核心业绩表现 - 2024年营业收入496.73亿元 同比增长31.80% [1] - 归母净利润1.03亿元 同比下降65.20% [1] - 扣非净利润-5.81亿元 长期处于亏损状态 [1] 业务结构分析 - 橡胶贸易收入363.22亿元 占比最高 [2] - 橡胶初加工收入158.83亿元 橡胶种植收入18.48亿元 橡胶深加工收入8.03亿元 [2] - 境内收入296.68亿元 同比增长58.46% 毛利率1.89% [2] - 境外收入189.09亿元 与去年持平 毛利率4.68% [2] 子公司经营状况 - 合盛农业2024年营业收入268.99亿元 同比增长39.55% [3] - 合盛农业净利润-4.68亿元 持续亏损 [3] - 前五大客户和供应商变化受市场价格波动影响 [3] 财务结构状况 - 货币资金56.88亿元 同比增长62.24% [4] - 短期借款82.73亿元 长期借款56.70亿元 同比增长42.43% [4] - 存货期末余额52.72亿元 主要为原材料和库存商品 [5] - 预付款项余额6.09亿元 同比增长23.90% [6] - 其他应收款余额11.82亿元 同比下降49.80% [6] 资本开支情况 - 在建工程期末余额5.50亿元 同比增长84.33% [7] - 主要为海南农垦天然橡胶生产能力建设项目 [7] 经营特点说明 - 境内收入增长快但毛利率低 因国内市场竞争激烈且原材料成本高 [2] - 客户与供应商重合情况符合行业特征 [2] - 存货占流动资产比例高 与生产经营特点和季节性因素相关 [5] - 借款主要用于经营开展和拓展支持 融资决策具有合理性 [4]