关税政策落地及影响 - 特朗普政府最终敲定主要贸易伙伴关税税率 美国有效关税税率从16.3%上升至17.5% [1][3] - 欧盟/韩国/日本获得15%税率并附带投资承诺 马来西亚/泰国税率分别从预期24%/36%降至19% [3] - 印度被征收25%关税(远超预期的15-20%) 老挝/缅甸/瑞士分别面临40%/40%/39%高税率 [3] - 美国对所有国家转运货物征收40%转运税 美墨协议延长90天但维持25%关税 [3][4] - 巴西关税8月6日起提高至50% 加拿大关税提至35%但大部分商品获USMCA豁免 [3] 美国就业市场恶化 - 7月非农就业新增7.3万人 远低于野村预测12万和市场共识10.4万 [5] - 5-6月数据累计下修26万人 过去三个月平均新增就业降至3.5万(2020年夏季以来最低) [5] - 失业率升至4.248%(2021年10月以来最高) 疲软数据增加美联储提前降息风险 [5] 资金流向变化 - 外国投资者结束连续七周净流入 上周净卖出新兴亚洲股票(除中国)6.52亿美元 [7] - 印度市场因高关税遭遇22亿美元巨额净流出 离岸ETF出现八周来首次净流出 [7] - 新兴市场ETF八周来首次出现净流出 美国离岸ETF过去四周有三周录得净流入 [7] - 在美上市中国ETF连续三周净流入 显示中国资产相对韧性 [8] 企业盈利分化 - MSCI亚洲(除日本)43%公司公布业绩后 2025财年盈利预期下调1.2% [9] - 标普500指数66%公司Q2盈利同比增长10.3% 远高于一周前预期的6.4% [9] - 亚洲地区盈利预期存在下行空间 与美国市场盈利表现形成明显分化 [9] 市场展望与风险 - 高关税和疲软非农数据可能触发短期获利了结 市场波动或加剧 [1] - MSCI亚洲(除日本)指数到2025年底上行空间非常有限 [2][9] - 日本/韩国等与美国市场关联度高地区将面临短期压力 [2] - 下半年市场驱动因素从政策预期转向经济数据与企业盈利能力 [9]

美元走势 - 美元兑欧元、英镑、瑞郎等主要货币徘徊在多年低点附近，美元指数一度刷新2022年3月以来低点至96.98 [1] - 市场对美国贸易协议的乐观情绪升温，美联储降息预期高涨，美元面临多重压力 [1] - 7月3日吸引大量美元看跌期权需求和溢价，非农就业报告发布后美元可能面临更大波动和贬值风险 [1] - 美元指数在15分钟、30分钟、1小时、4小时和1天周期内分别下跌0.00%、-0.03%、-0.08%、-0.03%和-0.10% [4][6] 美国经济数据 - 美国5月个人消费支出和收入均呈现下滑趋势，预示经济增长疲软 [1] - 核心PCE物价指数同比上升2.7%，较4月增速加快且超出预期，整体通胀率为2.3%高于美联储目标 [1] - 4月数据被上修，通胀压力未如预期缓解，使美联储政策制定陷入两难 [1] - 参议院对总统税收法案的修改将使美国债务负担增加数万亿美元，并导致更大医疗保险覆盖面损失 [1] 欧元表现 - 欧元/美元在15分钟、30分钟、1小时、4小时和1天周期内分别下跌-0.03%、-0.03%、-0.04%、0.00%和-0.01% [4][6] - 欧洲央行行长表示市场力量和投资者信心正向欧洲倾斜，2025年至今流入欧洲股票基金资金超1000亿美元同比增长三倍 [6] - 若欧元区通胀数据提升欧洲央行降息预期，欧元可能走低，市场目前预期欧洲央行12月才会再次降息 [7] 日元走势 - 美元/日元在15分钟、30分钟、1小时、4小时和1天周期内分别下跌-0.01%、-0.01%、-0.05%、-0.04%和-0.22% [4][6] - 市场对美联储年内降息25个基点概率上升至92.4%，高于一周前的70%，推动美元承压 [8] - 日本第二季Tanka短观调查结果将出炉，若显示企业信心改善可能为日元提供反弹动力 [8] 英镑动态 - 英镑兑欧元跌至近一周最低水平，因英国工党政府福利改革进入关键投票 [10] - 第一季度英国GDP增长0.7%主要由企业投资和净贸易驱动，但增长来源料不可持续 [10] - 4月份对美出口环比降逾30%，在美国即将加征关税背景下经济活动有所提前 [10] 加元情况 - 美元/加元在15分钟、30分钟、1小时、4小时和1天周期内分别下跌-0.05%、-0.05%、-0.02%、-0.03%和-0.03% [4][6] - 加拿大将重启与美国的贸易谈判，此前因数字税问题中止，消息提振加元市场情绪 [11] - 加拿大4月GDP意外下滑0.1%，制造业走软反映贸易不确定性影响，但乐观风险情绪支撑加元 [11] 瑞郎表现 - 美元/瑞郎在15分钟、30分钟、1小时、4小时和1天周期内分别下跌-0.06%、-0.12%、-0.03%、-0.26%和-0.53% [4][6] - 美元/瑞郎触及0.7956创十年新低，瑞士6月KOF领先指标降至96.1显著低于预期 [12] - 瑞士央行将利率降至0%并暗示可能进入负利率区间，预计今年GDP增速仅1%-1.5% [12]