核心观点 - 聚氨酯行业景气度出现回暖迹象 主要受益于海外供给收缩和价格回升 建议关注北交所一诺威[1][9][10] - 北交所化工新材行业本周整体上涨1.65% 其中橡胶和塑料制品业及非金属材料表现突出 涨幅均超5%[2][23][24] - 颖泰生物2025年上半年业绩显著改善 营收同比增长3.0%至29.66亿元 净利润扭亏为盈实现1529万元[3][53] 行业分析 - 聚氨酯作为特种有机合成材料应用广泛 涵盖建筑、家电、汽车制造等众多领域[1][9] - TDI价格较2025年6月1日及年初均有上涨 主要因科思创德国装置遭遇不可抗力导致海外供应受限[1][10] - 受能源成本和环保政策影响 海外TDI产能持续收缩 部分大厂产能退出市场 行业供需格局优化[1][10] 市场表现 - 北证50指数本周报收1476.33点 上涨2.40% 表现优于沪深300指数(+2.37%)但弱于创业板指(+8.58%)[19][25] - 化工新材二级行业中橡胶和塑料制品业上涨5.27% 非金属材料上涨5.26% 表现最为亮眼[2][23] - 个股方面戈碧迦周涨幅达48.22% 华密新材涨28.25% 利通科技涨21.59% 涨幅居前[2][26][29] 公司业绩 - 颖泰生物2025H1营收29.66亿元 同比增加8742万元 净利润1529万元 较上年同期的-7938万元改善9467万元[3][53] - 迪尔化工2025H1营收3.02亿元 同比下降26.59% 净利润2690万元 同比下降46.67%[3][53] - 科创新材2025H1营收5578.27万元 同比增长19.56% 净利润702.63万元 同比增长11.37%[53] 产品价格走势 - 近一周TDI价格下跌3.0% MDI价格下跌0.6%[8][31][32] - 天然橡胶价格上涨2.1% 丁苯橡胶上涨1.7% 涤纶长丝上涨1.5%[8][32][33][41] - 聚乙烯下跌0.3% 聚丙烯下跌1.2% ABS、PA66、PA6及草甘膦价格持平[8][33][40][41][45] 投资建议 - 重点关注北交所一诺威 该公司为专业聚氨酯原材料及EO、PO下游衍生物生产企业[1][15] - 公司产品包括聚氨酯弹性体类、聚酯多元醇、聚醚多元醇及聚氨酯组合聚醚等三大类[15]