报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025 年 12 月 2 日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 今日外盘美豆期货合约震荡，主力在 1130 美分；国内豆粕跟随 CBOT 大豆高位震荡运行 [6] - 豆粕 2601 合约前结算价 3050，收盘价 3039，跌 11，跌幅 0.36%，成交量 609572，持仓量 1209102，持仓量变化 -88030 [6] - 豆粕 2603 合约前结算价 3035，收盘价 3032，跌 3，跌幅 0.10%，成交量 93047，持仓量 553406，持仓量变化 9925 [6] - 豆粕 2605 合约前结算价 2843，收盘价 2835，跌 8，跌幅 0.28%，成交量 465897，持仓量 1487694，持仓量变化 24766 [6] - USDA 11 月月度供需报告，单产从 53.5 蒲式耳下调至 53 蒲式耳，出口项从 16.85 亿蒲下调至 16.35 亿蒲，期末库存小幅下调至 2.9 亿蒲，偏利空 [6] - 美国 NOPA 公布 10 月压榨数据，单月压榨数据大超预期，为历史单月最高，新季压榨需求维持高位 [6] 操作建议 - 外盘阶段性利多出尽，但下方有库存不高的支撑，相对缺乏驱动，或在高位震荡运行，关注中国后续实际采购美豆数量及南美天气情况 [6] - 国内豆粕下方支撑较牢靠，但库存压力仍存在，向上需额外外盘利多，近期波动或降低，以高位震荡对待，期权关注跨式双卖策略 [6] 行业要闻 - USDA 出口销售报告显示，截至 10 月 16 日当周，美国大豆出口销售合计净增 110.80 万吨，当前市场年度出口销售净增 110.80 万吨，较前一周增加 41%，较前四周均值增加 34%，下一市场年度出口销售净增 0 吨；当周出口装船 173.01 万吨，较前一周增加 150%，较此前四周均值增加 173%；当前市场年度新销售 119.90 万吨，下一市场年度新销售 0 万吨 [7][9] - Patria AgroNegocios 称，2025/26 年度巴西大豆大部分地区单产潜力低于 2024/25 年度，当前播种进度达 86.97%，去年同期为 89.54%，五年历史同期均值为 85.13% [9]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025 年 11 月 7 日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 一、行情回顾与操作建议 行情回顾 |合约|前结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |鸡蛋 2601|3374|3390|3396|3361|3386|12|0.36%|119686|177065|166565| |鸡蛋 2602|3077|3085|3092|3062|3080|3|0.10%|29085|111607|369| |鸡蛋 2512|3198|3215|3240|3200|3227|29|0.91%|329917|166597|-8266| [7] 现货市场情况 - 今日全国鸡蛋价格上涨，主产区平均价格 2.92 元/斤，较昨日涨 0.05 元/斤；主销区平均价格 3.17 元/斤，较昨日持平，12 合约上涨 1.93% [8] 市场走势分析 - 近期鸡蛋市场走势好转，现货低价区河粉及湖北地区逐步上涨，北方红蛋维持相对稳定 [8] - 10 月末蛋鸡存栏量为连续 9 个月增长后的第一次下降，处于存栏拐点周期内，但加速淘汰仅在初期，补栏量 7 月后明显转弱，预计到年底前蛋鸡存栏基本维持高位、小幅减弱态势，现货端若无情绪加持，难走出持续性反弹行情 [8] 操作建议 - 盘面来看，现货低价区走强给予多头信心，当前以持续偏强反弹对待，但持续性存疑，期货以低位震荡磨底对待，期权推荐跨式双卖策略 [8] 二、行业要闻 产蛋鸡存栏情况 - 目前在产蛋鸡存栏处于上行趋势，截至 9 月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约 13.68 亿只，8 月末为 13.65 亿只，7 月末为 13.56 亿只，环比增幅 0.2%，连续 9 个月有一定程度增长，去年同期 12.9 亿只，同比增幅 6.0% [9] 蛋鸡苗出苗量情况 - 9 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约 3920 万羽，较 8 月的 3981 万羽有所减少，与 2024 年同期的 4564 万羽相比大幅减少，在近 8 年中属中等略偏低单月补栏量 [9] - 因 2024 年长时间较好养殖利润积累，养殖户今年多选择扩产能，但近三个月极低养殖利润开始松动这一心态，7 月补栏量同比减少是今年第一次出现，8 - 9 月这一势头延续并扩大 [9] 淘鸡情况 - 截至 10 月 23 日的前三周，全国淘鸡量分别是 2002 万只、2032 万只和 1976 万只 [9] - 截至 10 月 23 日，淘鸡日龄平均 499 天，环比上周延迟 0 天，较上月延迟 1 天 [18] 三、数据概览 - 报告展示了中国在产蛋鸡月度存栏量、蛋鸡养殖利润、鸡蛋主产区均价、鸡蛋 12 季节性走势、鸡蛋 11 合约基差、鸡蛋 12 - 02 价差等图表，数据来源涉及 Wind、卓创资讯、交易法门、建信期货研投中心等 [11][12][17]