报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期中美贸易前景是影响豆类市场最大不确定性因素，若采购协议达成，内外盘豆类价差有修复预期，远期供应缺口或被证伪，市场交易逻辑向弱现实切换，短期豆粕期价反弹承压，价格震荡偏弱运行 [6] - 近期棕榈油对原油期价波动敏感度高，产业端市场预期马来西亚棕榈油库存攀升幅度受限，受出口强劲支撑，短期棕榈油期价围绕能源属性和产业端变化波动，或宽幅震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [6] - 核心逻辑受进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求等因素影响 [8] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [9] - 核心逻辑与生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求相关 [8] 豆油 - 短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏弱 [8] - 核心逻辑涉及美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [8]