收购价格调整 - 海利生物将收购瑞盛生物55%股权的交易价格从9.35亿元调减至5.36亿元 交易对方将返回差价3.99亿元 [1][3] - 价格调整原因包括行业竞争加剧导致产品价格大幅下降及税收优惠政策收紧 [1][3] - 瑞盛生物最新估值为9.74亿元 较最初17.11亿元估值大幅下降 [1][3] 经营业绩表现 - 2025年第二季度海利生物归母净利润同比下降61.09% 主要受瑞盛生物业绩下滑影响 [1][6] - 瑞盛生物2025年上半年营业收入7837.08万元 净利润3376.69万元 均低于2024年全年水平的一半 [6] - 海利生物2024年扣非净利润仅0.11亿元 同比下降10.49% 与归母净利润1.71亿元存在显著差异 [5] 行业竞争环境 - 2024年同类产品新增获批约20个 新进入者普遍采用低价竞争策略 [3] - 2025年第二季度瑞盛生物产品价格环比降幅达40% 尽管骨粉骨膜市占率提升6%-7% [3] - 口腔业务收入占海利生物2025年上半年营收71.34% 毛利率87.26% [6] 公司业务转型 - 海利生物通过收购瑞盛生物55%股权向口腔组织修复与再生材料领域转型 [1][2] - 公司2018年收购捷门生物布局人保业务 形成双主业运营模式 [4] - 瑞盛生物曾筹划IPO 2023年9月整体估值约1.94亿元 增值率321.11% [2] 历史财务表现 - 海利生物2015年上市后扣非净利润均低于1亿元 2019-2020年连续亏损 [1][4] - 公司营业收入近10年在3亿元左右波动 2024年营收2.71亿元 [4] - 2024年处置长期股权资产投资收益1.43亿元 主要来自出售药明海德30%股权 [5]