报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告以华宝新兴成长为代表产品，分析陈怀逸投资能力，认为其投资围绕“好行业、好公司、好价格”，以“贝塔优先”聚焦科技制造业产业周期，注重估值与基本面匹配，且能与时俱进动态优化组合，管理华宝新兴成长以来收益表现佳，超越多数同类基金，回撤控制处于中游，波动率控制出色 [3][20][21][51][52] 根据相关目录分别进行总结 基金经理信息 - 基金经理简介：陈怀逸曾在西南证券、安信证券工作，2018 年 9 月加入华宝基金，2021 年 12 月起任华宝新兴成长基金经理，2022 年 10 月起任华宝新兴产业基金经理 [5][10] - 管理产品简介：代表产品为华宝新兴成长（010114.OF），截至 2025 年 9 月 30 日规模 2.54 亿元；自陈怀逸任职剔除 3 个月建仓期后，截至 2025 年 11 月 25 日，能显著跑赢业绩比较基准，累计获 49.28%正超额收益；收益表现超越 96%的高权益仓位混合型基金，回撤控制中游，波动率控制出色 [11][12][14][15][16] 基金经理投资能力分析 - 投资框架：围绕“好行业、好公司、好价格”，以“贝塔优先”选 2 - 3 年确定性强的行业，考虑赔率配置比例，深挖公司分配权重，聚焦科技制造业；通过“产业周期定位→仓位结构划分→市值空间评估”动态配置，包括产业周期定位与比较、仓位结构划分、市值空间与估值评估 [21][23][24] - 持股特征：行业配置“主线聚焦，内部分散”，识别强产业趋势时重点配置主线，内部细分领域分散优化；个股青睐细分龙头，注重“好价格”，警惕高估值热门股，通过调研挖掘标的；持仓周期灵活，卖出决策体系化 [21][29][33] - 操作特征：高仓位运作，超额收益源于行业结构调整与个股精选；年化换手率呈上行态势，重仓股集中度波动，目前 77.21%；通过“动态优化”微调组合，持仓集中度随研究置信度变化 [40][42] 总结 - 陈怀逸管理华宝新兴成长收益表现佳，超越多数同类基金，回撤控制中游，波动率控制出色；投资能力体现为以产业周期为舵构建组合、注重估值与基本面匹配、与时俱进动态优化；是善于在制造业成长股中追求超额收益的“翻石头”能手 [51][52][53] 附录 - 华宝新兴成长产品要素：基金成立于 2020 年 9 月 24 日，比较基准为中证 800 成长指数收益率*75% + 上证国债指数收益率*20% + 恒生指数收益率*5%，投资目标是把握新兴产业机会追求超额回报，投资范围广，股票投资比例 60% - 95%，管理费率 1.20，托管费率 0.20，现任基金经理 2021 年 12 月 14 日任职 [55]