，同比下降7.77%；扣非净利润7327.55万元，同比下降6.89% [1] - 2024年医美业务收入贡献和毛利贡献分别为49%和45%，超越女装和婴童业务，但医美业务毛利率为54.42%，低于女装的63.45%和婴童的61.76% [4][5] - 2024年医疗美容业务板块营收约27.84亿元，同比增长仅3.47%，营业成本同比增长2.01%，毛利率提升幅度最小 [5] 分组2：朗姿股份跨界医美历程 - 最初专注中高端女装，2000年创立主品牌“朗姿”，2003年引入“莫佐”，2006年创办朗姿股份，2011年在A股深交所主板上市 [1] - 受电商冲击，女装业务面临挑战，2013 - 2015年营收从13.79亿元下滑至11.44亿元，扣非净利润从2.04亿元降低至0.33亿元 [1][2] - 2016年通过战略投资和收购进入医美市场，之后开启“买买买”模式，收购多家医美机构 [2][3] 分组3：朗姿股份面临的问题 - 高商誉问题，2024年度商誉资产17.81亿元，占同期27.87亿元净资产比重高达64%，若商誉计提12%，可能吃掉当期净利润 [8] - 短期偿债能力弱，2024年末一年内到期短期债务体量达13.23亿元，同期在手现金仅有5.56亿元，现金短债比仅0.42 [8] 分组4：朗姿股份未来展望 - 未来经济复苏带来消费需求增长或开拓出新业绩增长点，业绩有望改善，否则业绩困境可能持续并压制资本市场表现 [10]