报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月18日股指期货下跌，国债期货小幅上涨；商品期货多数下跌，能化偏弱，焦煤焦炭领跌 [10][12][13] - 20号胶供应端海外季节性上量顺利，国内11月停割且RU仓单持续注销，NR仓单注册上量形成压制；需求端近两周无明显变化，整体缺乏强方向性驱动，盘面维持区间震荡 [17][18][19] - 焦煤基本面并无明显转差，对价格支撑作用仍较强，预计焦煤价格震荡运行 [24][26] - 焦炭进入淡季供需双弱，基本面矛盾不大，当前焦价暂时涨跌两难，盘面预计跟随焦煤震荡运行 [29][31] 根据相关目录分别进行总结 期货异动 行情概述 - 11月18日，金融期货中IH下跌0.23%，IF下跌0.41%，TL上涨0.06%；商品期货中涨幅前三为铁矿石、红枣和碳酸锂，跌幅前三为焦煤、SCFIS欧线和焦炭 [10][11][12] 上涨品种 - 11月18日，20号胶上涨0.5%至12345元/吨，供应端海外季节性上量顺利，国内11月停割且RU仓单持续注销，NR仓单注册上量形成压制；需求端近两周无明显变化，整体缺乏强方向性驱动，盘面维持区间震荡 [16][17][19] 下跌品种 - 11月18日，焦煤下跌3.9%至1159元/吨，盘面承压运行带动市场情绪转弱，线上竞拍流拍率增加，部分煤价开始回调，但焦煤基本面并无明显转差，对价格支撑作用仍较强，预计焦煤价格震荡运行 [24][26] - 11月18日，焦炭下跌2.9%至1649.5元/吨，进入淡季供需双弱，基本面矛盾不大，当前焦价暂时涨跌两难，盘面预计跟随焦煤震荡运行 [29][31] 中国要闻 宏观要闻 - 11月17日，第四次中德高级别财金对话发布联合声明，双方致力于加强宏观经济政策协调，促进世界经济复苏和可持续发展，加强财金领域合作，扩大双向市场开放 [34] - 日本外务省亚洲大洋洲局局长17日起访华，18日中国外交部亚洲司司长与其会面，中方再次向日方提出严正交涉 [34] 行业要闻 - 第四次中德高级别财金对话联合声明提到，双方鼓励符合条件的金融机构到对方市场投资展业，支持加强在证券、期货及衍生品领域的交流合作 [35]

中新财金合作 - 财政部副部长廖岷与新加坡金管局副行长梁新松会晤 双方讨论全球宏观经济与贸易形势议题 [1] - 廖岷指出全球地缘政治挑战加剧对经贸活动产生较大影响 中方愿深化与新方财金领域合作以促进区域经济贸易稳定 [1] - 梁新松肯定中新财金合作现状良好 新方愿在资本市场发展及债券发行等领域与中方达成更多务实成果 [1]